Gli sviluppatori di Ethereum hanno proposto di bruciare gradualmente l’emissione dei validatori, con l’entrata in vigore di una bruciatura completa una volta che sarà messo in staking circa metà dell’offerta di ETH.

Il fondatore di Aave, Stani Kulechov, ha avvertito che la proposta potrebbe indebolire gli incentivi allo staking, la domanda istituzionale e le strategie DeFi su Ethereum.

La bozza è arrivata prima della scadenza di Hegotá, alimentando il dibattito sull’economia dello staking di Ethereum nel lungo periodo e sulla sicurezza della rete.

Gli sviluppatori di Ethereum hanno proposto una bozza di Ethereum Improvement Proposal che brucerebbe gradualmente l’emissione dei validatori con l’aumento dello staking sulla rete, arrivando a bruciare completamente l’emissione una volta che sarà messo in staking circa metà dell’offerta di ETH. La proposta è emersa prima della scadenza dell’aggiornamento Hegotá, aggiungendo un livello di governance ed economico a un ciclo di aggiornamento già attivo, mentre il fondatore di Aave, Stani Kulechov, ha affermato che i cambiamenti potrebbero ridurre gli incentivi allo staking e indebolire l’attrattiva di Ethereum per istituzioni e finanza decentralizzata.

La bozza punta sul crescente staking di Ethereum

Secondo la proposta, l’emissione dei validatori subirebbe bruciature crescenti man mano che lo staking si espande su tutta la rete. Una volta che lo staking raggiunge circa 60,25 milioni di ETH, ovvero circa il 50% dell’offerta, le ricompense dei validatori di nuova emissione sarebbero compensate integralmente tramite burning.

I validatori continuerebbero a ricevere commissioni di transazione e mance dei blocchi nell’ambito della proposta. Tuttavia, solo l’ETH appena creato sarebbe soggetto a riduzioni graduali durante un periodo di transizione di 18 mesi.

Sei ricercatori, incluso il ricercatore della Ethereum Foundation Justin Drake, hanno firmato la bozza di proposta. Non ha ancora ricevuto un numero EIP ufficiale ed è arrivata poco prima della scadenza dell’8 agosto per le proposte minori dell’aggiornamento Hegotá.

Secondo gli autori, Ethereum ha attualmente circa 41 milioni di ETH in staking, pari a quasi il 34% dell’offerta. Altri 2,5 milioni di ETH restano in coda di attivazione.

La proposta incontra l’opposizione dei leader DeFi

La proposta ha rapidamente diviso gli sviluppatori di Ethereum e i partecipanti alla DeFi. Il fondatore di Aave, Stani Kulechov, ha sostenuto che ridurre i premi di staking fino a zero renderebbe in gran parte antieconomiche le strategie di prestito in ETH.

Kulechov ha anche affermato che rendimenti di staking imprevedibili potrebbero scoraggiare gli investitori istituzionali alla ricerca di ritorni stabili. Inoltre, ha avvertito che premi più bassi potrebbero indebolire diverse strategie di rendimento DeFi costruite attorno all’ETH preso a prestito.

Ha inoltre sostenuto che gli investitori potrebbero spostare capitali verso reti blockchain concorrenti o altri asset che generano rendimento se lo staking di Ethereum diventasse meno attraente.

Crescono i dubbi in vista della scadenza di Hegotá

Mike Silagadze, fondatore di ether.fi, ha criticato sia la proposta sia i tempi della revisione. Ha affermato che la bozza è arrivata con poco tempo per il feedback della comunità nonostante introduca importanti cambiamenti economici.

Silagadze ha anche sostenuto che la proposta potrebbe mettere sotto pressione gli staker solitari, favorendo al contempo i grandi provider di staking con costi del capitale più bassi. Ha aggiunto che diversi protocolli DeFi leader potrebbero subire deflussi di capitale se la domanda di staking rallentasse.

Nel frattempo, gli autori della proposta hanno stimato che, senza modifiche, lo staking potrebbe superare i 70 milioni di ETH entro gennaio 2028, rendendo il dibattito sempre più rilevante mentre gli sviluppatori di Ethereum valutano i candidati per l’aggiornamento Hegotá.

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