Una revisione dell'UE della propria politica di stoccaggio del petrolio difficilmente aumenterà il volume delle riserve di emergenza che gli Stati membri sono tenuti a detenere, sebbene potrebbe modificarne la composizione, secondo una nota di consultazione e fonti informate sulle discussioni.

In un documento di discussione di luglio visionato da Platts, parte di S&P Global Energy, la Commissione europea ha riconosciuto che il conflitto in Medio Oriente aveva rivelato "concreti fallimenti operativi" nel quadro di sicurezza petrolifera del blocco e ha suggerito la necessità di ampliare il proprio buffer attraverso una revisione accelerata delle politiche.

"La crisi ha dimostrato che l'UE deve essere preparata a interruzioni dell'approvvigionamento petrolifero di durata più lunga," ha affermato la nota. "Ha anche dimostrato la dipendenza dell'UE dalle importazioni di carburante per aviazione."

Le regole in esame derivano dalla Direttiva 2009/119/CE, che da quasi due decenni richiede agli Stati membri di mantenere scorte di petrolio equivalenti a 90 giorni di importazioni nette o 61 giorni di consumo, a seconda di quale valore sia superiore. Tale direttiva era a sua volta basata sul quadro di stoccaggio di emergenza stabilito dall'Agenzia Internazionale dell'Energia in seguito alla crisi petrolifera del 1973, quando gli embarghi dei paesi produttori esposero la vulnerabilità dei paesi importatori. Secondo le attuali norme dell'UE, un terzo di queste riserve deve consistere in prodotti petroliferi raffinati, mentre il resto può essere petrolio greggio. La Commissione ha consultato esperti sulla propria politica di stoccaggio il 2 e il 23 luglio e si prevede che presenterà emendamenti più avanti quest'anno.

Tuttavia, si prevede ampiamente che i vincoli politici e fiscali limiteranno la portata di qualsiasi revisione legislativa. Le fonti di mercato hanno avvertito che il requisito minimo di 90 giorni di importazioni nette molto probabilmente rimarrà in vigore.

Revisione delle politiche

Ravi Bhatiani, direttore esecutivo della Federazione delle associazioni europee dello stoccaggio in serbatoio (FETSA), ha avvertito che la consultazione potrebbe "facilmente avere un esito deludente."

"La nostra preoccupazione come organizzazione è che nel momento in cui la pressione diminuisce perché si sembra uscire dalla crisi, quello è lo stesso momento in cui i politici perdono praticamente ogni ambizione," ha detto Bhatiani. Ha aggiunto che le riforme potrebbero rappresentare un "mal di testa fiscale" per i governi.

La Commissione europea non ha risposto alle richieste di commento.

La FETSA, i cui membri gestiscono quasi 800 terminali in tutta Europa, ha spinto per mandati di stoccaggio più elevati per affrontare i crescenti rischi geopolitici, la crescente dipendenza dalle importazioni dell'Europa e le nuove minacce alla sicurezza. Tale dipendenza dalle importazioni si è approfondita con il declino costante della produzione di petrolio del Mare del Nord, storicamente una importante fonte interna per i raffinatori europei, negli ultimi due decenni.

I funzionari governativi, tuttavia, hanno mostrato scarso interesse a rivedere la soglia.

"Non vediamo alcun motivo chiaro per aumentare il limite di base delle 90 giorni di importazioni nette," ha dichiarato un portavoce del Ministero degli Affari Economici e della Politica Climatica dei Paesi Bassi. I Paesi Bassi sono tra i principali paesi accumulatori dell'UE.

Maurits Kreijkes, Group Market Intelligence manager di Evos, un operatore di stoccaggio olandese, ha offerto una valutazione simile: "In questa fase, la Commissione sembra stare raccogliendo informazioni piuttosto che orientarsi verso un aumento dell'attuale requisito di detenzione delle scorte di 90 giorni."

Invece, le riforme potrebbero concentrarsi sull'ampliamento del campo di applicazione della direttiva per includere prodotti come biocarburanti e futuri vettori energetici, ha osservato Bhatiani. La consultazione della Commissione ha sottolineato l'importanza di tenere conto della transizione energetica, pur riconoscendo che il petrolio rappresenta ancora il 38% del mix energetico europeo.

La consultazione ha anche individuato i fabbisogni di carburante militare come un'area specifica che richiede protezione. Gli Stati membri della NATO e dell'UE hanno in precedenza chiesto requisiti di scorte distinti per diesel, carburante per aviazione e benzina, e hanno raccomandato che le scorte militari siano separate dalle riserve civili.

Bhatiani ha espresso fiducia nel fatto che la Commissione avrebbe esteso la direttiva per includere carburanti più recenti come biocarburanti e futuri vettori energetici. Ha anche sollecitato un cambiamento nella composizione delle scorte verso i prodotti raffinati rispetto al greggio.

Secondo l'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), l'Europa aveva prelevato 63 milioni di barili di petrolio dalle riserve di emergenza entro luglio. Hub chiave come i Paesi Bassi hanno successivamente annunciato i loro primi prelievi.

Spinta per la sicurezza energetica

La potenziale riluttanza dell'Europa ad aumentare le riserve in termini assoluti contrasta con altre regioni. India, Sudafrica e Pakistan hanno tutti delineato piani per espandere i propri stock.

I trader prevedono che una corsa per ricostruire le scorte impoverite — e potenzialmente aumentarle — potrebbe sostenere la domanda globale di petrolio per almeno un anno dopo che il conflitto si sarà attenuato, con effetti a catena sui prezzi.

Nelle tre settimane successive al memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran a giugno, che ha contribuito a calmare i mercati del greggio, le iniezioni di scorte globali hanno registrato una media di 3,9 milioni di barili al giorno, secondo Goldman Sachs. Anche la Cina è nota per accelerare l'accumulo di scorte anche quando le strutture di mercato incoraggerebbero normalmente i prelievi, un modello osservato in particolare dopo la guerra di 12 giorni tra Israele e Iran nel 2025.

"Alcuni grandi paesi produttori stanno anche cercando di ricostruire i propri stock in località al di fuori dello Stretto di Hormuz, più vicine ai loro principali mercati di consumo," ha affermato Saad Rahim, chief economist del global commodities trader Trafigura.

Economia dello stoccaggio

Se l'Europa sia disposta ad assorbire i costi di un nuovo modello di stoccaggio rimane una questione aperta. Agli Stati membri viene tipicamente concesso un periodo di diversi anni per recepire i nuovi mandati nel diritto nazionale.

In un rapporto speciale del 2018, l'AIE ha sostenuto che le scorte petrolifere possono generare fino a 1.000 miliardi di dollari di risparmi per i paesi importatori netti durante le crisi di approvvigionamento, contribuendo a compensare le perdite di PIL e l'aumento dei costi di importazione. Ciononostante, la costruzione di un nuovo terminal petrolifero di 500.000 metri cubi è stata stimata a 50 milioni di euro, con ulteriori 200 milioni di euro necessari per riempirlo con una miscela di 70% greggio e 30% prodotti.

Spostare ulteriormente la composizione dello stoccaggio verso i prodotti raffinati aumenterebbe i costi di inventario, poiché prodotti come il Jet A-1 richiedono infrastrutture di specifica superiore. I sostenitori hanno suggerito che i modelli di proprietà collettiva potrebbero offrire una soluzione, così come l'assegnazione di bilanci della difesa a nuove riserve strategiche.

A luglio, i membri della NATO si sono impegnati a investire 27 miliardi di euro (31 miliardi di dollari) nelle infrastrutture di stoccaggio e distribuzione di carburante, sebbene i dettagli rimangano limitati.

Bhatiani della FETSA ha anche chiesto che agli operatori del settore privato siano assegnati obblighi di "preparazione ai rischi", sostenendo un quadro simile al Critical Raw Materials Act dell'UE per modernizzare i requisiti di stoccaggio.

"Attualmente, sono progettati per eventi come interruzioni dei raffinatoi, chiusure temporanee di qualcosa come il Canale di Suez per alcuni giorni," ha detto. "Non sono progettati per affrontare la transizione geopolitica che stiamo vivendo."

Fonte: Platts, S&P Global Energy