Il provider cloud AI sudcoreano Elice Group ha vissuto un debutto in Borsa molto difficile martedì 20 ottobre, con le azioni chiuse oltre il 30% sotto il prezzo di offerta. La quotazione deludente ha rappresentato una battuta d'arresto per gli investitori dell'intelligenza artificiale, mentre i titoli tecnologici scendevano e si intensificavano i dubbi su come il settore finanzierà l'espansione dei propri data center. I ribassi si sono estesi a CoreWeave, quotata negli Stati Uniti, mentre le perdite dei produttori sudcoreani di chip e la salita del Brent sopra i 111 dollari al barile hanno aggiunto pressione alla giornata.

Elice chiude molto al di sotto del prezzo di offerta al debutto

Le azioni Elice hanno chiuso la prima seduta a 60.500 won il 20 ottobre, ben al di sotto del prezzo di offerta di 90.500 won. Il provider cloud con sede a Seul ha raccolto circa 151 milioni di dollari tramite la quotazione, che inizialmente valutava la società intorno ai 755 milioni di dollari.

La domanda era apparsa robusta prima dell'inizio delle negoziazioni. Gli investitori al dettaglio hanno sottoscritto oltre 400 volte le azioni disponibili, mentre gli ordini istituzionali hanno raggiunto quasi 389 volte la quota assegnata. Quell'entusiasmo non si è trascinato fino alla seduta di apertura.

Nuovi interrogativi sulla spesa per i data center AI

Il debutto deludente arriva mentre il settore continua a perseguire progetti su larga scala. Le notizie di trattative per un altro accordo AI cloud da 45 miliardi di dollari tra Anthropic e Nscale illustrano quanta capacità gli operatori intendano costr, sebbene l'accordo proposto sia ancora in discussione.

Elice intende destinare gran parte dei proventi dell'IPO a data center modulari e alle attrezzature correlate—strutture prefabbricate costruite con unità standardizzate che possono essere assemblate ed espanse in loco. I ricavi del primo semestre sono triplicati raggiungendo 34 miliardi di won, mentre l'utile operativo ha toccato 10 miliardi di won, secondo Reuters.

Altre società del settore hanno incontrato difficoltà nella raccolta di capitale. L'australiana Firmus ha annullato la quotazione prevista, AirTrunk ha rimandato la quotazione di un trust immobiliare a Singapore, e SB Energy, sostenuta da SoftBank, ha rinviato la prevista cessione di azioni negli Stati Uniti. Questi intoppi hanno rimosso dal calendario del settore diverse raccolte di capitale pianificate, assottigliando i canali di finanziamento proprio mentre gli operatori delineano piani di capacità da miliardi di dollari. Se le trattative riportate tra Anthropic e Nscale si concretizzeranno in un accordo firmato, e se offerte accantonate come la quotazione del trust di AirTrunk o la cessione di azioni di SB Energy torneranno sul calendario, mostrerà come evolveranno le condizioni di finanziamento per il settore.

CoreWeave prolunga il ribasso dell'infrastruttura AI

Le azioni CoreWeave sono scese di circa il 3% nella negoziazione premarket di martedì. Il calo ha segnato un'ulteriore flessione per il provider di infrastrutture AI, i cui costi di finanziamento sono sottoposti a un esame crescente. Un recente rapporto sulla pressione crescente dell'indebitamento di CoreWeave e Nebius ha rilevato che i rendimenti sulle obbligazioni non garantite di CoreWeave avevano raggiunto circa il 15%—un dato significativo perché il debito non garantito non prevede garanzie collaterali, quindi quei rendimenti rappresentano il ritorno che i finanziatori ora richiedono prima di finanziare la società.

Gli investitori stanno valutando se i contratti a lungo termine con i clienti possano coprire i costi di server, elettricità e nuove strutture. Tassi di interesse più elevati rendono più costosa la costruzione finanziata con debito e possono ridurre la liquidità disponibile per l'espansione.

JPMorgan ha difeso i rendimenti contrattuali di CoreWeave nonostante tali preoccupazioni. Tuttavia, la banca si attende che la società continui a spendere più liquidità di quanta ne generi fino al 2030, secondo la sua valutazione.

Il KOSPI scende mentre il Brent supera i 111 dollari

L'indice di riferimento sudcoreano KOSPI è sceso del 3,73% a 5.552,74. Samsung Electronics ha perso il 2,98%, mentre SK Hynix ha ceduto il 4,23%. Entrambe le società forniscono chip di memoria utilizzati nei sistemi di intelligenza artificiale, e i loro ribassi hanno rispecchiato il più ampio rientro dei titoli legati all'AI; in qualità di due delle maggiori componenti del KOSPI, le loro oscillazioni incidono inoltre in modo sproporzionato sull'andamento complessivo dell'indice.

I mercati energet hanno aggiunto un'altra fonte di pressione. Il Brent, il benchmark internazionale del petrolio, ha superato i 111 dollari al barile, mentre le notizie di attacchi al traffico navale del Golfo e a strutture saudite hanno alimentato preoccupazioni per gli approvvigionamenti regionali. Le autorità saudite non avevano confermato alcuni degli attacchi riportati.

Fonte: CoinCentral