DeFi Development Corp (DFDV), quotata al Nasdaq, ha aggiunto alla propria tesoreria circa 22.070 SOL—per un valore di circa 2.373.211 dollari—oltre a "equivalenti SOL" la scorsa settimana, secondo un comunicato stampa pubblicato lunedì. Gli acquisti portano le partecipazioni totali della società a circa 2.586.282 SOL ed equivalenti SOL, del valore di circa 287 milioni di dollari con SOL scambiata vicino a 111 dollari, un incremento del 12% dal 12 agosto.

Il ritmo di accumulo è costantemente rallentato. Gli acquisti settimanali sono scesi da 101.381 SOL a metà settembre (circa 11,4 milioni di dollari) a 47.706 token (5,8 milioni di dollari), e poi a 26.202 (3,1 milioni di dollari).

DFDV è una società di tesoreria di asset digitali—una società quotata che detiene una criptovaluta così che gli investitori azionari possano ottenere esposizione senza aprire un conto crypto. La società operava come azienda di software immobiliare con il nome Janover fino ad aprile 2025, quando ha orientato la propria strategia verso Solana adottando una strategia di tesoreria in stile bitcoin modellata sull'approccio di Strategy. Strategy, ex Micro, ha aperto la strada a questo modello costruendo una tesoreria in bitcoin a partire dal 2020, e altre società quotate hanno da adattato il modello a una vasta gamma di token.

L'azione privilegiata CHAD tocca massimi storici

CHAD, l'azione privilegiata perpetua della società, ha raggiunto massimi storici nella settimana conclusasi il 9 ottobre e si sta avvicinando al proprio valore nominale di 10 dollari. Le azioni privilegiate perpetue non hanno scadenza e hanno precedenza sulle azioni ordinarie per il pagamento dei dividendi. CHAD paga un dividendo annuo variabile del 13% sul proprio valore nominale di 10 dollari—1,30 dollari per azione—dichiarato ogni giorno lavorativo.

"CHAD che tocca nuovi massimi e si avvicina a 10,00 dollari anche mentre SOL ha subito un ritratto è un segnale incoraggiante del fatto che gli investitori stanno riconoscendo la sua distinta proposta di reddito," ha dichiarato Dan Kang, Chief Strategy Officer. "Per gli azionisti comuni, CHAD offre una fonte di finanziamento che può supportare una crescita accrescitiva dei SOL per azione senza emettere ulteriori azioni ordinarie. Per i detentori di CHAD, offre un reddito giornaliero supportato da una tesoreria produttiva e in crescita," ha aggiunto.

Il tragitto pesa meno di quanto possa sembrare a prima vista: le azioni hanno prezzato la loro offerta pubblica iniziale a 8 dollari a settembre, al di sotto del proprio valore nominale, secondo un annuncio di prezzo. La scorsa settimana, DFDV ha autorizzato riacquisti per i periodi in cui CHAD scambia al di sotto del proprio valore nominale di 10 dollari.

Il livello di prezzo è rilevante perché DFDV finanzia i propri acquisti di SOL attraverso un programma at-the-market da 300 milioni di dollari, che vende nuove azioni CHAD gradualmente ai prezzi di mercato. Più CHAD scambia vicino a 10 dollari, più SOL ogni nuova azione emessa può acquistare.

"La volatilità a breve termine non ha cambiato la nostra convinzione né il nostro impegno nell'accumulo di SOL," ha dichiarato il CEO Joseph Onorati nel comunicato.

Contesto di mercato

SOL è sceso di circa il 9% in sette giorni, e quasi 1 miliardo di dollari in posizioni long—scommesse su un rialzo dei prezzi—sono state liquidate entro 24 ore. La liquidazione è una vendita forzata: quando i trader che operano con fondi presi in prestito vedono i prezzi scendere abbastanza da azzerare le loro garanzie, gli exchange chiudono automaticamente le posizioni, spingendo i prezzi ancora più in basso.

Un dividendo del 13% sembra generoso, ma CHAD è supportata da una società il cui asset principale scambia circa il 62% al di sotto del picco di gennaio 2025 di circa 295 dollari. Il reddito è progettato per provenire dallo staking—l'impegno di SOL per contribuire a proteggere la rete Solana in cambio di ricompense—ma lo stesso comunicato stampa avverte che le ricompense da staking potrebbero non essere sufficienti a coprire i dividendi.

Le azioni ordinarie DFDV hanno scambiato vicino a 4,41 dollari lunedì, conferendo alla società un valore di mercato di circa 140 milioni di dollari—circa la metà del valore delle sue partecipazioni in SOL, pur dettendo anche debito. Quando una società di tesoreria scambia al di sotto del valore delle sue criptovalute, vendere azioni per acquistare token cessa di avere senso economico, una delle ragioni per cui il settore è sotto pressione.

I detentori di CHAD continueranno a raccogliere 0,00516 dollari per azione per ogni giorno lavorativo fino al 30 ottobre. La prossima prova macro arriva mercoledì con la pubblicazione del rapporto sull'inflazione statunitense di settembre. Oltre a ciò, i riferimenti a breve termine sono la prossimità di CHAD al proprio valore nominale di 10 dollari—ogni passo verso la pari aumenta quanto SOL una nuova azione emessa può acquistare—e un eventuale utilizzo dei riacquisti autorizzati da DFDV per i periodi in cui le azioni scambiano al di sotto di quel livello.