DEXE è sceso del 96,8% in 11 giorni, passando da un massimo storico vicino a $49.43 a $1.56, mentre una serie di ingenti trasferimenti di Ceffu verso Binance ha sollevato interrogativi sul possibile coinvolgimento di DWF Labs o di altre parti collegate.

L’analista on-chain Ai Yi ha riferito in un post su X che DEXE (DEXE) ha raggiunto un massimo storico di $49.432 il 12 luglio, prima che il calo iniziasse il giorno successivo. Secondo la cronologia dell’analista, il movimento più brusco si è verificato il 21 luglio, quando il token è sceso fino all’88% in una singola giornata di negoziazione, passando da $46.93 a $5.648.

Esaminando i grandi flussi on-chain attorno al calo, Ai Yi ha rilevato che la maggior parte dei trasferimenti proveniva da hot wallet di exchange centralizzati. Ceffu è stata l’unica entità non appartenente a un exchange individuata nell’analisi ad aver spostato DEXE per un valore superiore a $1 milione, rendendo la sua attività particolarmente rilevante tra le transazioni esaminate.

Dal 13 luglio, Ceffu, una piattaforma di custodia crypto, ha trasferito 797,917.24 DEXE a Binance in sei transazioni, ha affermato Ai Yi. I token valevano complessivamente $6.15 milioni al momento dei trasferimenti on-chain, anche se il loro valore sarebbe stato significativamente più alto prima del crollo del prezzo.

I grandi depositi sugli exchange sono monitorati con attenzione perché possono precedere vendite, fornitura di liquidità, gestione del collaterale o regolamenti interni. In questo caso, la presenza di una piattaforma di custodia e di un meccanismo di mirroring fuori exchange rende più difficile interpretare la tempistica basandosi solo sui registri blockchain.

Il servizio MirrorX di Ceffu potrebbe spiegare il regolamento ritardato

L’analisi di Ai Yi si è concentrata sul servizio MirrorX di Ceffu, che consente ai clienti istituzionali di operare sugli exchange mantenendo gli asset in custodia. Secondo il meccanismo descritto dall’analista, i DEXE depositati presso Ceffu possono essere replicati come una posizione corrispondente su un exchange, con il relativo trasferimento on-chain regolato in un momento successivo.

Poiché l’attività di trading può avvenire prima che i token si muovano visibilmente on-chain, Ai Yi ha affermato che i sei trasferimenti potrebbero non indicare quando le posizioni associate siano state utilizzate per la prima volta. Se i 797,917 DEXE fossero stati posizionati per il trading prima che il prezzo iniziasse a scendere il 13 luglio, l’analista ha stimato che i token avrebbero avuto un valore effettivo di circa $39.44 milioni.

Ai Yi ha presentato questa sequenza come una possibile spiegazione della tempistica dei trasferimenti, non come prova che i token siano stati venduti prima del regolamento on-chain. Il post non ha identificato il proprietario degli asset, non ha stabilito che tutti i 797,917 DEXE siano stati venduti e non ha fornito prove dirette che colleghino i trasferimenti al calo iniziale del prezzo.

Anche la fonte del saldo in custodia resta poco chiara. Dopo aver esaminato le informazioni pubbliche del progetto, Ai Yi ha affermato che non vi erano prove che il team di DEXE avesse depositato token presso Ceffu. Secondo l’analista, gran parte dell’offerta associata al progetto sembrava rimanere nella tesoreria dell’organizzazione autonoma decentralizzata e nei contratti relativi ai lockup del team.

Questa distinzione è importante perché il tracciamento on-chain può mostrare i movimenti dei wallet, ma spesso non può identificare il titolare effettivo dietro conti di custodia, servizi di trading istituzionali o saldi collegati agli exchange senza ulteriori comunicazioni da parte dei soggetti coinvolti.

I legami con Falcon Finance portano DWF Labs al centro dell’attenzione

Cercando un’altra possibile via attraverso cui DEXE avrebbe potuto arrivare a Ceffu, Ai Yi ha esaminato l’elenco ufficiale dei partner di DEXE e ha indicato Falcon Finance. L’analista ha osservato che Falcon aveva supportato DEXE come collaterale sulla propria piattaforma e che Ceffu figurava tra le istituzioni utilizzate per la custodia degli asset di Falcon.

Ai Yi ha inoltre identificato collegamenti tra Falcon Finance e DWF Labs, mentre DWF Labs compariva separatamente nell’elenco dei partner di DEXE. Sulla base di questi collegamenti pubblici, l’analista ha suggerito che i DEXE detenuti tramite Ceffu potrebbero aver coinvolto DWF Labs, Falcon Finance, il team del progetto o un altro market maker.

Il post non ha fornito prove che dimostrino che DWF Labs, Falcon Finance, Ceffu o il team di DEXE abbiano causato il crollo. Ai Yi ha descritto la conclusione come una valutazione preliminare basata sui movimenti on-chain e su un processo di ricostruzione dei collegamenti pubblici, lasciando aperte altre spiegazioni per i trasferimenti.

Né i registri dei trasferimenti né le partnership citate stabiliscono chi controllasse le posizioni DEXE rappresentate tramite MirrorX. Ai Yi non ha inoltre escluso un potenziale coinvolgimento del progetto o di altri market maker, ma il post non è giunto a una conclusione definitiva su chi possa essere stato responsabile di eventuali vendite.

Il crollo di DEXE arriva dopo altri due forti sell-off di token riportati da crypto.news nelle ultime settimane, evidenziando quanto rapidamente la fiducia del mercato possa deteriorarsi quando grandi concentrazioni di token, flussi poco chiari o incidenti di sicurezza diventano oggetto di scrutinio pubblico. Il 3 luglio, LAB è sceso di oltre il 60% da un massimo del 27 giugno vicino a $20 a un minimo intraday di $7.50, mentre le preoccupazioni su partecipazioni interne, trasparenza del token e liquidazioni di derivati hanno contribuito a vendite dettate dal panico.

Crypto.news ha riportato che il calo di LAB ha fatto seguito allo scrutinio della community su accuse dell’investigatore on-chain ZachXBT, il quale aveva sostenuto che gli insider controllassero oltre il 95% dell’offerta di LAB. ZachXBT ha inoltre sollevato preoccupazioni su accordi privati over-the-counter, modifiche ai calendari di vesting e movimenti di wallet di insider. Tali accuse pubbliche non sono state accertate in tribunale, e il team di LAB ne ha contestate o non accettate pubblicamente molte.

Il token H di Humanity Protocol ha registrato un altro forte calo il 9 giugno, perdendo oltre l’80% dopo che aggressori hanno prosciugato wallet collegati al progetto. A differenza delle domande irrisolte sui trasferimenti di DEXE, il team di Humanity Protocol ha confermato che gli aggressori avevano compromesso una chiave privata appartenente a un membro della Humanity Foundation.

Humanity Protocol gestisce una rete di identità costruita su una Ethereum Virtual Machine a conoscenza zero e utilizza la biometria del palmo con prove a conoscenza zero per verificare utenti unici. Il progetto afferma che il suo design consente controlli d’identità senza conservare le informazioni personali complete degli utenti in grandi database centralizzati.