Cathie Wood vende $5,5 milioni di azioni Snowflake prima dei risultati

Cathie Wood, CEO di Ark Investment Management, ha l'abitudine ben nota di incassare i guadagni quando i suoi titoli tecnologici a maggiore convinzione salgono. La sua mossa più recente segue questo schema: ridurre la posizione in Snowflake Inc. (SNOW) dopo che le azioni della piattaforma cloud per i dati sono aumentate di quasi il 10% in cinque sedute di negoziazione in vista della pubblicazione dei risultati.

Il 31 luglio, l'ETF Ark Innovation (ARKK) ha venduto 18.855 azioni di Snowflake, secondo la comunicazione giornaliera sulle operazioni del fondo. Al prezzo di chiusura più recente di $293,28, la transazione valeva circa $5,5 milioni. La vendita rimane modesta rispetto alle partecipazioni complessive di Ark in Snowflake, che erano state aumentate in modo significativo a giugno.

Il contesto della performance di ARKK

Nel 2025, l'ETF Ark Innovation ha guadagnato il 35,49%, superando nettamente il rendimento del 17,88% dell'S&P 500 nello stesso periodo. Tuttavia, da inizio anno al 31 luglio, ARKK è in calo dell'8,51%, mentre l'S&P 500 ha guadagnato il 9,41%, secondo i dati di Yahoo Finance.

Wood è salita alla ribalta dopo che ARKK ha registrato un rendimento del 153% nel 2020. Quello stile aggressivo orientato alla crescita ha però prodotto anche forti perdite nei mercati ribassisti, in particolare nel 2022, quando il fondo scese di oltre il 60%.

Quelle ampie oscillazioni hanno pesato sui risultati di lungo periodo. Al 31 luglio, l'ETF Ark Innovation ha registrato un rendimento annuo composto a cinque anni del -9,75%, rispetto all'11,25% dell'S&P 500 nello stesso periodo, secondo i dati di Morningstar.

Nel decennio terminato nel 2025, l'ETF Ark Innovation ha distrutto quasi $5 miliardi di ricchezza degli investitori, secondo un'analisi dell'analista di Morningstar Amy Arnott, classificandosi come il quarto maggiore distruttore di ricchezza tra fondi comuni ed ETF.

Il sentiment degli investitori ha riflettuto queste difficoltà. Nei 12 mesi fino al 30 luglio, ARKK ha registrato deflussi netti per circa $1,49 miliardi, secondo i dati della società di ricerca ETF VettaFi.

La visione macro di Wood: l'impatto deflazionistico dell'innovazione tecnologica

Wood investe in genere in società ad alta crescita nei settori dell'intelligenza artificiale, blockchain, tecnologia biomedica e robotica. Pur sostenendo che questi comparti abbiano un forte potenziale di crescita, la loro volatilità determina spesso oscillazioni nella performance dei fondi Ark.

Wood ha sostenuto che gli investitori stiano leggendo in modo errato il quadro macroeconomico. In un post di giugno su X, ha affermato che il mercato obbligazionario sta scontando sempre di più gli effetti deflazionistici dell'innovazione tecnologica — in particolare dell'AI — invece dei rischi inflazionistici che molti continuano a temere.

Wood ha richiamato il continuo appiattimento della curva dei rendimenti dei Treasury nonostante il forte aumento dei prezzi del petrolio nell'ultimo anno. In precedenti cicli economici, ha osservato, uno shock energetico di pari entità avrebbe spinto al rialzo i rendimenti a lungo termine.

Wood ha sostenuto che il mercato obbligazionario sta "scontando qualcosa di molto più potente: l'impatto deflazionistico dell'innovazione tecnologica, in particolare dell'intelligenza artificiale, che sta iniziando ad aumentare la produttività in ampie aree dell'economia."

Ha inoltre citato l'allentamento delle tensioni con l'Iran e il calo dei prezzi del petrolio come fattori che potrebbero spingere l'inflazione ancora più in basso.

"La prossima fase di questo ciclo potrebbe essere caratterizzata da una crescita in accelerazione, un'inflazione in calo, tassi di interesse in diminuzione e un rafforzamento del dollaro statunitense", ha affermato Wood. "Questa combinazione creerebbe uno scenario straordinariamente favorevole per i titoli guidati dall'innovazione e per le tecnologie che stanno alimentando il prossimo boom della produttività."

La sua posizione in Snowflake si inserisce pienamente in questa tesi: l'azienda si sta posizionando come infrastruttura di base per le imprese che adottano l'AI, una categoria che Wood considera centrale per la deflazione trainata dalla produttività che si aspetta.

Il recente rialzo di Snowflake e l'upgrade di Wells Fargo

Snowflake, che offre soluzioni cloud di data warehousing e analisi, all'inizio dell'anno ha dovuto fare i conti con i timori che gli strumenti di AI generativa dei fornitori di modelli linguistici di grandi dimensioni potessero rendere meno distintive alcune parti del tradizionale modello software-as-a-service (SaaS). Concorrenti come Databricks, che ha raccolto $10 miliardi in un round di finanziamento alla fine del 2024, hanno intensificato la corsa per diventare il livello dati predefinito per i carichi di lavoro dell'AI. Tuttavia, questi timori non si sono concretizzati per Snowflake.

Le azioni di Snowflake sono salite del 9,41% nelle cinque sedute di negoziazione precedenti la vendita, spinte in gran parte da una nota rialzista di Wells Fargo. Il 29 luglio, la banca ha alzato il target price su SNOW da $320 a $500 — il target più alto a Wall Street — confermando il rating Overweight. La banca ha affermato che "the game has changed", secondo The Fly.

Il nuovo target implica un potenziale rialzo di circa il 70% rispetto al prezzo di chiusura del 31 luglio di $293,28. Wells Fargo ritiene che gli agenti AI stiano accelerando la spesa dei clienti sulla piattaforma di Snowflake e che gli investitori stiano sottovalutando il potenziale di crescita dell'azienda guidato dall'AI. L'analista ha descritto Snowflake come un beneficiario dell'AI nel breve termine "without capex requirements or model dependence", il che significa che l'azienda può generare ritorni senza dover investire pesantemente in infrastrutture — un contrasto rilevante con i fornitori cloud e i produttori di chip che richiedono ingenti spese in conto capitale.

Risultati del primo trimestre fiscale e guidance di Snowflake

Da inizio anno, il titolo Snowflake è salito del 33,7%. Questo include un rialzo record del 36,48% in una sola giornata il 28 maggio, dopo risultati migliori del previsto e l'annuncio di un piano per spendere $6 miliardi in infrastrutture Amazon Web Services nell'arco di cinque anni — uno dei maggiori impegni in infrastrutture cloud resi pubblici da una società SaaS, a testimonianza delle esigenze di calcolo dei carichi di lavoro dell'AI.

Per il primo trimestre fiscale, Snowflake ha comunicato utili rettificati di 39 centesimi per azione su ricavi pari a $1,39 miliardi — un aumento del 33% su base annua. Gli analisti avevano previsto utili di 32 centesimi per azione e ricavi di $1,32 miliardi, secondo CNBC.

Snowflake ha inoltre fornito una guidance superiore alle attese di Wall Street. La società ha previsto per il secondo trimestre fiscale ricavi di prodotto compresi tra $1,415 miliardi e $1,420 miliardi e un margine operativo rettificato del 12,5%, rispetto a stime di consenso pari a $1,37 miliardi di ricavi di prodotto e all'11,9% di margine operativo.

Snowflake dovrebbe pubblicare i risultati del secondo trimestre fiscale il 26 agosto. Gli investitori osserveranno se la crescita dei consumi trainata dall'AI evidenziata da Wells Fargo si tradurrà in un'accelerazione sostenuta dei ricavi di prodotto e in un'espansione dei margini.

"AI continues to be a powerful tailwind for Snowflake, and Q1 marks a clear inflection point in that journey. With Cortex Code and Snowflake Intelligence, we are extending from the trusted foundation for enterprise data and context to become the control plane for the Agentic Enterprise," ha dichiarato in una nota l'CEO di Snowflake Sridhar Ramaswamy.

"We are seeing strong momentum from both AI-driven acceleration of our core platform and growing adoption of our first-party AI products, positioning Snowflake to lead in this new era," ha aggiunto Ramaswamy.

La storia operativa di Wood su Snowflake e l'attività più ampia

Wood aveva aumentato in modo significativo la sua partecipazione in Snowflake il 18 giugno, acquistando 223.690 azioni valutate allora circa $52 milioni. Successivamente i suoi fondi hanno iniziato a ridurre la posizione, inclusa la vendita di altre 14.684 azioni il 20 luglio — probabilmente una presa di profitto prima dei risultati.

Snowflake non rientra tra le prime dieci partecipazioni dell'ETF Ark Innovation.

Le 10 principali partecipazioni dell'ETF Ark Innovation per peso di portafoglio al 31 luglio 2026

• Tesla (TSLA) – 9,42%
• SpaceX (SPCX) – 4,92%
• Tempus AI (TEM) – 4,81%
• CRISPR Therapeutics (CRSP) – 4,66%
• Coinbase (COIN) – 4,54%
• Shopify (SHOP) – 4,54%
• Advanced Micro Devices (AMD) – 3,96%
• Circle Internet Group (CRCL) – 3,82%
• Robinhood Markets (HOOD) – 3,54%
• 10x Genomics (TXG) – 3,43%

Oltre alla vendita di Snowflake, le operazioni più recenti di Wood hanno incluso acquisti di CoreWeave (CRWV), Circle Internet Group (CRCL), Pony AI (PONY) e una piccola posizione in Kodiak AI (KDK). Ha inoltre ridotto le partecipazioni in Shopify (SHOP), 10x Genomics (TXG), Brera Holdings (SLMT), Figma (FIG), Strata Critical Medical (SRTA) e Iridium Communications (IRDM).

Questo articolo è stato pubblicato originariamente da TheStreet il 2 agosto 2026.