Curve Finance ha registrato un aumento del 68% dei prestiti attivi durante il terzo trimestre del 2026, con l'attività di lending in essere che ha raggiunto 70,9 milioni di dollari. L'incremento supera il saldo di chiusura del protocollo nel 2025 e arriva mentre il più ampio settore del lending nella finanza decentralizzata (DeFi) si riprende a un ritmo più lento, con il lending DeFi totale ancora al di sotto del benchmark del 2025 alla fine di settembre.

I prestiti attivi su Curve Finance sono saliti da 42,18 milioni di dollari il 30 giugno a 70,9 milioni di dollari al 30 settembre. Circa l'84% dell'aumento è attribuibile a LlamaLend v2, un protocollo di lending espanso su Optimism a giugno e sulla mainnet di Ethereum a luglio. Agosto ha registrato la crescita più forte nell'attività di lending di Curve, trainata dai mercati caratterizzati da stablecoin fruttifere come sreUSD, sfrxUSD e syrupUSDC.

Il collaterale fruttifero al centro

Secondo il team di Curve Finance, la crescita trimestrale dei prestiti riflette la ricerca di credito da parte dei mutuatari che mantengono il reddito generato dal proprio collaterale. "Il lending DeFi si sta riprendendo in modo disomogeneo. Il capitale si sposta verso i posti dove gli asset possono continuare a generare rendimento mentre vengono usati come collaterale", ha indicato una dichiarazione di Curve Finance. LlamaLend v2 amplia le opzioni disponibili per gli emittenti di token, che possono creare mercati di lending per i propri asset e consentire ai mutuatari di impegnare le proprie partecipazioni come collaterale senza rinunciare al rendimento sottostante.

Con il design aggiornato di LlamaLend v2, una coppia di lending non richiede più crvUSD né come collaterale né come asset preso in prestito. Gli emittenti possono costruire mercati attorno ad altri asset supportati e guadagnare commissioni da tali mercati. Quando LlamaLend v2 è stato lanciato su Optimism, ha introdotto mercati isolati per ETH contro wstETH, wstETH contro USDC e WBTC contro USDC. Al lancio, i limiti di prestito erano fissati a zero, consentendo i depositi prima che il borrowing ricevesse l'approvazione della governance.

Mercato proposto per i token di pool di liquidità

Guardando al quarto trimestre, Curve prevede ulteriori lanci di mercati LlamaLend v2, sostenuti dalla domanda degli emittenti di asset. Una proposta notevole riguarda un mercato che accetterebbe un token di fornitura di liquidità reUSD/sfrxUSD come collaterale. Se approvato, i detentori potrebbero prendere prestiti a fronte dei propri token LP senza ritirare gli asset dal pool sottostante estendendo l'accesso al borrowing specificamente ai detentori di quella posizione di pool. La proposta è in attesa di un voto del Curve DAO.

I mutuatari in questi mercati possono ricevere incentivi pagati in CRV, in aggiunta al reddito esistente del collaterale, e gli emittenti di asset possono indirizzare i premi verso mercati selezionati per rendere il borrowing più attraente. Per i partecipanti statunitensi, l'Internal Revenue Service dichiara che i premi in asset digitali costituiscono reddito imponibile e che i contribuenti devono conservare registrazioni degli importi ricevuti e del loro valore in dollari. L'IRS istruisce inoltre i contribuenti a rispondere "sì" alla domanda sugli asset digitali nella dichiarazione federale se ricevono token come premi o riconoscimenti.

Meccanismo di liquidazione graduale

Il protocollo LlamaLend di Curve utilizza un meccanismo di intervallo di liquidazione anziché un singolo prezzo di liquidazione per gestire i mutuatari che affrontano un calo del valore del collaterale. I mutuatari possono selezionare la propria leva e l'ampiezza dell'intervallo entro il quale il collaterale si converte gradualmente nell'asset preso in prestito, il che significa che un improvviso calo di prezzo non comporta necessariamente la chiusura immediata dell'intero prestito. Curve ha collegato la prestazione del proprio meccanismo di liquidazione LLAMMA all'esecuzione delle transazioni su Ethereum, suggerendo che un arbitraggio più economico e rapido potrebbe aiutare il meccanismo a seguire i prezzi di mercato mentre il collaterale si muove attraverso il proprio intervallo di liquidazione.

Il Curve DAO ha inoltre affidato la supervisione del lending a yRisk. A settembre, yRisk ha ricevuto un mandato di dodici mesi per esaminare i rischi di collaterale, liquidità, design degli oracle, concentrazione e governance per crvUSD e LlamaLend. Il fornitore può raccomandare massimali di debito e impostazioni di mercato, ma l'autorità decisionale finale resta alla governance di Curve e al suo emergency DAO. yRisk riceverà 125.000 frxUSD e 568.181 CRV tramite distinti flussi di vesting revocabili nell'arco di un anno.

La crescita sottolinea un pattern più ampio nel lending DeFi, in cui il capitale è attratto dalle piattaforme che consentono agli asset di continuare a generare rendimento mentre fungono da collaterale. Questo focus sul collaterale fruttifero riflette un mercato del lending DeFi in maturazione, che si adatta alla domanda degli utenti sia di capacità di prestito sia di generazione continua di reddito. L'espansione di LlamaLend v2 e l'esplorazione di nuove strutture di mercato, come il proposto mercato di token LP, indicano un'innovazione continua nel modo in cui i protocolli di lending DeFi sono progettati e utilizzati. Il proposto mercato di token di pool di liquidità reUSD/sfrxUSD, se approvato dal Curve DAO, potrebbe aprire la strada a meccanismi simili che permettano agli utenti di utilizzare le proprie posizioni di liquidità in modo più efficace.

Fonte: crypto.news