I regolatori dell'Unione Europea e nazionali stanno chiedendo come Binance continui a servire i clienti nell'Unione attraverso la "sollecitazione inversa", ha riportato Reuters il 1° ottobre, citando il Financial Times. Binance ha dichiarato di rispettare i requisiti applicabili e di "lavorare attivamente per ottenere l'autorizzazione MiCA".

L'esame segue la fine, il 1° luglio, del periodo transitorio massimo di MiCA, che aveva consentito ad alcuni fornitori di continuare a operare sotto regimi nazionali in attesa dell'autorizzazione. Un precedente articolo di Coindoo sulla richiesta di licenza greca di Binance descriveva la domanda come ritirata a giugno, lasciando l'exchange senza l'autorizzazione che aveva cercato. Il rapporto di Reuters è arrivato tre mesi dopo tale scadenza.

La sollecitazione inversa offre una via limitata per servire i clienti UE al di fuori di tale quadro di licenze. Se si applica dipende da come il cliente ha raggiunto il fornitore e da quale servizio è stato richiesto — dettagli che possono risultare invis a chi semplicemente apre un'app per fare trading.

Cliccare su "registrati" non chiarisce chi abbia contattato chi

Il regolamento sui mercati delle cripto-attività, noto come MiCA, è il quadro di autorizzazione dell'UE per i fornitori di servizi di cripto-attività, e consente a un cliente UE di contattare in modo indipendente una società fuori dall'Unione e richiedere un servizio crypto. Ai sensi dell'Articolo 61, tale specifico servizio può qualificarsi per un'eccezione all'autorizzazione. I normali clienti al dettaglio possono utilizzarlo; un fornitore con sede nell'UE non può invocarlo per sottrarsi ai requisiti di licenza.

Le circostanze del contatto sono decisive. Immaginate un cliente che contatta in modo indipendente un exchange estero per richiedere un servizio, mentre un altro apre un conto dopo aver seguito la pubblicità mirata dell'exchange. Entrambi completano la registrazione da soli, ma la pubblicità conta nel valutare se la seconda richiesta sia sorta esclusivamente dall'iniziativa del cliente. Questo esempio ipotetico illustra la regola; non è un'accusa sul marketing di Binance.

Le linee guida dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA), pubblicate a febbraio 2025, richiedono che questa storia sia valutata sui fatti. Una dichiarazione del cliente non può prevalere sull'evidenza che sia stata la società a sollecitare il contatto. "Gli accordi contrattuali o le dichiarazioni di non responsabilità non possono prevalere su fatti contrari".

Tale valutazione si estende anche alla promozione da parte di affiliati o di persone che agiscono per conto del fornitore. Una ricerca indipendente viene trattata diversamente, a seconda del coinvolgimento della società. Questa distinzione impedisce a un exchange di sottrarsi al controllo semplicemente facendo promuovere i propri servizi da altri.

Una relazione esistente non è il permesso di vendere tutto

Per un cliente che ha genuinamente contattato il fornitore in modo indipendente, l'eccezione può comprendere più di una singola operazione. Il rapporto finale dell'ES, pubblicato a dicembre 2024, spiega che una relazione continuativa può proseguire quando il servizio originariamente richiesto la richiede, e tale relazione non ha una data di scadenza fissa.

I limiti riguardano la commercializzazione di prodotti aggiuntivi. Un fornitore non può utilizzare la richiesta originaria per promuovere nuovi tipi di cripto-attività o servizi. Anche la promozione dello stesso tipo deve rimanere nel contesto della transazione originaria, anziché trattare il conto come un permesso permanente per offerte future.

L'interesse di un cliente per un servizio non dimostra quindi che abbia cercato in modo indipendente ogni prodotto disponibile sulla piattaforma. La valutazione dell'accesso continuato richiede attenzione a ciò che la relazione copre effettivamente, anziché assumere che un conto aperto volontariamente renda idonea ogni attività successiva.

Un'app aperta non prova l'autorizzazione MiCA

L'accesso può continuare anche dopo che un fornitore ha perso il permesso di operare normalmente per un motivo separato: i clienti hanno bisogno di un modo per uscire. Con la sua dichiarazione del 23 giugno sullo smantellamento, l'ESMA ha chiesto ai fornitori non autorizzati di cessare il reclutamento di clienti UE e di limitare i servizi residui a un'uscita ordinata. La vendita di attività, il trasferimento di posizioni e la chiusura delle posizioni possono far parte di tale processo, e la custodia può continuare solo per il tempo necessario a completarlo.

L'accesso ai prelievi di conseguenza non dimostra il permesso di offrire trading ordinario. Le comunicazioni del conto dovrebbero spiegare se le funzioni residue supportino un'uscita o se il fornitore rivendichi un'altra base per continuare il servizio.

Per comprendere tale base, gli utenti hanno bisogno del nome della società nel contratto del proprio conto. Un marchio può operare tramite diverse entità giuridiche, e l'autorizzazione detenuta da una non copre automaticamente le altre. La sollecitazione inversa si applica solo a società fuori dall'UE, il che rende l'identità del fornitore particolarmente importante.

Tale nome può essere confrontato con il registro MiCA dell'ESMA, insieme ai servizi per cui la società è autorizzata — informazioni più utili ai clienti di una generica affermazione che un exchange rispetti la regolamentazione da qualche parte nel mondo. La differ incide sulle tutele che circondano le loro holdings. L'ESMA avverte che i clienti di fornitori non autorizzati non beneficiano delle garanzie MiCA, incluse le protezioni per i beni dei clienti, e l'accesso continuato non va scambiato per tali protezioni.

L'esame riportato non stabilisce una violazione da parte di Binance. La sua conseguenza pratica dipenderà dal fatto che i regolatori accettino la base per il servizio continuato o richiedano modifiche. Il lavoro dichiarato da Binance verso l'autorizzazione MiCA fornisce un parallelo indicatore da seguire: una domanda di successo collocherebbe l'entità operativa nel registro MiCA dell'ESMA, insieme ai servizi che è autorizzata a fornire. I clienti avrebbero quindi bisogno di una comunicazione chiara su come i loro conti sono interessati, in particolare se l'accesso al trading dovesse divenire limitato alla chiusura delle posizioni e al trasferimento delle attività.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza legale o di investimento.