I prezzi europei del gas naturale sono schizzati martedì, prolungando un aggressivo rally di due giorni dopo il collasso completo della mediazione diplomatica in Medio Oriente ha riacceso i timori di persistenti carenze di approvvigionamento invernali.

I futures mensili a pronti del benchmark olandese sono balzati fino a 61,80 euro per megawattora, consolidando un drammatico aumento dell'8% della seduta precedente. I contratti all'ingrosso britannici equivalenti sono avanzati in parallelo, salendo a circa 151,5 pence per therm, mentre i desk energetici scontavano nuovamente un sostanziale premio di rischio geopolitico.

La brusca accelerazione dei prezzi del gas riflette la fine delle speranze per una rapida risoluzione diplomatica nel Golfo Persico. Il sentiment di mercato è peggiorato dopo che le negoziazioni hanno raggiunto un grave stallo politico, innescato dalla richiesta del presidente degli Stati Uniti Donald Trump che Teheran paghi un risarcimento finanziario diretto per le vite perse nei conflitti regionali.

L'escalata retorica è giunta in risposta a una bozza di proposta tra Iran e Oman, con Teheran che ha ribadito che lo Stretto di Hormuz sarebbe rimasto interdetto al transito commerciale fino a quando Washington non avesse soddisfatto condizioni aggiuntive.

La prolungata paralisi dei trasporti marittimi continua a interrompere i flussi fisici di gas naturale liquefatto (GNL) attraverso il vitale collo di bottiglia marittimo, dove i carichi provenienti dal Qatar rimangono gravemente in ritardo o dirottati. Il Qatar è uno dei maggiori esportatori di GNL al mondo e lo stretto convoglia una quota sostanziale del commercio globale di gas via mare, rendendo qualsiasi restrizione in quell'area di conseguenze acute per gli acquirenti di tutto il mondo.

L'esposizione dell'Europa a questa interruzione è amplificata dalla sua svolta post-2022 lontano dal gasdotto russo, che ha lasciato gli Stati membri dell'UE molto più dipendenti dalle spedizioni di GNL via mare per soddisfare la domanda. I tempi dell'impasse stanno accrescendo le ansie nei desk energetici europei, mentre le utility faticano a prepararsi per la prossima stagione del riscaldamento invernale. Le cavità di stoccaggio sotterranee dell'Unione Europea sono entrate a metà agosto riempite a poco meno del 57% della capacità — in drammatico ritardo rispetto alla media quinquennale di circa il 71% per questo periodo dell'anno e ampiamente fuori traiettoria rispetto all'obiettivo normativo dell'UE di riempimento del stoccaggio al 90% entro il 1° novembre.

Il deficit di iniezione è stato ulteriormente aggravato da intense ondate di calore estivo nell'Europa centrale e meridionale, che hanno guidato la domanda di picco dei condizionatori d'aria e costretto i generatori di elettricità a bruciare gas naturale invece di destinare i volumi al stoccaggio.

Con gli acquirenti europei impegnati in aggressive guerre di rilancio contro gli importatori asiatici per i carichi GNL spot non vincolati, gli analisti energetici avvertono che i benchmark del gas naturale manterranno un base elevata. Fino a quando le rotte marittime fisiche attraverso il Golfo Persico non saranno completamente ripristinate, i desk di trading si aspettano che i contratti europei del gas rimangano iper-sensibili agli sviluppi da Washington e Teheran.

Fonte: Investing.com