Giovedì i rendimenti obbligazionari dell'eurozona sono saliti moderatamente, un rialzo contenuto che ha coinciso con un lieve rimbalzo dei prezzi del petrolio rispetto ai recenti ribassi e ha influenzato il sentiment più ampio dei mercati.

L'aumento dei costi di finanziamento è arrivato mentre le negoziazioni diplomatiche intorno allo Stretto di Hormuz proseguivano, nonostante i segnali contrastanti provenienti dalle parti coinvolte. Lo stretto, una via d'acqua navigabile tra Iran e Oman che collega il Golfo Persico al Golfo di Oman e al Mare Arabico, è uno dei punti di strozzatura più importanti al mondo per il commercio energetico via mare; una quota significativa del greggio e del gas naturale liquefatto scambiati a livello globale lo attraversa, con volumi comunemente stimati intorno a un quinto del consumo mondiale di petrolio. Gli sviluppi relativi a questo passaggio sono quindi seguiti con attenzione dai mercati energetici e finanziari, poiché qualsiasi interruzione della navigazione in quell'area può incidere sull'offerta globale di greggio e, di conseguenza, sulle aspettative di inflazione delle economie importatrici di energia come l'eurozona.

I prezzi del petrolio sono una componente chiave delle aspettative di inflazione e i rendimenti obbligazionari, che si muovono in senso inverso rispetto ai prezzi delle obbligazioni, spesso reagiscono quando cambiano le prospettive sui costi energetici. Il rimbalzo di giovedì del greggio dopo la recente discesa è stato accompagnato dall'aumento dei rendimenti dell'eurozona, estendendo un movimento più ampio in cui le preoccupazioni su inflazione e spesa hanno spinto i rendimenti obbligazionari a livelli non visti da diversi anni. Le obbligazioni governative di riferimento, come i Bund tedeschi, ancorano i costi di finanziamento in tutta l'area della moneta unica, quindi variazioni sostenute a questi livelli si ripercuotono su quanto governi e aziende pagano per finanziarsi.

Sul fronte delle politiche monetarie, gli operatori sembravano prevedere una limitata ulteriore stretta da parte della Banca centrale europea, che fissa i tassi di interesse per l'area dell'euro e punta a un'inflazione del 2% nel medio periodo. Ciononostante, le preoccupazioni su inflazione e spesa hanno mantenuto elevati i costi di finanziamento in tutta l'area della moneta unica. Con le negoziazioni sullo stretto che continuano a produrre segnali contrastanti, l'attenzione dei mercati resta rivolta a ulteriori notizie dalla regione, alla traiettoria dei prezzi del petrolio e ai prossimi dati sull'inflazione dell'eurozona e alle comunicazioni della BCE, elementi che orientano le aspettative sui tassi.

Fonte: Economic Times Markets