La stablecoin USDe di Ethena ha superato i 320 milioni di dollari di offerta su Robinhood Chain entro otto settimane dal lancio della rete, diventando il più grande asset denominato in dollari esterno della chain e rappresentando il 42% dell'offerta di stablecoin, secondo i dati di Token Terminal. Le cifre sono state evidenziate in un post su X di @WuBlockchain (https://x.com/WuBlockchain/status/2093199616699478102). USDe ora si classifica seconda solo a USDG, l'asset in dollari nativo della rete, tra gli asset citati nei dati.

La rapida crescita ha attirato l'attenzione sull'infrastruttura e sulle disposizioni di liquidità legate al lancio di Robinhood Chain, in particolare sul ruolo di USDe nei mercati di finanza decentralizzata della rete. Robinhood Chain è una rete layer-2 costruita con lo stack Orbit di Arbitrum e sostenuta da Robinhood, incentrata su asset tokenizzati e trading integrato con il DeFi.

USDe ottiene una quota significativa delle stablecoin su Robinhood Chain

I dati di Token Terminal mostrano che USDe è cresciuta oltre i 320 milioni di dollari su Robinhood Chain durante le prime otto settimane successive al lancio della rete. A quel livello, USDe rappresenta il 42% dell'offerta totale di stablecoin della chain, garantendo all'asset denominato in dollari di Ethena una presenza sostanziale nell'ecosistema di stablecoin della rete, pur trattandosi di un asset esterno anziché dell'USDG nativo di Robinhood Chain.

USDe è emessa da Ethena ed è progettata come asset sintetico in dollari all'interno dell'ecosistema degli asset digitali. A differenza delle stablecoin tradizionali garantite da riserve, il protocollo di Ethena sostiene USDe attraverso posizioni delta-neutrali che abbinano possesso di criptovalute a pronti con corrispondenti posizioni corte su mercati derivati. La sua espansione su Robinhood Chain indica che l'asset è rapidamente diventato un componente importante della liquidità in stablecoin disponibile sulla chain. I dati mostrano inoltre che USDe si colloca alle spalle solo di USDG, l'asset in dollari nativo di Robinhood Chain, tra gli asset in dollari della rete.

L'infrastruttura e la strategia di collateral guidano la crescita di USDe

L'analista Mesh ha attribuito la crescita a diversi fattori legati alla progettazione dell'infrastruttura a supporto del lancio di Robinhood Chain. Un fattore è stata la struttura dell'infrastruttura sottostante della rete, che secondo Mesh ha contribuito all'adozione di USDe. Un altro è stata la scelta di Steakhouse Financial di nominare Ethena emittente di collateral principale per il lancio di Robinhood Earn. Steakhouse Financial è una società nota per il lavoro di tesoreria onchain e di gestione di cassa per protocolli decentralizzati, e questa scelta ha posizionato USDe come asset di collateral chiave all'interno delle applicazioni finanziarie legate alla rete.

Anche l'interazione tra l'allocazione del collateral e i mercati di lending decentralizzati ha svolto un ruolo significativo nell'espansione di USDe, secondo l'analista.

Il 62%–65% della liquidità del Vault USDG è confluito nel mercato USDe

Mesh ha affermato che il 62%–65% della liquidità allocata dal Steakhouse USDG Vault è confluita nel mercato USDe/USDG su Morpho. Morpho è un'infrastruttura di lending decentralizzato che consente di creare mercati attorno a specifiche disposizioni di prestito e mutuo. Nel mercato USDe/USDG, USDe è diventata un asset di collateral importante per i mutuatari operanti nel sistema.

Secondo Mesh, i mutuatari hanno depositato USDe nei mercati perché rappresentava lo slot di collateral più profondo del vault. Questa concentrazione di liquidità ha contribuito a stabilire un mercato significativo per USDe rispetto agli altri asset in stablecoin su Robinhood Chain. Il flusso di capitale dal Steakhouse USDG Vault verso il mercato USDe/USDG su Morpho ha quindi costituito parte del meccanismo alla base della rapida crescita di USDe sulla rete.

USDe diventa un importante asset in dollari esterno

Lo sviluppo evidenzia come la progettazione della liquidità e la selezione del collateral possano influenzare la distribuzione delle stablecoin su una rete blockchain. Invece di essere guidata esclusivamente dalla sua disponibilità come stablecoin, secondo la spiegazione dell'analista la crescita di USDe è legata al suo ruolo nell'infrastruttura di lending e di collateral connessa al lancio di Robinhood Earn.

Con oltre 320 milioni di dollari su Robinhood Chain, USDe ha raggiunto una scala che la rende un componente significativo del mercato delle stablecoin della rete. La sua quota del 42% colloca inoltre l'asset ben avanti rispetto agli altri asset in dollari esterni, in base alle cifre fornite.

I dati offrono un'indicazione precoce di come le stablecoin possano guadagnare quota di mercato sulle reti blockchain di nuova costituzione quando vengono incorporate nell'infrastruttura di lending e selezionate come collateral per applicazioni finanziarie. Per Robinhood Chain, la concentrazione di liquidità attorno a USDG e USDe riflette l'importanza dell'infrastruttura delle stablecoin per la prima attività di finanza decentralizzata della rete. Per Ethena, le cifre rappresentano un'espansione significativa della presenza di USDe in un altro ecosistema blockchain, e i futuri dati di Token Terminal sulla composizione delle stablecoin della chain mostreranno se questa concentrazione iniziale persisterà con la maturazione della rete.

Fonte: Hokanews