L'indice di riferimento tedesco DAX 40 ha fatto la storia, superando i 26.500 per la prima volta in assoluto ed estendendo un rally che ha generato un rendimento di circa il 10% negli ultimi dodici mesi. Questo traguardo colloca l'indice tra i principali benchmark europei con le migliori performance di quest'anno, riflettendo una notevole inversione di tendenza per un'economia che era stata ampiamente descritta come il "malato d'Europa" durante la recessione del 2023.

Il movimento rialzista iniziale è stato guidato dall'ottimismo riguardo a una potenziale risoluzione del conflitto con l'Iran. Tuttavia, tale sentiment si è rivelato di breve durata dopo che il Presidente Trump ha preteso che Teheran compensasse le vite perse nei recenti attacchi, introducendo un rinnovato attrito in già delicate negoziazioni diplomatiche sulla riapertura dello Stretto di Hormuz. Per la Germania in particolare, le interruzioni di quella rotta marittima hanno un'importanza sproporzionata: la grande base industriale del paese rimane un importante importatore di energia, e i costi energetici elevati hanno rappresentato un freno ricorrente per la competitività tedesca dalla perdita delle forniture di gas russo a basso costo. L'indice è successivamente sceso moderatamente rispetto al picco intragiornaliero.

I Fondamentali che Sostengono il Rally

Al di là delle notizie geopolitiche, il quadro economico di fondo del mercato azionario tedesco rimane costruttivo. I dati sulla produzione industriale e sulle esportazioni hanno superato le aspettative, rafforzando la fiducia degli investitori nella manifattura tedesca. Un'ampia ondata di solidi utili aziendali ha ulteriormente supportato il sentiment, con prestazioni eccellenti da parte di SAP e Infineon — due aziende i cui business nel software e nei semiconduttori le collocano al centro della digitalizzazione globale e della domanda di infrastrutture per l'IA, temi che hanno aumentato le valutazioni in tutto il settore tecnologico a livello mondiale.

È degno di nota che circa un terzo della crescita dell'indice di quest'anno può essere attribuito a effetti di calendario e a stimoli governativi diretti alla spesa in difesa e infrastrutture. L'aumento delle spese per la difesa tedesche segue un cambiamento politico pluriennale catalizzato dall'invasione russa dell'Ucraina, che ha spinto Berlino a istituire un fondo speciale per la difesa di 100 miliardi di euro e a impegnarsi a raggiungere l'obiettivo di spesa della NATO del 2% del PIL. Ciononostante, la spinta del settore privato sembra stabilizzarsi piuttosto che deteriorarsi.

Analisi Tecnica del DAX 40 (GDAXIm su FXOpen)

Sul grafico giornaliero, il DAX 40 (GDAXIm su FXOpen) continua a negoziare all'interno di un canale ascendente ben definito che ha strutturato il trend rialzista da aprile. L'indice sta attualmente testando il limite superiore del canale in prossimità dei suoi massimi di sempre.

La media mobile esponenziale a 50 periodi (EMA) continua a tendere verso l'alto a una distanza significativa al di sotto del prezzo attuale, sottolineando la forza del trend rialzista più ampio. L'Indice di Forza Relativa (RSI) è a 67,83, indicando un momentum rialzista senza aver ancora raggiunto il territorio di ipercomprato.

Scenario Rialzista: Se gli acquirenti mantengono il momentum e spingono l'indice al di sopra della trendline superiore del canale, ciò segnalerebbe una vera e propria accelerazione del trend in atto, aprendo potenzialmente la strada verso territorio inesplorato oltre i 26.800. La EMA a 50 periodi e il limite inferiore del canale fornirebbero supporto in caso di qualsiasi successivo pullback.

Scenario Ribassista: Un rifiuto alla trendline superiore potrebbe portare i prezzi a ritirarsi verso la EMA a 50 periodi in prossimità di 25.450, o possibilmente verso il limite inferiore del canale, senza necessariamente minare la struttura rialzista più ampia. Una rottura decisiva al di sotto del canale stesso — e della zona di supporto 23.600–23.800 che ha sostenuto l'avanzata di aprile — sarebbe necessaria per minacciare concretamente il trend rialzista di medio periodo.

Con l'indice che preme contro la parte superiore di un canale che ha tenuto per quasi cinque mesi, il DAX 40 (GDAXIm su FXOpen) affronta un test tecnico chiave: se il trend in atto si estende ulteriormente o se il momentum inizia ad affievolirsi.