eToro Group Ltd. ha annunciato martedì di aver concordato l'acquisizione di TradeZero, un broker online statunitense dedicato ai trader attivi, in un'operazione del valore fino a 231 milioni di dollari. L'acquisizione approfondisce la spinta della piattaforma nel mercato azionario americano e si prevede che si concluda nel primo semestre del 2027, previa approvazione normativa. I tempi estesi per la conclusione sono in linea con il normale processo di revisione per i cambiamenti di controllo dei broker-dealer statunitensi, che richiedono l'approvazione della FINRA in aggiunta ad altre autorizzazioni di natura regolamentare.

Fondata nel 2015, TradeZero gestisce il trading di azioni e opzioni statunitensi senza commissioni attraverso le sue controllate broker-dealer, con una presenza diffusa negli Stati Uniti, in Canada e nei mercati internazionali. Per eToro, la transazione porta infrastrutture broker-dealer, tecnologia per piattaforme di trading di nuova generazione, una comunità attiva di trader e l'accesso al mercato canadese.

"L'annuncio di oggi rappresenta un passo importante nella costruzione del nostro business negli Stati Uniti", ha dichiarato il cofondatore e CEO di eToro, Yoni Assia, in una dichiarazione. "Questa combinazione ci offre un percorso più rapido per il lancio di nuovi prodotti per i clienti statunitensi e rafforza la nostra offerta. Insieme, innovaremo più velocemente mentre continuiamo a costruire la superapp finanziaria globale per la prossima generazione di utenti."

Il corrispettivo consiste in contanti e fino a 2,5 milioni di azioni ordinarie di classe A di nuova emissione di eToro, soggette a rettifiche consuete. TradeZero ha generato circa 80 milioni di dollari di ricavi con margini lordi dell'81% negli ultimi dodici mesi.

L'acquisizione posiziona eToro per competere più direttamente con broker statunitensi più grandi come Robinhood. Sebbene eToro abbia costruito il proprio brand sul trading di criptovalute al dettaglio e sulle funzionalità di social copy-trading, il mercato azionario statunitense ha rappresentato un segmento più impegnativo. TradeZero fornisce le infrastrutture broker-dealer statunitensi regolate e la base di clienti trader attivi necessari per quella spinta competitiva. L'approccio di accelerazione tramite accordi riflette un percorso intrapreso da altre piattaforme di trading digitali che hanno scelto di acquisire infrastrutture broker-dealer regolamentate piuttosto che affrontare il processo pluriennale di costruzione organica.

L'espansione nel comparto azionario arriva mentre le offerte di criptovalute statunitensi di eToro rimangono limitate. In seguito a un accordamento con la SEC nel 2021, gli utenti statunitensi possono scambiare solo Bitcoin, Ethereum e Bitcoin Cash, con una finestra di 180 giorni per disfarsi di tutti gli altri asset digitali. Da allora eToro ha cercato soluzioni alternative, tra cui l'acquisizione da 70 milioni di dollari dell'azienda di wallet self-custody Zengo e una sperimentazione di azioni tokenize su Ethereum per il trading 24/7.

Reazione degli investitori

L'annuncio non ha sostenuto le azioni di eToro. I titoli, scambiati con il ticker ETOR, hanno perso oltre il 10% durante le contrattazioni di martedì, toccando un minimo di 30,11 dollari e chiudendo con un calo di circa il 10,5% nella giornata. Il declino si è allargato rispetto a un calo pre-market del 4,4%. La capitalizzazione di mercato della società si attesta a circa 3,33 miliardi di dollari.

La vendita è avvenuta nonostante eToro abbia superato le stime sugli utili del secondo trimestre. L'azienda ha riportato i risultati del Q2 2026 con un utile per azione di 0,68 dollari, superando il consensus di 0,61 dollari. Tuttavia, i ricavi dalle criptovalute sono calati di circa il 30% nel trimestre, pur a fronte di una crescita guidata dal comparto azionario.

Nel trimestre, eToro ha riportato 4,28 milioni di conti fondati, in aumento del 18% su base annua, con un contributo netto di 229 milioni di dollari. L'azienda, che ha fissato il prezzo della sua IPO a una valutazione di 3,7-4 miliardi di dollari nel 2025, sta finanziando l'acquisizione di TradeZero in parte attraverso l'emissione di fino a 2,5 milioni di nuove azioni, inseguendo un mercato azionario statunitense in cui Robinhood detiene già una posizione dominante.