La Banca Centrale Europea (BCE) ha mantenuto i tassi di interesse invariati al 2,25% giovedì 23 luglio, ma la presidente della BCE Christine Lagarde ha indicato che un rialzo dei tassi a settembre rimane sul tavolo, citando la rinnovata pressione al rialzo sui prezzi del petrolio determinata dalle tensioni in Medio Oriente.

Lo sviluppo è significativo per i mercati delle criptovalute perché l'irrigidimento sincronizzato tra le principali banche centrali ha storicamente coinciso con forti cali di Bitcoin e altre attività rischiose.

Lagarde segnala che un ulteriore irrigidimento potrebbe essere all'orizzonte

Lagarde ha dichiarato che la BCE prevede che l'inflazione — misurata principalmente attraverso l'Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (HICP), l'indicatore di riferimento della banca — rimarrà "ben al di sopra dell'obiettivo" fino al primo semestre del 2027. L'obiettivo formale di inflazione della BCE è del 2%. Ha avvertito che prezzi dell'energia costantemente elevati potrebbero tradursi in pressioni sui prezzi più ampie in tutta l'economia, in particolare attraverso la crescita dei salari e l'inflazione nel settore dei servizi, che il Consiglio Direttivo monitora attentamente per individuare segni di slancio sui prezzi radicato.

Le osservazioni seguono il rialzo dei tassi della BCE a giugno — il primo dal 2023 — e rappresentano un secondo segnale di irrigidimento consecutivo da parte di una banca centrale che solo sei settimane prima sembrava aver concluso il suo ciclo di rialzi dei tassi.

Questo inversione riflette un cambiamento più ampio nelle aspettative di mercato. Sei settimane fa, l'inflazione in calo e un cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran avevano portato i trader a prezzare tagli dei tassi. Tuttavia, le rinnovate tensioni in Medio Oriente hanno da allora spinto verso l'alto i prezzi del petrolio greggio, ribaltando tale prospettiva.

Se i prezzi del petrolio rimangono elevati in vista della prossima riunione di politica monetaria programmata della BCE a settembre, i trader di criptovalute potrebbero dover tener conto di condizioni di liquidità globale più strette — uno scenario che va in direzione opposta rispetto alle scommesse sul ribasso dei tassi che molti avevano precedentemente assunto.

(Euronews)

Perché un rialzo dei tassi della BCE potrebbe avere importanza per Bitcoin

Tassi di interesse più alti generalmente riducono la liquidità rendendo le obbligazioni e altre attività a basso rischio più attraenti rispetto alle criptovalute e ad altre attività rischiose. In pratica, una politica più restrittiva può ridurre la crescita dell'emissione di stablecoin — un proxy ampiamente utilizzato per la liquidità in dollari che affluisce verso le attività digitali — e diminuire il capitale disponibile per il trading di criptovalute con leva.

L'Eurozona si classifica come la terza economia più grande del mondo e l'euro è la seconda riserva valutaria più detenuta. Di conseguenza, l'irrigidimento della BCE influenza il tasso di cambio euro-dollaro, i rendimenti delle obbligazioni europee e i flussi di capitali che modellano l'appetito per il rischio a livello globale. Un euro più forte può anche influenzare le coppie di trading di criptovalute denominate in EUR, che rappresentano una quota significativa del volume retail europeo.

Una singola mossa della BCE è improbabile che muova Bitcoin da sola. La politica della Federal Reserve ha un peso maggiore per la liquidità delle criptovalute denominate in dollari, dato che la maggior parte del trading di criptovalute e l'emissione di stablecoin è basata sul dollaro.

Tuttavia, quando le principali banche centrali irrigidiscono all'unisono, l'impatto cumulativo sulla liquidità supera quello di qualsiasi singola decisione.

Da marzo 2022 a luglio 2023, la Fed ha aumentato i tassi 11 volte, passando da livelli quasi zero a un range del 5,25–5,5%. Durante quel periodo, Bitcoin è sceso di circa il 65%, sebbene il calo sia stato amplificato anche dal crollo di Terra e dal fallimento di FTX.

Se la Fed segue un percorso comparabile nei prossimi mesi, i mercati delle criptovalute potrebbero affrontare il loro primo ciclo di irrigidimento globale sincronizzato dal periodo 2022–2023.

Contesto e considerazioni

Un rialzo isolato della BCE è improbabile che influisca significativamente sui prezzi di Bitcoin, poiché la politica della Federal Reserve ha un'influenza di gran lunga maggiore sulla liquidità delle criptovalute denominate in dollari.

Inoltre, i rialzi dei tassi non si traducono automaticamente in prezzi più bassi delle criptovalute. I mercati rispondono frequentemente più alle sorprese di politica monetaria che alle decisioni sui tassi stesse.

Ciononostante, un cambiamento verso rialzi dei tassi globali sincronizzati rappresenterebbe un mutamento significativo nell'ambiente di liquidità in cui le attività crittografiche hanno operato di recente. Gli investitori stanno ora monitorando attentamente se la Fed adotterà una traiettoria simile, poiché l'irrigidimento combinato delle principali banche centrali ha storicamente esercitato un impatto maggiore sui mercati delle criptovalute rispetto a qualsiasi singola decisione di politica monetaria.