Il piano della Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) di estendere il proprio servizio di tokenizzazione a Solana potrebbe attirare più istituzioni finanziarie tradizionali sulla blockchain, ma le restrizioni normative statunitensi potrebbero limitare l'impatto effettivo dell'integrazione, secondo gli analisti.

La DTCC ha annunciato giovedì che intende collegare il proprio servizio di tokenizzazione a Solana nella seconda metà del 2027. Una volta attiva, l'integrazione consentirebbe ad alcuni titoli detenuti dalla sua controllata Depository Trust Company (DTC) — i cui partecipanti includono banche e broker — di essere rappresentati come token digitali sulla rete.

Solana è una blockchain nota per le transazioni rapide e le commissioni basse, caratteristiche che ne hanno fatto una sede popolare per il trading di criptovalute, in particolare memecoin. La rete deteneva circa 4,94 miliardi di dollari in total value locked (TVL), una misura degli asset depositati nei protocolli di finanza decentralizzata della rete, al 12 novembre, secondo DefiLlama.

Gli esperti suggeriscono che l'iniziativa potrebbe aiutare Solana ad attrarre attività oltre la speculazione sulle memecoin, anche se resta chiaro quanti nuovi capitali e quale volume di transazioni l'integrazione possa effettivamente apportare. A complicare le prospettive, le attuali regole normative statunitensi limitano ancora chi è autorizzato a detenere e trasferire gli asset tokenizzati.

Le memecoin hanno aperto la strada

Alex Lin, socio fondatore della società di venture capital Reforge, ha dichiarato che il track record di Solana nell'elaborare ingenti volumi di trading di memecoin potrebbe aver dimostrato la capacità della rete di sostenere attività finanziarie tradizionali.

"Le memecoin sono state uno stress test pubblico che ha dato a Solana credibilità sul fatto che può gestire volumi su scala retail in modo economico e affidabile", ha detto Lin a Cointelegraph. "Il casinò ha aperto la strada a una maggiore infrastruttura istituzionale."

L'uso dei nuovi token potrebbe tuttavia essere limitato. Ai sensi di una lettera no-action della SEC di dicembre 2025, una forma di guida del personale della SEC che consente determinate attività a condizione che le condizioni dichiarate siano rispettate, i partecipanti DTC devono registrare i wallet per detenere titoli tokenizzati, e i token possono essere trasferiti solo tra wallet registrati — restrizioni che potrebbero limitarne l'adozione.

"Nel breve termine l'impatto è sopravvalutato, perché le deroghe della SEC di dicembre 2025 mantengono questi token in un giardino recintato di partecipanti DTC registrati, quindi la liquidità retail permissionless e DeFi non può toccare direttamente questi token", ha detto Lin. "I regolatori devono far sì che questi asset funzionino come vera garanzia onchain, e questo è più una questione di policy che di tecnologia."

La DTCC ha lanciato il proprio servizio di tokenizzazione sulla Canton Network e sulla sua rete privata Besu il 28 ottobre, consentendo la conversione di alcuni titoli in token digitali mantenendo le existing protezioni per gli investitori. Al lancio, la società ha dichiarato che 20 partecipanti DTC avevano firmato accordi per accedere al servizio, ma non ha reso noto se alguno di loro intenda utilizzare Solana. Cointelegraph ha contattato la DTCC e la Solana Foundation per ulteriori commenti ma non ha ancora ricevuto risposta.

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Il trading su Solana rallenta, ma gli asset tokenizzati crescono

Kha Nguyen, CEO e cofondatore della piattaforma di analisi blockchain Birdeye, che traccia l'attività di trading su Solana, ha detto che la blockchain ha già registrato una crescente domanda di azioni tokenizzate senza alcun coinvolgimento della DTCC.

Secondo il rapporto H1 2026 di Birdeye, il volume di negoziazione di azioni tokenizzate su Solana ha raggiunto circa 4,9 miliardi di dollari nella prima metà dell'anno — più di sei volte il volume registrato nei sei mesi precedenti. Il rapporto del terzo trimestre della società ha inoltre rilevato che più di 1 milione di account deteneva azioni tokenizzate su Solana a fine settembre.

L'attività di trading complessiva sulla rete, tuttavia, si è raffreddata. Solana ha registrato circa 6,9 miliardi di transazioni nei 30 giorni fino all'11 novembre, in calo di quasi il 40% rispetto al periodo di 30 giorni precedente, secondo i dati di Token Terminal. Il volume di negoziazione sugli exchange decentralizzati (DEX) è sceso del 34,4% a 39,1 miliardi di dollari nello stesso periodo, mentre gli indirizzi attivi mensili sono diminuiti di quasi il 13% a 45,8 milioni. Le commissioni di rete sono calate del 39% a circa 17 milioni di dollari.

Ciononostante, il valore degli asset reali tokenizzati (RWA) — asset tradizionali rappresentati come token su una blockchain — è salito di quasi il 7% a 4,76 miliardi di dollari all'11 novembre, rispetto a 4,46 miliardi di dollari del 12 ottobre.

"A fine settembre più di un milione di wallet aveva detenuto un'azione tokenizzata, e gli asset reali su Solana erano cresciuti di cinque volte in un anno", ha detto Nguyen a Cointelegraph.

Nguyen ha messo in guardia dal fatto che portare più titoli tokenizzati sulla rete non si traduce automaticamente in più transazioni o in una maggiore domanda per la criptovaluta nativa di Solana, SOL.

"Uno scambio è una transazione, che si muovano 100 dollari o 100 milioni di dollari", ha detto Nguyen. "Ciò che conta è il turnover, non il valore parcheggiato on-chain."

Cosa potrebbe accadere dopo?

Nguyen ha detto che l'integrazione della DTCC richiederebbe il sostegno di banche e altre società finanziarie per avere un impatto significativo su Solana, e le istituzioni avrebbero anche bisogno di liquidità sufficiente a supportare operazioni di grandi dimensioni.

"Banche, broker ed emittenti devono dichiarare che emetteranno, negozieranno e regoleranno lì, e poi farlo davvero", ha detto Nguyen. Ha aggiunto che le istituzioni dovrebbero utilizzare attivamente i titoli tokenizzati anziché limitarsi a detenerli.

"Gli asset devono essere attivi, non fermi: scambiati tutto il giorno, usati come garanzia per prendere a prestito e in grado di generare rendimento", ha detto Nguyen.

Lin ha concordato sul fatto che l'impatto a lungo termine dipenderà da come gli asset vengono utilizzati, piuttosto che dalla blockchain su cui sono emessi.

"A nessuno importa dove gli asset vengono emessi, ma piuttosto dove vengono utilizzati", ha detto Lin. "Tutto dipende da dove avrà luogo il trading secondario e l'attività di collaterale e dove alla fine si regolerà."

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