Il dollaro USA dovrebbe rimanere forte nonostante il limitato impatto dell'intervento sullo yen, indica un sondaggio Reuters
Punti chiave
- •Un sondaggio Reuters prevede che il dollaro USA rimarrà forte nel prossimo anno nonostante potenziali interventi valutari giapponesi.
- •Il primo intervento sul cambio del Giappone in quasi due anni ha fornito solo un impulso temporaneo allo yen prima che il dollaro riprendesse la propria traiettoria rialzista.
- •Il differenziale dei tassi di interesse tra i tassi elevati della Federal Reserve e la politica accomodante della Banca del Giappone continua a sostenere strutturalmente il dominio del dollaro.
- •Il dollaro USA ha guadagnato l'1,05% nell'ultimo mese e il 3,49% nell'ultimo anno, rafforzando quella che i partecipanti al mercato considerano una tendenza sostenuta.
- •La solidità del dollaro sta esercitando pressioni sulle materie prime denominate in dollari, con le piattaforme di previsione che assegnano probabilità più basse a target di prezzo dell'oro più elevati per agosto 2026.
Un recente sondaggio Reuters indica che il dollaro USA dovrebbe mantenere la propria forza nel prossimo anno, con gli interventi sullo yen giapponese che probabilmente avranno solo un effetto limitato sull'inversione della tendenza.
Il sondaggio riflette le aspettative del mercato secondo cui lo yen, attualmente scambiato a circa 158 per dollaro, registrerà movimenti minimi contro il solido dollaro nei prossimi 12 mesi. Il Giappone ha compiuto continui sforzi per stabilizzare la propria valuta, incluso il primo intervento sul cambio in quasi due anni effettuato all'inizio di quest'anno. Tuttavia, quell'intervento ha fornito solo un impulso temporaneo allo yen prima che il dollaro riprendesse la propria traiettoria rialzista. Il divario persistente tra i tassi di interesse statunitensi e giapponesi rimane un fattore strutturale che modella i mercati valutari, poiché la Banca del Giappone continua a mantenere una politica monetaria accomodante mentre la Federal Reserve ha mantenuto i tassi a livelli elevati.
Il dollaro USA ha guadagnato l'1,05% nell'ultimo mese e il 3,49% nell'ultimo anno, rafforzando quella che i partecipanti al mercato considerano ampiamente una tendenza prevalente. Trader e analisti sembrano aspettarsi che il dollaro mantenga la propria posizione solida a prescindere da eventuali futuri interventi da parte delle autorità giapponesi. Questa resilienza è in linea con un contesto economico più ampio in cui gli indicatori economici statunitensi e le posizioni di politica monetaria continuano a sostenere la posizione della valuta. La debolezza protratta dello yen ha anche attirato l'attenzione dei responsabili politici di altre economie asiatiche orientate all'esportazione, dove le pressioni valutarie competitive possono influenzare le dinamiche commerciali regionali.
La forza del dollaro sta riverberandosi anche sui mercati correlati. Nei mercati predittivi focalizzati sui prezzi dell'oro per agosto 2026, gli scenari che indicano prezzi dell'oro più bassi sembrano coerenti con la tendenza al rialzo del dollaro. Diverse piattaforme di previsione hanno assegnato probabilità più basse al raggiungimento di target di prezzo più elevati per l'oro, riflettendo la relazione inversa tra il dollaro forte e le materie prime denominate in dollari.