Il token ENA di Ethena è salito a 0,269 dollari, con un aumento del 277% rispetto al minimo del 1 luglio di 0,071 dollari. Il token si scambia sopra le medie mobili a 7 e 30 giorni — un segnale tecnico rialzista ampiamente osservato — e ha guadagnato il 31,6% nell'ultima settimana. I trader ora osservano il livello di resistenza a 0,30 dollari come potenziale punto di svolta per la prossima mossa del token.

La corsa coincide con due sviluppi importanti per il protocollo: una partnership con Binance che estende la strategia di basis trade di Ethena ai mercati degli equity perpetuals, e una nuova proposta di governance che potrebbe destinare fino al 95% dei ricavi del protocollo ai buyback di ENA.

La crescita dello staking segnala una crescente fiducia in ENA

Circa 90 milioni di dollari in ENA sono stati appena messi in staking nel periodo recente, secondo i dati condivisi da 10x Research, portando l'offerta totale bloccata del token a quasi 1,26 miliardi di dollari. Anche la capitalizzazione di mercato della stablecoin legata al protocollo è aumentata di 35,8 milioni di dollari in un solo giorno.

ENA is at $0.269, up 277% from its $0.071 low on Jul 1. What is going on? *** Ethena (ENA-USDT is above the 7-day moving average -> bullish, and is above the 30-day moving average -> bullish, with 1 week change of +31.6%) *** Adding $35.8 million in stablecoin market cap in a… pic.twitter.com/vIifRa7XHl

— 10x Research (@10xResearch) 26 settembre2026

L'aumento dell'offerta in staking suggerisce che i holder scelgono di bloccare i token anziché venderli durante la corsa. Una base in staking in crescita può ridurre l'offerta circolante disponibile per il trading, una dinamica che spesso sostiene la stabilità dei prezzi nei periodi di elevata volatilità.

Binance Wallet ha inoltre introdotto un nuovo incentivo legato alla stablecoin di Ethena, USDe. Attraverso il programma Hold to Earn, gli utenti possono accedere a un rendimento annuo percentuale fino al 4,75% semplicemente detenendo USDe. L'offerta offre agli utenti quotidiani di Binance un incentivo diretto a detenere la stablecoin, ampliandone la distribuzione oltre il pubblico DeFi-native verso la più ampia base retail.

Separatamente, la community di Ethena sta esaminando una proposta di governance rilevante che prevede un fee switch destinando fino al 95% dei ricavi netti del protocollo ai buyback del token ENA. I fee switch sono tra i meccanismi più osservati nella finanza decentralizzata perché collegano i ricavi sottostanti di un protocollo al suo token. Se approvata, la struttura legherebbe gli utili del protocollo più direttamente ai holder del token. I programmi di buyback di questo tipo hanno storicamente sostenuto le valutazioni dei token nell'intero settore.

La partnership con Binance amplia le possibilità di collateralizzazione per USDe

Ethena ha annunciato una partnership con Binance per estendere la propria strategia di basis trade agli equity perpetuals, con l'exchange che funge da prima sede per l'estensione. La mossa rappresenta uno dei più grandi aggiornamenti alla collateralizzazione di USDe dal lancio della stablecoin.

L'azienda ha dichiarato che la partnership amplia il mercato di collateralizzazione potenziale da circa 2.500 miliardi di dollari in asset crypto a oltre 150.000 miliardi di dollari in asset reali, aprendo la porta a un pool di asset di supporto notevolmente più ampio. È un aspetto rilevante perché la composizione del collateral di una stablecoin è centrale nella valutazione della sua copertura.

Ethena is partnering with @Binance as our first venue for the extension of the basis trade into equity perpetuals, one of the most exciting updates to the USDe collateral backing since launch. This expands the addressable market of underlying collateral from $2.5 trillion of… pic.twitter.com/be4Mz7XHk1

— Ethena (@ethena) 25 settembre 2026

Secondo l'accordo, i bStocks funzioneranno come collateral spot tokenizzato, con le posizioni coperte tramite i contratti equity perpetual denominati in USDT di Binance. In un basis trade di questo tipo, le detenzioni spot sono abbinate a posizioniivate opposte, con l'obiettivo di neutralizzare l'esposizione alle oscillazioni di prezzo dell'asset sottostante e catturare lo spread tra le due gambe. Ethena ha descritto questa come la stessa struttura delta-neutral che utilizza sugli asset crypto dalla nascita.

Binance offre inoltre una priorità di auto-deleveraging inferiore per i conti delta-neutral idonei, incluse le posizioni di Ethena stessa, aggiungendo un livello di mitigazione del rischio per i holder di USDe.

L'equity basis di Binance ha registrato una media superiore all'11% annualizzato negli ultimi sei mesi, e l'open interest in quel mercato è cresciuto di circa il 30% al mese negli ultimi tre mesi. Ethena si attende che l'opportunità degli equity perpetuals superi eventualmente i 15 miliardi di dollari in crypto perpetuals catturati nel precedente ciclo di mercato. Le allocazioni previste dalla nuova partnership sono iniziate immediatamente dopo l'annuncio.

Gli analisti indicano 0,30 dollari come prossimo livello chiave di prezzo

L'analista indipendente Giannis Andreou ha definito 0,30 dollari un livello decisivo per la prossima mossa direzionale di ENA, con il token che si scambia appena sotto tale resistenza dopo la recente corsa.

$ENA IS AT A MAJOR DECISION POINT $ is now trading right below the $0.30 resistance after a strong move higher. For me, this level decides the next big move. If ENA breaks $0.30 and holds above it, I see a higher-probability path toward $0.36 first, with room for much… pic.twitter.com/BzKY7QK79a

— Giannis Andreou (@gandreou007) 26 settembre 2026

Andreou ha rilevato che una rottura confermata e sostenuta sopra 0,30 dollari rafforzerebbe lo scenario rialzista per ulteriori guadagni, indicando 0,36 dollari come prossimo potenziale obiettivo qualora il breakout si concretizzasse. Ha attribuito circa il 70% di probabilità alla continuazione dello scenario di breakout rialzista, affermando che lo slancio potrebbe portare ENA ben oltre la soglia di 0,36 dollari se la pressione acquistiva persistsesse. Servirebbero probabilmente volumi sostenuti sopra la resistenza per confermare questo percorso.

Al ribasso, Andreou ha assegnato circa il 30% di probabilità a una correzione più profonda e ha individuato 0,263 dollari come livello di supporto chiave da osservare. Una discesa sotto tale soglia indebolirebbe l'attuale struttura e aprirebbe spazio a un pullback più marcato nel prezzo di ENA.

Per chi segue i prossimi sviluppi, l'esito della proposta di governance, il ritmo dei nuovi flussi di staking e il comportamento di ENA attorno ai livelli individuati Andreou offrono punti di riferimento concreti per le prossime sedute.

Fonte: Blockonomi