La capitalizzazione delle stablecoin su Ethereum è cresciuta di 116,1 milioni di dollari in un solo giorno, un aumento relativamente contenuto che sottolinea tuttavia un punto più ampio: nel settore delle stablecoin, Ethereum non è semplicemente in testa, ma rimane la blockchain che le altre stanno ancora cercando di raggiungere.

L'offerta totale di stablecoin sulla rete si attesta ora intorno ai 162 miliardi di dollari, pari a circa il 54,5% del mercato globale delle stablecoin sulle 46 blockchain monitorate. Secondo i dati aggregati da DefiLlama e Token Terminal, il mercato globale delle stablecoin ammonta complessivamente a circa 297,8 miliardi di dollari.

Il vantaggio di Ethereum nelle stablecoin continua ad ampliarsi

La posizione di Ethereum diventa più chiara se confrontata con le altre blockchain. Tron, la seconda rete per stablecoin, detiene circa 93,2 miliardi di dollari, equivalenti a una quota di mercato del 31,3%. Solana si colloca al terzo posto con 14,6 miliardi di dollari.

In altre parole, Ethereum ospita quasi il doppio dei dollari in stablecoin rispetto a Tron e più di 11 volte il totale di Solana.

I dati di DefiLlama mostrano che la capitalizzazione delle stablecoin su Ethereum è aumentata dello 0,12% nell'arco della giornata, mentre la dominanza di USDT si attestava al 49,71%. Questa quasi parità tra USDT di Tether e le altre stablecoin, principalmente USDC di Circle, suggerisce che l'ecosistema delle stablecoin di Ethereum non dipenda eccessivamente da un singolo emittente.

Per utenti e partecipanti al mercato, questa concentrazione è rilevante perché le stablecoin rappresentano uno dei principali mezzi attraverso cui il valore si muove on-chain: vengono utilizzate per il trading, il regolamento, i pagamenti e la gestione di tesoreria, quindi la rete che ospita la quota maggiore tende a collocarsi al centro di questa attività.

Il trend di lungo periodo evidenzia la scala di Ethereum

Negli ultimi tre anni, Ethereum ha aggiunto circa 102,4 miliardi di dollari all'offerta di stablecoin. Una cifra superiore alle capitalizzazioni complessive delle stablecoin della maggior parte delle blockchain concorrenti messe insieme.

Anche le reti Layer-2 hanno contribuito al ruolo di Ethereum nelle stablecoin. Rollup come Arbitrum, Optimism e Base consentono di elaborare transazioni a costi inferiori, con regolamento finale sulla mainnet di Ethereum. Questa struttura permette alle stablecoin di circolare a basso costo per l'uso quotidiano, mantenendo al tempo stesso le garanzie di sicurezza di Ethereum.

Tether e Circle, i due maggiori emittenti di stablecoin al mondo, continuano a emettere massicciamente su Ethereum. La loro scelta della rete è significativa e riflette dove controparti, exchange e custodi si aspettano di inviare e ricevere stablecoin.

I rivali di Ethereum servono casi d'uso diversi

Tron ha costruito una presenza considerevole, in particolare nei trasferimenti peer-to-peer nei mercati emergenti, dove commissioni basse possono contare più della componibilità DeFi. Anche Solana ha guadagnato terreno grazie ai suoi vantaggi in termini di velocità e a un ecosistema crescente di applicazioni rivolte ai consumatori.

Questa divisione evidenzia perché la mappa delle stablecoin tra le blockchain assomiglia più a una specializzazione che a una sostituzione diretta: Ethereum rimane la piattaforma con la maggiore profondità per emissione e regolamento, mentre le blockchain concorrenti continuano a competere su costi, velocità e flussi di utenti.