La Banca Centrale Europea (BCE) ha lanciato Pontes, uno strumento di regolamento che consente di regolare transazioni all'ingrosso su attività tokenizzate utilizzando il denaro di banca centrale. Annunciato con un comunicato stampa il 21 settembre 2026, il lancio colloca l'infrastruttura di regolamento dell'Eurosistema direttamente a supporto dei mercati finanziari tokenizzati europei, offrendo a banche e infrastrutture di mercato una nuova via per regolare transazioni all'ingrosso basate su blockchain con un'attività di regolamento di banca centrale.

Secondo la BCE, il sistema è stato sottoposto a test dell'Eurosistema nel 2024 per un valore di circa 1,6 miliardi di euro in 50 prove.

Pontes collega i mercati tokenizzati al denaro di banca centrale

Pontes è progettato per collegare le piattaforme di distributed ledger technology (DLT) di mercato ai TARGET Services, l'infrastruttura esistente dell'Eurosistema per il regolamento di pagamenti in euro e transazioni su titoli. Il suo primo caso d'uso è effettuare il regolamento di operazioni all'ingrosso su attività tokenizzate in denaro di banca centrale. La BCE presenta il lancio come risposta a una delle sfide chiave della finanza tokenizzata: regolare pienamente i titoli digitali senza fare affidamento su attività di regolamento private.

La tokenizzazione è il processo di creazione di una rappresentazione digitale, o token, di attività finanziarie o reali su reti DLT. Può allineare emissione, negoziazione, regolamento e altre fasi del ciclo di vita delle transazioni, con l'uso di smart contract per automatizzare i processi nei mercati all'ingrosso.

Pontes si basa sul lavoro esplativo svolto nel 2024. Nelle 50 prove condotte dall'Eurosistema in nove giurisdizioni sono state elaborate transazioni per circa 1,6 miliardi di euro, e i partecipanti hanno dichiarato che un facile accesso a un'attività di regolamento di banca centrale priva di rischio è fondamentale per l'adozione su larga scala dei mercati basati su DLT. Il denaro di banca centrale è considerato un'attività di regolamento priva di rischio perché rappresenta un credito diretto sulla banca centrale. Per le istituzioni che regolano attraverso il nuovo strumento, ciò significa che il credito finale in una transazione tokenizzata spetta all'Eurosistema e non a un fornitore di regolamento privato.

Banche e operatori DLT aderiscono all'attivazione iniziale

Pontes procede attraverso un processo di integrazione incrementale anziché un lancio consumer di massa. La BCE ha dichiarato che un gruppo iniziale di società finanziarie e operatori DLT è già stato pienamente integrato e può utilizzare il sistema. Il gruppo comprende banche come Deutsche Bank, Santander e Société Générale, nonché infrastrutture di mercato come Clearstream e SWIAT. La BCE prevede che altri aderiranno nei prossimi mesi man mano che l'integrazione procede a fasi.

Pontes si espande fino al 2028

La prima versione di Pontes offre un insieme di servizi di base insieme ad alcune capacità aggiuntive, e le sue funzionalità e gli orari di operatività saranno ampliati gradualmente. La BCE punta a un utilizzo completo del sistema entro il 2028. Il ritmo delle nuove integrazioni, l'ampliamento dei servizi e degli orari di operatività e l'avvio degli acquisti tokenizzati della BCE stessa sono le tappe da osservare mentre il sistema avanza verso l'utilizzo completo.

Pontes fa inoltre parte di un programma più ampio dell'Eurosistema per la finanza tokenizzata. L'iniziativa complementare Appia lavora alla progettazione di lungo termine di un ecosistema integrato di servizi finanziari europei basato su DLT, con un progetto previsto per il 2028.

La BCE si è anche preparata a detenere una piccola quota dei propri asset in titoli tokenizzati. Intende effettuare tali acquisti tramite Pontes, partendo da obbligazioni denominate in euro emesse da enti del settore pubblico e da enti sopranazionali europei. Una volta avati, tali acquisti farebbero dell'Eurosistema sia l'operatore di Pontes che un suo utilizzatore.

Il lancio colloca l'infrastruttura di regolamento della banca centrale al centro dei mercati crypto e delle attività tokenizzate europee, offrendo ai partecipanti istituzionali un'altra base su cui costruire e regolare transazioni su attività digitali. Il passaggio dalla fase esplorativa del 2024 a un servizio attivo segna una transizione dai test alla produzione per i piani di regolamento DLT dell'Eurosistema.

Fonte: Crypto Ninjas