Il Federal Reserve ha lasciato invariato il proprio tasso di interesse di riferimento al 3,5%-3,75% mercoledì, incontrando le aspettative quasi universali del mercato. La decisione ha suscitato una risposta tiepida dai mercati delle criptovalute, anche se le azioni sono state vendute tra il dissenso falco dei presidenti della Fed regionale e uno shock geopolitico in Medio Oriente.

Il Bitcoin è calato di circa l'1% a $63.890 poco dopo l'annuncio delle 14:00 ET, mentre l'Ethereum è sceso di un margine simile a poco sopra $1.900.

Il blocco segna il quinto incontro consecutivo senza un cambio di tasso da quando il comitato ha tagliato i tassi di 25 punti base a dicembre 2025—l'ultima mossa dell'ex presidente Jerome Powell prima che Kevin Warsh, la scelta del presidente Trump per la guida della Fed, assumesse l'incarico. Da allora, né i tassi né l'approccio comunicativo di Warsh sono cambiati. Il nuovo presidente si è impegnato a offrire meno "forward guidance" dei suoi predecessori, dando ai mercati meno segnali sulle future mosse politiche—un cambiamento notevole per i trader di criptovalute, che hanno sempre più considerato i giorni decisionali della Fed come eventi chiave di volatilità e ancoraggi per il posizionamento.

La decisione del mercoledì è arrivata senza un aggiornamento del Summary of Economic Projections—il dot plot trimestrale che mappa dove ogni membro della Fed prevede che i tassi si assesteranno. Il prossimo dot plot è previsto per settembre, lasciando i mercati senza previsioni aggiornate su cui operare nel frattempo e aumentando il peso che ogni dato sull'inflazione e sull'occupazione tra ora e allora porterà con sé.

Il comitato ha notato che l'economia si sta "espandendo a un ritmo solido", ma l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed, in parte a causa dei prezzi energetici in aumento guidati dalla situazione in Medio Oriente.

Queste pressioni inflazionistiche hanno implicazioni dirette per le criptovalute. All'incontro del FOMC di giugno, quasi la metà dei membri del comitato ha segnalato che avrebbe sostenuto un aumento dei tassi prima della fine dell'anno. Il petrolio è scambiato oltre i $100 al barile nelle ultime settimane, mantenendo una pressione al rialzo sui prezzi al consumo. Un aumento a settembre non è più da escludere—e i mercati ne stanno prezzando la possibilità.

La Federal Reserve aggiusta i tassi di interesse in base a indicatori economici tra cui inflazione, occupazione e crescita. Tassi più alti rendono i prestiti più costosi—aumentando i costi per mutui, prestiti aziendali e debiti con carte di credito—il che rallenta la spesa e, in teoria, raffredda i prezzi. Tassi più bassi tendono a incoraggiare l'assunzione di rischi e gli investimenti. Per attività come le criptovalute, tassi più bassi hanno storicamente servito come vento in poppa, poiché i capitali fluiscono verso scommesse a rendimento più elevato quando le alternative sicure pagano meno. Vale anche il contrario: anche la prospettiva di un aumento tende a far calare i prezzi.

Tre presidenti di banche federali regionali—Beth Hammack di Cleveland, Neel Kashkari di Minneapolis e Lorie Logan di Dallas—hanno votato contro il mantenimento, sostenendo invece un aumento immediato di 25 punti base. Tre dissensi in un singolo incontro del FOMC sono rari; il comitato opera tipicamente con un quasi-consenso e le dimensioni di questo blocco rappresentano la coalizione più falco del mandato di Warsh come presidente.

Le tensioni geopolitiche hanno pesato ulteriormente sui mercati. Il petrolio è salito di quasi $4 a $83 prima dell'annuncio della Fed, esacerbando le preoccupazioni sull'inflazione che hanno rafforzato l'argomentazione dei falchi. L'escalation è seguita a colpi di rappresaglia congiunti degli Stati Uniti e dell'Arabia Saudita contro le forze sostenute dall'Iran in Iraq, che hanno ucciso almeno 20 persone.

La prossima decisione del FOMC è prevista per il 16 settembre 2026, quando il comitato rilascerà proiezioni economiche aggiornate e un nuovo dot plot.