Expeditors International (NYSE: EXPD), uno dei principali spedizionieri con sede negli Stati Uniti, ha riportato incrementi su base annua in tutte le principali metriche nel secondo trimestre, con il trasporto aereo a guidare una performance robusta che ha determinato forti aumenti dei ricavi e della redditività. L'azienda, con sede a Seattle, opera con un modello asset-light, organizzando il trasporto delle merci attraverso partnership con vettori anziché possedere aeromobili o navi.

Il volume del trasporto aereo, misurato in chilogrammi, è aumentato del 14% nel trimestre, con incrementi mese per mese in accelerazione: 13% ad aprile, 14% a maggio e 15% a giugno. I volumi del trasporto oceanico, misurati in equivalenti da quaranta piedi, hanno avuto una traiettoria più debole — in calo del 9% ad aprile, in aumento dell'1% a maggio e in aumento del 9% a giugno — per una performance complessivamente piatta nel trimestre.

I ricavi sono cresciuti del 32% su base annua a 3,5 miliardi di dollari, rispetto ai 2,65 miliardi di dollari dell'anno precedente. L'utile operativo è aumentato del 41% a 349,6 milioni di dollari rispetto ai 247,7 milioni di dollari. L'utile netto per azione è salito a 2,03 dollari rispetto a 1,34 dollari dell'anno precedente.

Expeditors non tiene conferenze telefoniche sugli utili con gli analisti. Il CEO Daniel Wall ha commentato i risultati in dichiarazioni preparate che accompagnavano il comunicato sugli utili.

"La nostra eccellente performance in questo trimestre, con una crescita a doppia cifra nella maggior parte dei nostri prodotti, dimostra che la nostra strategia centrata sull'eccellenza operativa sta funzionando e ci consente di acquisire quote di mercato", ha dichiarato Wall. "Concentrandoci sull'aumento della crescita in ogni regione, prodotto e distretto, abbiamo generato una crescita e una diversificazione straordinarie. I nostri team vendite, gestione conti e operazioni hanno tutti operato estremamente bene a livello globale in questo trimestre per guidare e supportare questo slancio."

La domanda di trasporto aereo supera la capacità

La forte performance del trasporto aereo è arrivata in un contesto in cui, secondo Wall, i tassi di acquisto e vendita erano "elevatissimi", poiché "la domanda di capacità aerea ha continuato a superare lo spazio disponibile, in particolare verso la fine del trimestre."

Wall ha osservato che il conflitto in Medio Oriente ha ridotto il numero dei voli di linea passeggeri in grado di trasportare merci via aria, determinando una "capacità di stiva limitata". Ha inoltre segnalato una forte domanda da parte degli "hyperscaler" — gli operatori di sistemi cloud su larga scala e dei data center che li supportano. I principali provider cloud, tra cui Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud e Meta, hanno investito decine di miliardi di dollari all'anno in infrastrutture per data center per supportare la crescente domanda di cloud computing e di carichi di lavoro di intelligenza artificiale, spingendo la domanda di servizi di trasporto specializzati per il trasferimento di server e apparecchiature di rete.

"Abbiamo registrato una maggiore domanda di spazio su velivoli cargo, poiché alcuni hyperscaler richiedono l'accesso al ponte superiore per i propri server", ha aggiunto Wall.

Il trasporto oceanico mostra segnali di stabilizzazione

Nonostante un avvio debole del trimestre, il volume del trasporto oceanico è aumentato del 7% su base sequenziale rispetto al primo trimestre. Il trasporto globale di container ha registrato una significativa volatità negli ultimi due anni, con volumi e tariffe influenzati dalle interruzioni nel Mar Rosso che hanno deviato le navi dal Canale di Suez, dall'ongoing gestione della capacità dei vettori e dai mutamenti dei flussi commerciali.

"Potremmo iniziare a vedere un appiattimento del lungo calo nel mercato del trasporto oceanico", ha affermato Wall.

La redditività per container è migliorata nel secondo trimestre, spinta da una "tariffazione più elevata verso la fine del trimestre."

L'attività di sdoganamento trae vantaggio dalla complessità tariffaria

L'attività di sdoganamento e spedizione di Expeditors ha continuato a trarre vantaggio dalla navigazione degli spedizionieri attraverso regimi tariffari complessi e mutevoli. Per gli spedizionieri asset-light come Expeditors, i servizi di sdoganamento e conformità commerciale tendono a registrare una maggiore domanda quando la politica commerciale è in evoluzione, poiché importatori ed esportatori si affidano all'esperienza dello spedizioniere per gestire la conformità e le decisioni di instradamento.

"La nostra attività di sdoganamento ha beneficiato della complessità legata ai dazi, unitamente a una solida crescita da parte dei nuovi clienti e a un maggior numero di dichiarazioni dai clienti esistenti", ha dichiarato Wall. Ha inoltre aggiunto che si è verificato un "aumento temporaneo" dell'attività legato ai dazi imposti ai sensi dell'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) dell'amministrazione Trump, che sono stati dichiarati illegali dalla Corte Suprema.

Struttura dei costi

I costi di trasporto sono aumentati del 38%, superando la crescita dei ricavi del 32%. Tuttavia, i salari e le altre spese operative sono aumentati solo del 13%, contribuendo al miglioramento complessivo della redditività.

Andamento azionario

Le azioni Expeditors hanno registrato un aumento di circa il 2,8% intorno alle 11:15 di martedì a seguito del comunicato sugli utili. Secondo Barchart, il titolo ha guadagnato il 4,57% nell'ultimo mese, il 25,43% in tre mesi e il 49,9% negli ultimi 52 settimane.