Lo staking di Ethereum consente ai possessori di ether (ETH) di contribuire al funzionamento della rete impegnando le proprie monete come garanzia. In cambio, i validatori possono ottenere ETH di nuova emissione e altre ricompense. Il sistema ha sostituito il precedente modello di mining di Ethereum, ad alta intensità energetica.

Questo articolo si basa su informazioni di Investopedia, Kraken, Exodus e BlackRock. Esamina come funziona lo staking, da dove provengono le ricompense, i costi e i tempi di attesa coinvolti e i rischi che possono ridurre o azzerare i rendimenti. Le cifre sono istantanee basate sulle date fornite dalle fonti. Ricompense, commissioni e tempi di elaborazione cambiano con le condizioni della rete e non costituiscono garanzie.

Che cos'è lo staking di Ethereum?

Lo staking consiste nell'impegnare ETH per contribuire a validare le transazioni e aggiungere nuovi blocchi alla blockchain di Ethereum. I validatori verificano che le transazioni rispettino le regole della rete e vengono compensati in ETH per questo lavoro.

Ethereum è passato da Proof-of-Work (PoW) a Proof-of-Stake (PoS). Con il PoW, i miner gareggiavano utilizzando potenza di calcolo. Con il PoS, i validatori impegnano il proprio ETH. Il cambiamento è avvenuto in due fasi: i depositi di staking sono stati aperti con il lancio della beacon chain a dicembre 2020, e la fusione di tale livello di consenso con la catena di esecuzione originale a settembre 2022 ha spento definitivamente il mining. La transizione ha ridotto il consumo energetico della rete di oltre il 99% secondo le stime, affrontando la principale critica ambientale al modello di mining.

Un validatore Ethereum completo richiede 32 ETH. La rete seleziona casualmente i validatori per proporre blocchi, con probabilità di selezione legate all'importo in staking. BlackRock rileva che un validatore che detiene l'1% di tutti gli ETH in staking ha l'1% di probabilità di essere selezionato per proporre un determinato blocco.

L'ETH in staking funge da garanzia finanziaria del rispetto delle regole da parte del validatore. Un validatore che viola il protocollo può perdere parte del proprio stake tramite penalità o slashing. Questo meccanismo è pensato per scoraggiare comportamenti disonesti o dannosi.

BlackRock riferisce che circa il 30% di tutti gli ETH è attualmente in staking, lasciando circa il 70% al di fuori del sistema di staking. Tale proporzione cambia man mano che i possessori depositano o prelevano ETH.

Investopedia descrive l'ETH in staking come bloccato all'interno di uno smart contract. Non può essere utilizzato o trasferito finché il validatore non ne richiede il rilascio e la rete elabora il prelievo. Questa ridotta liquidità è uno dei principali compromessi dello staking.

Fonti delle ricompense da staking

Kraken individua tre fonti principali di ricompense da staking. La prima è costituita dalle ricompense del layer di consenso, che il protocollo paga per l'attestazione dei blocchi e, in alcuni casi, per la loro proposta. La seconda è rappresentata dalle commissioni di priorità, ovvero mance facoltative pagate dagli utenti che desiderano che le transazioni vengano elaborate più rapidamente.

La terza fonte è il valore estrattivo massimo, comunemente chiamato MEV. I validatori possono a volte ottenere ETH aggiuntivi organizzando le transazioni all'interno di un blocco per catturare valore extra. Kraken afferma che il MEV varia e potrebbe non incidere in modo significativo sui risultati degli staker ordinari.

BlackRock suddivide le ricompense da staking in due grandi categorie: ETH di nuova emissione e commissioni sulle transazioni. L'emissione è l'ETH creato dalla rete e distribuito ai validatori, e rappresenta la porzione maggiore delle ricompense totali.

Con circa il 30% degli ETH in staking, BlackRock afferma che un validatore che funziona correttamente guadagna circa il 2,75% all'anno dall'emissione. Le commissioni sulle transazioni hanno contribuito in media circa lo 0,1% nel mese precedente. Le commissioni rappresentavano in passato una quota maggiore delle ricompense, ma sono diminuite.

Man mano che più ETH viene messo in staking, l'emissione cresce a un ritmo più lento. Di conseguenza, il tasso di ricompensa per ciascuno staker diminuisce all'aumentare della quantità totale di ETH in staking. Kraken descrive la stessa relazione: un pool di staking più ampio significa in genere un tasso inferiore per ciascun partecipante. Con circa il 70% degli ETH ancora al di fuori del sistema di staking, questa relazione inversa delinea cosa osservare: qualsiasi offerta aggiuntiva che entri nell'insieme dei validatori spinge verso il basso i tassi per staker, mentre l'attività delle commissioni, già ridotta rispetto alla quota precedente, rimane una seconda variabile del risultato complessivo.

BlackRock distingue inoltre tra il tasso ricevuto dagli staker e il tasso di emissione complessivo di Ethereum. L'emissione totale di ETH è di circa lo 0,8% annuo. Poiché tutto l'ETH di nuova emissione va agli staker mentre solo una parte dell'offerta è in staking, i possessori che non effettuano lo staking subiscono una moderata diluizione nel tempo.

Quanto si può guadagnare con lo staking di ETH?

Investopedia ha riferito che i validatori guadagnavano circa il 2,8% sui propri stake a luglio 2026. BlackRock indica un intervallo annuo del 2,5%-3%. Le stime sono ampiamente coerenti.

Kraken fornisce un calcolo di base: le ricompense annuali equivalgono alla quantità di ETH in staking moltiplicata per l'attuale rendimento percentuale annuo, o APY. L'APY varia in base alla quantità totale di ETH in staking sulla rete.

A un tasso del 2,8%, 1 ETH genererebbe circa 0,028 ETH in un anno. Un validatore che opera con 32 ETH genererebbe circa 0,896 ETH. Questi esempi escludono commissioni, tempi di inattività e capitalizzazione composta.

I guadagni effettivi dipendono dalla quantità totale di ETH in staking, dall'uptime del validatore, dall'importo impegnato, dalle commissioni della piattaforma, dal MEV e dalle commissioni di priorità. Le ricompense sono pagate in ETH, quindi il loro valore in dollari varia con il prezzo di ETH.

Anche la capitalizzazione composta dipende dall'assetto di staking. Kraken afferma che le ricompense a livello di protocollo si accumulano nel saldo di un validatore ma non si capitalizzano finché non vengono messe di nuovo in staking. Exodus afferma che le ricompense tramite il suo servizio vengono maturate quotidianamente e messe di nuovo in staking automaticamente, consentendo la capitalizzazione composta.

Kraken sottolinea che le ricompense da staking non sono garantite. Periodi offline, mutevoli condizioni di rete e slashing possono ridurre l'importo ricevuto da uno staker.

Modalità di staking di Ethereum e requisiti minimi

Investopedia identifica tre metodi principali di staking: staking individuale (solo staking), pool di staking e staking-as-a-service. Ogni metodo bilancia in modo diverso controllo e comodità, e i depositi minimi possono variare notevolmente.

Lo staking individuale richiede 32 ETH, un computer dedicato e una connessione internet affidabile. Investopedia lo descrive come l'opzione più sicura perché nessun soggetto terzo detiene le monete dell'utente, ma comporta anche il maggior carico di lavoro tecnico.

I pool di staking consentono agli utenti di contribuire con qualsiasi importo di ETH verso un validatore combinato da 32 ETH. Le ricompense sono distribuite secondo le regole del pool, generalmente in base all'importo conferito. Alcuni provider accettano 0,01 ETH o meno, mentre altri emettono un token che rappresenta la posizione in staking dell'utente.

Con lo staking-as-a-service, gli utenti delegano l'ETH a un provider. Investopedia lo definisce la via meno sicura perché i partecipanti devono fidarsi che il provider operi in modo onesto e corretto.

Exodus offre staking in pool tramite Everstake con un minimo di 0,1 ETH. Ogni staking aggiuntivo deve essere anch'esso di almeno 0,1 ETH. Exodus afferma che l'assetto è self-custodial ed è stato auditato da ChainSecurity, Ackee e Trail of Bits.

Exchange e wallet offrono ulteriori punti di accesso. Su un exchange, gli utenti in genere creano un account, completano la verifica dell'identità, acquistano ETH e selezionano un programma di staking. Investopedia elenca Ledger, Trezor e MetaMask tra le opzioni di wallet. Su Coinbase, chi effettua lo staking riceve cbETH, un token che rappresenta l'ETH in staking.

Investopedia avverte che gli exchange di criptovalute non sono membri della Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Se un exchange custodiale fallisce, i clienti potrebbero essere trattati come creditori chirografari e perdere i fondi, salvo che i termini d'uso dell'exchange prevedano diversamente.

BlackRock descrive un'altra via tramite l'iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB). Il fondo è progettato per offrire esposizione al prezzo di ETH insieme a potenziali ricompense da staking tramite un normale conto di intermediazione. BlackRock dichiara che il fondo correlato, ETHA, non effettua staking. I prodotti ETF abilitati allo staking sono un'aggiunta recente a una categoria aperta quando gli ETF spot americani su ether hanno iniziato a essere negoziati a luglio 2024.

Hardware, software e commissioni

Gestire un validatore in autonomia richiede hardware dedicato. Investopedia stima che un computer in grado di gestire un nodo completo costasse tra 300 e 1.500 dollari nel 2026, precisando che il totale può essere superiore con componenti aggiornati e piani di sostituzione.

Per prestazioni migliori, Investopedia suggerisce una CPU come un Intel NUC, di settima generazione o successiva, abbinata a 16-32 GB di RAM. Consiglia inoltre almeno un SSD da 2TB e una connessione internet stabile e ad alta larghezza di banda. Poiché la blockchain continua a crescere, i requisiti di archiviazione aumentano nel tempo.

Lo staking richiede molta meno potenza di calcolo rispetto al mining, quindi l'hardware può rimanere utile per un periodo prolungato. Tuttavia, la configurazione richiede comunque competenze tecniche. Investopedia afferma che gli staker individuali necessitano di conoscenze di programmazione di base e che alcuni passaggi di configurazione richiedono lavoro da riga di comando.

Un validatore individuale installa in genere un client di esecuzione, un client di consenso e un client validatore. L'operatore deve quindi configurare il nodo, generare le chiavi e monitorare i log, gli aggiornamenti software e la connettività.

Lo staking tramite piattaforma comporta costi diversi. Exodus afferma che gli utenti pagano una commissione di transazione di rete ogni volta che mettono in staking, ritirano dallo staking o rivendicano le ricompense. Queste commissioni sono generalmente superiori al costo di un invio standard di ETH e possono talvolta essere diverse volte superiori.

Una commissione validatore viene inoltre dedotta dalle ricompense per coprire i costi operativi del validatore. Kraken afferma che le commissioni delle piattaforme variano e raccomanda di verificare la struttura delle commissioni prima di impegnare fondi. Investopedia afferma che le commissioni possono modificare sostanzialmente i rendimenti complessivi.

Tempi di attesa e prelievi

L'ETH in staking non è immediatamente liquido. I prelievi stessi sono diventati disponibili solo ad aprile 2023, quando l'aggiornamento Shapella della rete ha sbloccato per la prima volta il ritiro dallo staking dall'inizio dei depositi; fino ad allora, l'ETH poteva essere messo in staking ma non rilasciato. Investopedia afferma che Ethereum limita i prelievi a 16 per blocco, ovvero 115.200 prelievi di validatore al giorno. Il rilascio di uno stake può richiedere diversi giorni.

BlackRock aggiunge che il protocollo limita anche la velocità con cui l'ETH può entrare o uscire dall'insieme dei validatori per ragioni di sicurezza. Avviare o terminare uno stake può richiedere molto più tempo nei periodi di alta attività, con ritardi che potenzialmente possono estendersi a settimane o persino mesi in condizioni estreme.

Exodus fornisce un esempio del processo per avviare uno stake. Il suo provider può mettere in pool l'ETH fino a raggiungere 32 ETH, passaggio che può richiedere fino a cinque giorni. Lo stake entra quindi nella coda di attivazione, indicata nell'esempio come 12 giorni e 21 ore, per un totale di circa 18 giorni compreso il periodo di pooling.

Il ritiro dallo staking prevede ulteriori fasi. L'esempio di Exodus elenca una coda di uscita di 20 giorni e 7 ore, un ritardo di sweep di 8,4 giorni, un ritardo fisso di circa 27 ore e fino a cinque giorni di elaborazione. La guida indica una stima complessiva di circa 30 giorni.

Sommando le fasi elencate si ottiene circa 35 giorni, a dimostrazione dell'incertezza di tali stime. Exodus descrive le cifre come stime massime e afferma che i tempi effettivi variano con le condizioni della rete.

Alcune piattaforme richiedono inoltre di rivendicare manualmente l'ETH ritirato dallo staking. Exodus afferma che l'ETH non può essere inviato, scambiato o rimesso in staking finché la rivendicazione non è completata. Kraken rileva che la liquidità dipende dal metodo di staking e dalla piattaforma utilizzata.

Rischi e penalità dello staking

Lo staking comporta diversi rischi. Il prezzo di ETH può scendere, le apparecchiature possono guastarsi e gli account o le piattaforme possono subire attacchi informatici. L'ETH in staking è inoltre soggetto a ritardi di prelievo, che possono impedire una vendita rapida.

Le penalità rientrano generalmente in due categorie. La prima copre i guasti prestazionali ordinari, come le votazioni mancate. Investopedia afferma che un validatore che perde le votazioni di origine o di destinazione perde un importo pari alle ricompense che avrebbe maturato. Le votazioni di testa (head) mancate non comportano penalità.

Brevi interruzioni per manutenzione sono consentite senza penalità separata. La rete può riportare il validatore in sincronia, ma l'operatore non riceve le ricompense che avrebbe maturato durante il periodo offline.

Lo slashing è la forma di penalità più grave. Un validatore può essere soggetto a slashing per aver firmato due blocchi diversi per lo stesso slot, aver attestato un blocco che ne circonda un altro o aver votato due volte per lo stesso blocco. Investopedia afferma che lo slashing è raro.

Quando un validatore è soggetto a slashing, 1/32 del suo ETH in staking viene immediatamente bruciato. Per un validatore completo da 32 ETH, ciò equivale al 3,125% dello stake. Un periodo di rimozione di 36 giorni rimuove quindi gradualmente lo stake restante, con una penalità di correlazione applicata a metà del processo.

La penalità di correlazione aumenta in base alla quantità totale di ETH soggetta a slashing da parte di tutti i validatori nei 36 giorni precedenti l'evento. È pensata per scoraggiare la coordinazione tra validatori di comportamenti che potrebbero danneggiare la rete. Il processo in due parti penalizza le condotte illecite e impedisce ai validatori coinvolti di rientrare immediatamente.

BlackRock fornisce dati storici che indicano che i validatori hanno mantenuto un tasso di uptime del 99,7% dall'inizio dello staking a dicembre 2020, mentre lo 0,03% è stato soggetto a slashing. La maggiore perdita realizzata è stata di circa il 3% di uno stake, e gli staker hanno guadagnato circa 10 miliardi di dollari in ricompense nette in quel periodo. BlackRock avverte che i risultati passati potrebbero non ripetersi.

Gli utenti di exchange e wallet affrontano ulteriori rischi di controparte e sicurezza. Investopedia avverte che gli asset cripto non sono assicurati e che in genere non esiste alcun ricorso per criptovalute perse o rubate. Kraken afferma che lo staking su piattaforma può ridurre l'esposizione allo slashing perché è la piattaforma a gestire i validatori.

Vale la pena fare staking di Ethereum?

La risposta dipende dalla quantità di ETH detenuta, dalle ricompense attese e dai rischi accettati. Investopedia rileva che è possibile gestire un nodo senza fare staking, ma senza ricevere ricompense. Kraken afferma che lo staking può essere adatto ai possessori a lungo termine che non prevedono di vendere presto e che possono tollerare la volatilità dei prezzi delle criptovalute.

BlackRock sottolinea che lo staking non modifica sostanzialmente l'esposizione al prezzo di ETH. Il prezzo rimane il principale fattore determinante dei rendimenti. Lo staking aggiunge ricompense denominate in ETH, ma introduce anche restrizioni di liquidità e la possibilità di penalità.

Le stime di rendimento disponibili sono simili. Investopedia ha riferito circa il 2,8% per luglio 2026, mentre BlackRock cita il 2,5%-3% annuo e circa il 2,75% dall'emissione. Commissioni, uptime e metodo scelto determinano l'importo che uno staker conserva effettivamente.

Investopedia raccomanda di valutare i requisiti di deposito, le commissioni, la sicurezza informatica, la qualità del servizio, l'assistenza clienti, i tempi di attesa, le competenze di programmazione e i costi hardware. La stessa fonte afferma che le aziende più grandi tendono a mantenere standard più rigorosi rispetto alle startup più piccole.

Lo staking di Ethereum offre un rendimento moderato denominato in ETH in cambio di fondi bloccati, rischi tecnici o di piattaforma e tempi di elaborazione variabili. Lo staking individuale offre il massimo controllo ma richiede il massimo impegno. Pool, wallet ed exchange riducono la barriera d'ingresso, aggiungendo però le loro questioni di fiducia, commissioni e operatività.

Investopedia e Kraken consigliano entrambe di documentarsi su un metodo di staking prima di utilizzarlo. Nessun assetto cripto è completamente sicuro e le ricompense da staking non sono mai garantite.

Fonti

Come fare staking di Ethereum (Investopedia)

Ricompense da staking di Ethereum spiegate (Kraken Learn)

FAQ sullo staking di Ethereum (ETH) (Exodus)

Staking di Ethereum spiegato: rischi, ricompense e come funziona (BlackRock iShares)

Articolo originale su CoinCentral