L'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha emesso nuove linee guida che ordinano alle società crypto dell'Unione europea di cessare i servizi che coinvolgono stablecoin non conformi ai requisiti del Regolamento sui mercati delle cripto-attività (MiCA). Secondo l'opinione, le autorità nazionali di regolamentazione sono sollecitate a impedire ai fornitori di servizi su cripto-attività (CASP) di mantenere l'esposizione dei clienti a stablecoin non conformi entro l'8 gennaio 2027.

ESMA ha dichiarato che le società dovranno completare il necessario disimpegno entro tre mesi, fornendo ai CASP una finestra definita per adeguare le proprie operazioni. L'opinione arriva a più di due anni dall'entrata in applicazione delle regole MiCA sulle stablecoin nel giugno 2024 e dall'effettiva attuazione del regime completo per i fornitori di servizi su cripto-attività nel dicembre 2024, il che significa che la scadenza di gennaio 2027 segna la fine di una transizione prolungata per i token che non hanno soddisfatto tali requisiti.

ESMA inasprisce le regole per le stablecoin non conformi a MiCA

Le linee guida si applicano a un'ampia gamma di servizi crypto offerti da società regolamentate. Tra questi figurano negoziazione, scambio, custodia, trasferimenti, esecuzione di ordini, consulenza sugli investimenti e servizi di portafoglio relativi ai token interessati.

BREAKING: EU crypto firms ordered to remove Tether's $USDT by January 8, 2027. ESMA says MiCA-licensed firms "should cease providing services tied to non-compliant stablecoins." This includes trading, exchange, custody, transfers, order execution, advice and portfolio services.… pic.twitter.com/AMnQyU17h5 — Coin Bureau (@coinbureau) October 8, 2026

USDT, segnalato nell'avviso sopra riportato, è la stablecoin più grande per valore di mercato, il che conferisce alla scadenza un'ampia rilevanza operativa per le piattaforme di negoziazione dell'UE.

Le società devono inoltre adottare misure per impedire che i clienti siano esposti a stablecoin non conformi. Secondo l'opinione, queste misure possono includere modifiche tecniche, organizzative e contrattuali agli accordi di servizio esistenti.

Le linee guida di ESMA riguardano gli asset-referenced token (ART) e gli e-money token (EMT), le due categorie di token coperte dal regime MiCA sulle stablecoin. Questi token devono soddisfare requisiti specifici ai sensi del MiCA prima che le società possano fornire determinati servizi correlati. L'opinione completa è disponibile sul sito ufficiale di ESMA.

Il regolamento è concepito per rafforzare la tutela degli investitori e l'integrità del mercato nell'Unione europea. Mira inoltre a contribuire alla stabilità finanziaria e ad accrescere la trasparenza sui rischi associati alle cripto-attività.

Tuttavia, ESMA ha chiarito che non ogni servizio che coinvolge un ART o un EMT costituisce automaticamente un'offerta al pubblico, né ogni servizio equivale all'ammissione alla negoziazione. Le nuove linee guida riguardano piuttosto la compatibilità dei servizi in corso con i requisiti del MiCA. Le autorità nazionali devono quindi valutare come i token interessati vengono gestiti durante il periodo di transizione e garantire che le attività in corso delle società rimangano conformi al regolamento.

ESMA ha inoltre citato le precedenti linee guida della Commissione europea e la propria precedente dichiarazione pubblica, documenti che stabiliscono quando determinati servizi su cripto-attività possono configurare un'offerta al pubblico o un'ammissione alla negoziazione. La nuova opinione rafforza tali indicazioni, e ESMA intende garantire un'applicazione più uniforme delle disposizioni MiCA nei mercati dell'UE.

Le società crypto dell'UE fronteggiano la scadenza di gennaio per la conformità

Secondo le nuove aspettative, le società interessate dovranno disimpegnare la propria esposizione a stablecoin non conformi entro il termine stabilito, con la scadenza finale fissata non oltre l'8 gennaio 2027.

Al contempo, ESMA ha previsto servizi limitati per facilitare un'uscita ordinata. Questi possono includere liquidazione, chiusura di transazioni, conversioni, prelievi, trasferimenti e custodia. Tuttavia, le società non possono fare affidamento su queste soluzioni a breve termine per aumentare l'esposizione dei clienti. I servizi dovrebbero invece aiutare i clienti a chiudere le posizioni esistenti in modo tempestivo e ordinato.

Queste attività rimangono soggette alla regolamentazione nazionale e potrebbero richiedere ulteriori tutele, che, secondo ESMA, contribuiranno a ridurre al minimo i disagi mentre le società adeguano i propri servizi per soddisfare i requisiti del MiCA.

Il MiCA rappresenta un cambiamento significativo nell'approccio dell'UE alla regolamentazione delle cripto-attività. Il quadro normativo stabilisce requisiti comuni per gli emittenti, le attività di negoziazione e i fornitori di servizi su cripto-attività, con regole distinte per gli ART e gliMT. Le società che offrono servizi coinvolgenti tali token devono quindi esaminare attentamente le proprie operazioni.

ESMA ha dichiarato che una vigilanza efficace resta importante per il raggiungimento degli obiettivi normativi del MiCA, aggiungendo che un'applicazione regolare e coerente contribuirà a un mercato crypto più armonizzato negli Stati membri dell'UE.

Con la scadenza di gennaio ormai fissata, le società crypto regolamentate dispongono di un arco temporale chiaro entro cui identificare le stablecoin interessate nella propria offerta e completare le necessarie azioni di conformità in tempo. Nei prossimi mesi, i segnali pratici da monitorare saranno il modo in cui le singole autorità nazionali applicano l'opinione e se qualche emittente interessato otterrà l'autorizzazione MiCA prima della scadenza.

Fonte: Live Bitcoin News