Elon Musk ha accennato a una possibile combinazione tra Tesla e SpaceX durante una recente puntata del podcast All-In, senza tuttavia confermare che una delle due società stia preparando un’operazione.

Durante la puntata di lunedì, alla quale ha partecipato la presidente di SpaceX Gwynne Shotwell, a Musk è stato chiesto perché Tesla e SpaceX restino società separate nonostante la loro collaborazione. Ha risposto: “Great question. With all this collaboration on so many levels, imagine what action one might take.”

I commenti di Musk si sono aggiunti alle speculazioni su una fusione che circolano da diversi mesi negli ambienti finanziari. Un post di Sawyer Merritt su X ha riprodotto lo scambio:

Elon Musk today when asked why Tesla and SpaceX are still two separate companies: "Great question there. With all this collaboration, on so many levels, who can imagine what action one might take when there's so much close collaboration in so many areas.” Merger (via… ) — Sawyer Merritt (@SawyerMerritt), September 15, 2026

https://x.com/SawyerMerritt/status/2099666896261910662?ref_src=twsrc%5Etfw

I commenti fanno riferimento ai rapporti già esistenti tra le società, ma non dimostrano che i rispettivi consigli di amministrazione, azionisti o team dirigenziali abbiano approvato una combinazione. Poiché i rappresentanti di Tesla e SpaceX hanno rifiutato di commentare, struttura, tempistiche e termini di un’eventuale operazione restano riservati.

La collaborazione tra Tesla e SpaceX

Le società presentano già diverse aree di sovrapposizione operativa. Durante il podcast, Musk ha parlato di Terafab, un impianto per la produzione di semiconduttori sviluppato congiuntamente da Tesla e SpaceX. Le società stanno inoltre conducendo attività di ricerca condivise presso il complesso produttivo di Tesla ad Austin, in Texas.

SpaceX gestisce i propri sistemi di intelligenza artificiale Grok attraverso un’infrastruttura proprietaria per i dati, mentre Tesla utilizza l’intelligenza artificiale nello sviluppo di veicoli autonomi. Gli esperti del settore hanno indicato queste intersezioni tecnologiche come una possibile motivazione per riunire le attività sotto un’unica struttura societaria.

Istituzioni finanziarie, tra cui Baird e RBC, hanno espresso pubblicamente l’aspettativa che una fusione possa verificarsi. Gli analisti di JPMorgan hanno affermato che la recente offerta pubblica di SpaceX ha fornito a Musk strumenti finanziari che potrebbero essere utilizzati per strutturare un’operazione di questo tipo.

Probabilità dei mercati previsionali e implicazioni sulla remunerazione

Kalshi, una piattaforma di previsione, indica attualmente una probabilità del 66% che Tesla e SpaceX si integrino prima del 2028. Gli utenti di Kalshi assegnano una probabilità del 47% al completamento della fusione prima di maggio del prossimo anno.

Una società combinata riunirebbe la produzione di semiconduttori, l’infrastruttura computazionale, i sistemi autonomi e le capacità produttive avanzate in un ecosistema integrato guidato da Musk. Gli analisti finanziari hanno presentato questa potenziale integrazione verticale come il principale argomento strategico a favore dell’operazione.

Musk potrebbe inoltre ricevere circa 824 miliardi di dollari in base alla propria struttura retributiva. Il suo accordo di remunerazione in qualità di amministratore delegato di Tesla, ratificato dagli azionisti nel novembre 2025, collega i suoi guadagni alle variazioni della valutazione di mercato derivanti da fusioni o acquisizioni.

Ross Gerber, managing partner di Gerber Kawasaki, ha dichiarato che una società unificata potrebbe diventare un’esposizione “must-have” per i portafogli istituzionali di tutto il mondo. Ha inoltre avvertito che gli azionisti di Tesla potrebbero non beneficiare in misura sostanziale dell’accordo e che gli investitori di SpaceX potrebbero affrontare rischi di diluizione.

I rappresentanti di Tesla e SpaceX hanno rifiutato di commentare l’ipotesi di una fusione. Nessuna delle due società ha comunicato una tempistica o dettagli strutturali per una potenziale operazione. Qualsiasi ulteriore indicazione dovrebbe quindi provenire dalle società o da comunicazioni formali relative all’operazione, non soltanto dalle dichiarazioni di Musk.

Reazione limitata del mercato

Le contrattazioni hanno mostrato una reazione immediata contenuta alle dichiarazioni di Musk. I titoli SpaceX sono saliti dello 0,4% a 148,74 dollari durante la sessione pre-market di martedì, mentre le azioni Tesla sono scese dello 0,1% a 358,67 dollari. I futures sull’S&P 500 sono diminuiti dello 0,3% e quelli sul Dow Jones dello 0,4% nello stesso periodo.

Gli osservatori hanno descritto il tono di Musk durante l’intervista come leggero e non impegnativo. In precedenza gli erano state poste domande simili, mentre le speculazioni su una possibile integrazione si sono intensificate negli ultimi mesi. Le sue ultime dichiarazioni non hanno stabilito se Tesla o SpaceX stiano perseguendo una fusione o un’altra forma specifica di combinazione societaria.