Kulechov di Aave e Sharplink si oppongono alla proposta Ethereum di staking-burn EIP-8363

Il fondatore di Aave Stani Kulechov e Sharplink si sono espressi contro EIP-8363, una bozza di proposta Ethereum che brucerebbe progressivamente i reward dei validator fino a zero man mano che aumenta lo staking di ETH. L’opposizione contrappone importanti attori DeFi a un gruppo di ricercatori della Ethereum Foundation sul modo in cui la rete dovrebbe compensare chi la protegge — una questione fondamentale per una blockchain proof-of-stake, in cui i validator devono immobilizzare capitale per partecipare al consenso e affrontano penalità in caso di comportamenti scorretti.

La proposta Tapered Issuance Burn

La proposta, intitolata "Tapered Issuance Burn", è stata pubblicata su GitHub il 4 agosto 2026. Prevede un meccanismo in cui la rete distruggerebbe una quota crescente dei reward distribuiti ai validator.

Secondo il sistema proposto, quando lo staking raggiunge circa 60,25 milioni di ETH — vicino alla metà dell’offerta totale — il tasso di burn arriverebbe al 100% e il rendimento da nuova emissione verrebbe eliminato del tutto. A quel punto, i validator farebbero affidamento solo sulle transaction tip e sul maximum extractable value (MEV) — i profitti che i validator possono catturare riordinando, includendo o escludendo transazioni all’interno dei blocchi che producono — per il proprio reddito.

Attualmente, circa 41,5 milioni di ETH sono in staking, pari a circa il 34% dell’offerta totale. Se EIP-8363 fosse attivato ai livelli attuali, il reddito dei validator scenderebbe da circa 2,68% a circa 1,19%, con un taglio di circa il 55%.

La proposta resta una bozza e non è stata accettata in alcun upgrade di rete. Secondo un precedente articolo di Cryptopolitan, gli autori avevano suggerito di introdurre il nuovo sistema nell’arco di un periodo di transizione di 18 mesi per attenuarne l’impatto.

L’opposizione del settore DeFi

I principali operatori DeFi hanno respinto la proposta, sostenendo che i reward da staking siano ormai diventati un tasso base per l’economia di Ethereum. I liquid staking token come stETH ed eETH — token trasferibili che rappresentano ETH in staking e maturano reward — hanno un valore complessivo di circa $35 miliardi e vengono usati come collateral nei mercati di lending.

Joseph Chalom, CEO di Sharplink, ha espresso le proprie preoccupazioni su X, scrivendo che, se i reward da staking diminuiscono abbastanza, i validator potrebbero persino perdere denaro dopo aver considerato costi di hardware, elettricità e altre spese operative. Ha inoltre osservato che la capacità di ETH di generare reward è uno dei motivi per cui gli investitori istituzionali lo preferiscono alle criptovalute che non offrono rendimento. Ha anche sostenuto che i reward da staking non siano un costo reale: sono semplicemente ETH trasferiti da un detentore a un altro.

La proposta arriva in un momento di intensa attività istituzionale su Ethereum, inclusi una rete layer-2 di Robinhood, la tokenizzazione di un money-market fund da parte di BlackRock (NYSE: BLK) e una partnership di staking tra BNY (NYSE: BK) e Galaxy Digital.

Kulechov ha ribadito queste preoccupazioni su X, definendo Sharplink "one of the largest Ethereum ecosystem supporters and funders" e appoggiando i punti di Chalom su fattibilità e tempistiche. "Save ETH staking," ha scritto, avvertendo che comprimere i rendimenti dei liquid staking token potrebbe destabilizzare una parte significativa dei mercati di lending DeFi.

Il CEO di Ether.fi Mike Silagadze ha proposto una scommessa da $1 milione sul fatto che la proposta, se adottata, porterebbe a una concentrazione dei validator. Ha sostenuto che i piccoli staker tendono a uscire quando i rendimenti scendono, mentre grandi custodi come Coinbase (NASDAQ: COIN) e Binance continuano a mettere in staking l’ETH dei clienti a costi quasi nulli. La dinamica da lui descritta richiama una preoccupazione più ampia nella comunità Ethereum: gli exchange centralizzati e i provider di liquid staking rappresentano già una quota sostanziale dell’ETH in staking e qualsiasi politica che penalizzi in modo sproporzionato i validator indipendenti potrebbe accelerare tale tendenza.

Gli autori della proposta e la loro tesi

I sei autori — pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels e Justin Drake — sostengono che l’attuale sistema di emissione non abbia un "off switch". Anche se tutto l’ETH fosse in staking, osservano, il rendimento non scenderebbe sotto circa l’1,5% annuo. Questa dinamica, argomentano, crea una "dilution tax" per i detentori che non fanno staking e potrebbe accelerare la concentrazione di ETH presso grandi custodi e provider di liquid staking — in modo notevole lo stesso esito che i critici della proposta temono.

Sostengono che il meccanismo proposto eliminerebbe l’incentivo a una crescita illimitata dello stake e preserverebbe la neutralità di ETH come asset.

Durante la call All Core Devs del 6 agosto, l’autore che ha presentato la proposta ha indicato che sta valutando di ritirarla dalla considerazione per l’upgrade Hegotá. Il processo di selezione delle proposte dovrebbe proseguire fino all’8 novembre 2026, con l’upgrade Hegotá previsto per il Q2 2027.

Il direttore della ricerca di ARK Invest, Lorenzo Valente, ha respinto le critiche a una modifica correlata dell’emissione, affermando che gli emittenti di ETF si concentrano su asset under management e take rate piuttosto che inseguire il rendimento.