Doosan Group sta accelerando la sua trasformazione in una potenza delle infrastrutture di intelligenza artificiale dopo aver finalizzato un accordo per l'acquisizione del produttore di wafer per chip SK Siltron a un prezzo che gli analisti considerano ampiamente favorevole.

Venerdì, Doosan Corp. e SK Inc. hanno annunciato che Doosan Corp. acquisirà una quota del 70,6% in SK Siltron da SK Inc. per 2.300 miliardi di won (1,61 miliardi di dollari). L'accordo arriva sette mesi dopo che Doosan Corp. era stata nominata offerente preferito per la quota. L'accordo include anche una clausola earn-out, in base alla quale SK riceverà pagamenti aggiuntivi se gli utili di SK Siltron supereranno una soglia predeterminata. La cessione si inserisce in un più ampio piano di ristrutturazione di SK Group, che sta razionalizzando le proprie partecipazioni per rafforzare la propria posizione finanziaria.

Le prolungate negoziazioni avevano alimentato speculazioni secondo cui SK stesse aspettando un prezzo sostanzialmente più alto amid la crescente domanda di semiconduttori. Tuttavia, l'accordo finale a 2.300 miliardi di won è stato definito dai partecipanti di mercato un "buon affare."

"Considerando che i prezzi delle azioni dei competitor globali di SK Siltron sono saliti in media del 122% dall'inizio dell'anno, l'acquisizione è un buon affare in quanto Doosan ha assicurato l'azienda senza l'aumento di prezzo che il mercato aveva inizialmente temuto," ha detto Lee Ju-hyung, analista di Eugene Investment & Securities.

Lee ha citato l'analisi di Deloitte Anjin che proietta i ricavi di SK Siltron a 2.150 miliardi di won quest'anno e 2.360 miliardi di won il prossimo, rappresentando una crescita annua rispettivamente del 4,5% e del 9,8%. Il margine EBITDA della società dovrebbe migliorare dal 22% dell'anno scorso al 30% di quest'anno e al 31% nel 2027. Le spedizioni globali di wafer in silicio sono previste in crescita dai 12,8 miliardi di pollici quadrati dell'anno scorso a 15,5 miliardi di pollici quadrati entro il 2028.

Per Doosan, l'acquisizione completa la sua posizione lungo l'intera catena del valore dei materiali semiconduttori, comprendendo wafer, laminati rivestiti in rame — un materiale substrato chiave — e test di back-end. SK Siltron, con sede a Gumi, nella provincia del Gyeongsang Settentrionale, è ampiamente considerata il terzo maggiore fornitore mondiale di wafer in silicio da 300 millimetri, dietro la giapponese Shin-Etsu Chemical e SUMCO, che insieme controllano la maggioranza del mercato globale. Garantire un fornitore nazionale di wafer ha un peso particolare per la Corea del Sud, patria dei giganti dei chip di memoria Samsung Electronics e SK Hynix, mentre i governi di Stati Uniti, Europa e Asia spingono per una maggiore autosufficienza nelle catene di approvvigionamento dei semiconduttori.

La rapida espansione dell'industria AI è considerata il principale catalizzatore della crescente domanda di wafer. Mentre gli investimenti nell'AI generativa e nei data center accelerano, la domanda di chip avanzati continua a crescere, sostenendo l'espansione a lungo termine del mercato dei wafer.

Doosan ha dichiarato di intendere sfruttare le favorevoli condizioni di mercato per raggiungere 3.000 miliardi di won di vendite entro il 2031 e diventare il secondo maggiore fornitore mondiale di wafer per chip di memoria.

L'acquisizione rafforza ulteriormente il più ampio portafoglio di infrastrutture AI di Doosan Group, che già spazia dalla generazione di energia alla robotica. Nel settore energetico, Doosan Enerbility e Doosan Fuel Cell hanno attirato l'attenzione del mercato per le tecnologie di energia pulita — tra cui piccoli reattori modulari, turbine a gas e celle a combustibile a idrogeno — che sono sempre più viste come fonti di alimentazione critiche per le infrastrutture AI. Nel frattempo, Doosan Robotics e Doosan Bobcat sono pronte a beneficiare della crescente adozione dell'AI fisica attraverso la robotica e i macchinari intelligenti.

Il presidente di Doosan Group, Park Jeong-woon, ha incontrato il CEO di Nvidia Jensen Huang durante un lancio cerimoniale a una partita di baseball a Seul il 7 giugno, sottolineando i legami sempre più stretti del conglomerato con l'ecosistema AI.

"L'acquisizione garantisce un nuovo motore di crescita per Doosan Corp. stabilendo al contempo una base di utili sostenibile," ha detto un portavoce di Doosan. "Building su un portafoglio aziendale stabile, continueremo a rafforzare il valore per gli azionisti."