L'attività crittografica ha mostrato segnali di ripresa durante il mese di luglio, sebbene i nuovi flussi di liquidità abbiano continuato a rimanere indietro. Il lending DeFi ha indicato un potenziale ritorno grazie alla sostenuta liquidità interna in stablecoin, offrendo un possibile segnale precoce che il deployment del capitale on-chain si stia stabilizzando dopo mesi di contrazione.

Luglio si è rivelato in gran parte stagnante per il mercato crittografico nel complesso, con Bitcoin (BTC) che ha superato la maggior parte delle altcoin e dei token. Ciononostante, l'attività DeFi e le transazioni on-chain hanno mostrato segnali di ripresa.

Il lending DeFi ha registrato il primo mese di crescita del 2026. Dopo cinque mesi consecutivi di declino, i prestiti DeFi attivi sono passati da 20,7 miliardi a 22,2 miliardi di dollari, con un aumento mensile del 7,2%, secondo i dati di Cryptorank. Il valore totale bloccato (TVL) in DeFi è salito da 68 miliardi di dollari all'inizio del mese a oltre 74,9 miliardi di dollari al 31 luglio. Il lending è una delle primitive fondamentali di DeFi, poiché consente prestiti collaterizzati, strategie di rendimento con leva e formazione di credito interamente on-chain, rendendo la sua ripresa un indicatore attentamente monitorato della salute del settore.

Aave domina ancora il settore del lending, con 11 miliardi di dollari in prestiti attivi e una quota di mercato del 46,2%, secondo Cryptorank. Circa due terzi di tutti i prestiti DeFi sono concentrati su Aave e Morpho, rafforzando la più ampia tendenza del 2026 di consolidamento della liquidità attorno a protocolli affermati e collaudati.

Parte della ripresa di luglio può essere attribuita alle performance positive di Ethereum (ETH). ETH ha chiuso il mese con un guadagno netto del 20,32%, mentre BTC ha guadagnato il 9,03% nello stesso periodo. Nonostante la performance più forte di ETH, BTC ha comunque superato la maggior parte delle altcoin e dei token.

Allocazione Cautelativa della Liquidità Persiste Nonostante l'Attività Robusta

Sebbene l'attività sia in ripresa, il mercato crittografico continua a muoversi senza nuove e significative fonti di liquidità. Il mint di stablecoin è rimasto limitato per tutto il mese, con l'offerta totale di stablecoin che si è contratta dello 0,6% a luglio a circa 312 miliardi di dollari. Poiché le stablecoin costituiscono il principale strato di liquidità denominato in dollari sia nelle piattaforme centralizzate che decentralizzate, un'offerta piatta o in calo limita tipicamente le dimensioni complessive dell'opportunità di mercato.

Anche gli afflussi dal trading degli ETF sono rimasti deboli, indicando un'assenza di allocazione di capitale esterno verso le criptovalute. A differenza del 2025, gli afflussi dalle società tesoreria si sono praticamente fermati, anche per BTC. Le società tesoreria di SOL e ETH hanno ugualmente cessato le loro aggressive strategie di espansione.

Come precedentemente riportato da Cryptopolitan, il 2026 è stato caratterizzato dalla progressiva eliminazione dei progetti non validi, mentre la liquidità si consolida attorno a un gruppo ristretto di vincitori.

Nel frattempo, i volumi di trading sui decentralized exchange (DEX) hanno superato i 169 miliardi di dollari a luglio, con un aumento di oltre il 10% solo nell'ultima settimana. I volumi dei contratti perpetui hanno continuato la loro traiettoria ascendente, guadagnando oltre il 12% nell'ultima settimana di luglio. L'open interest complessivo si è espanso per tutto il 2026, raggiungendo oltre 15 miliardi di dollari secondo i dati di DeFi Llama.

Anche Robinhood si è posizionata come parte della più ampia ripresa crittografica, classificandosi tra le chain più attive nell'ultimo mese.

L'Attività Crittografica Diventa Più Aggressiva

Nel corso di luglio, l'attività crittografica si è intensificata nonostante l'assenza di un supporto di liquidità facile. La velocità delle stablecoin è rimasta elevata mentre la liquidità si spostava tra le varie reti. Le stablecoin sono defluite da Arbitrum e Optimism, rimanendo però attive su Solana, Base ed Ethereum.

Solana ha mantenuto la velocità di stablecoin più elevata durante il mese, trainata da una combinazione di trading di meme token e attività legata a titoli tokenizzati.

Le balene hanno assunto posizioni con leva sempre più aggressive sui mercati dei contratti perpetui, con alcune che si sono rivolte verso il trading di azioni. Ex balene specializzate in criptovalute avrebbero spostato le loro attenzioni verso scommesse direzionali su S&P 500 e titoli come SK Hynix (SKHX).

L'aumento dell'attività non costituisce un segnale di risk-on, poiché la liquidità complessiva rimane cauta. Riflette piuttosto allocazioni speculative di breve termine che cercano guadagni attraverso posizioni ad alta leva.