Gli sforzi internazionali per integrare le criptovalute nel sistema globale di reportistica fiscale potrebbero lasciare una gran parte del mercato fuori dalla vista dei regolatori, evidenziando un divario sempre più ampio tra le regole di segnalazione tradizionali e il modo in cui le transazioni crypto avvengono effettivamente.

La società di analisi blockchain Chainalysis stima che nel 2025 si sia svolta a livello globale almeno 457 miliardi di dollari di attività crypto potenzialmente imponibile on-chain. La cifra comprende le plusvalenze realizzate, i redditi da mining, staking, lending e gioco d'azzardo, nonché i pagamenti denominati in criptovalute su Bitcoin, Ethereum, Solana, Tron, BNB Smart Chain e Base.

Tuttavia, Chainalysis stima che le transazioni rientranti nella portata pratica del Crypto-Asset Reporting Framework dell'OCSE, o CARF, abbiano rappresentato solo circa il 14% di tale attività.

Ciò lascerebbe circa l'86% fuori dalla portata di segnalazione del quadro normativo, comprese le attività che coinvolgono scambi decentralizzati, trasferimenti peer-to-peer, wallet privati, redditi on-chain e pagamenti in criptovalute.

Il divario è significativo perché il CARF è stato concepito attorno a un sistema finanziario in cui un intermediario identificabile si colloca tra il contribuente e la transazione. Il CARF è stato concordato dall'OCSE nel 2022 ed è modellato sul Common Reporting Standard, il regime di scambio automatico di informazioni che le giurisdizioni applicano ai conti bancari transfrontalieri dal 2014 — un sistema che funziona perché una banca si colloca tipicamente tra un depositante e il suo denaro.

Nell'ambito del quadro normativo, gli exchange crypto, i broker, i dealer e altri fornitori di servizi qualificati raccolgono le informazioni sui clienti e segnalano le transazioni pertinenti alle autorità fiscali, che possono poi scambiare tali informazioni con il paese di residenza del contribuente.

Il CARF copre i cambi crypto-fiat, i cambi crypto-crypto e alcuni trasferimenti.

La sfida è che gran parte dell'attività crypto non richiede un tale intermediario. Un utente può trasferire asset da un wallet autocustodito a un altro, negoziare tramite uno scambio decentralizzato, guadagnare redditi da staking o lending attraverso protocolli on-chain o ricevere pagamenti in criptovalute senza che un'istituzione finanziaria tradizionale abbia la custodia degli asset o mantenga una registrazione convenzionale dei clienti.

Ciò crea una debolezza strutturale in un sistema di segnalazione che dipende fortemente dagli intermediari per identificare i contribuenti.

Anche la dimensione della potenziale base imponibile è rilevante. Chainalysis stima che gli Stati Uniti abbiano rappresentato 112,6 miliardi di dollari dei 457 miliardi di dollari di attività potenzialmente imponibile nel 2025. Il Nord America ha rappresentato 134,6 miliardi di dollari, seguito dall'Unione Europea con 125,1 miliardi di dollari e dall'Asia orientale con 54,7 miliardi di dollari. L'attuazione è già in corso su binari separati: l'Unione Europea ha recepito il CARF nella legislazione attraverso la direttiva DAC8, che richiede l'avvio della reportistica all'inizio del 2026, e gli Stati Uniti hanno richiesto ai broker depositari di segnalare le vendite di criptovalute sul nuovo modulo 1099-DA a partire dall'anno fiscale 2025, mentre il Congresso nel 2025 ha abrogato la proposta di estensione delle regole di segnalazione dei broker alle interfacce DeFi non depositarie.

È importante notare che Chainalysis descrive la cifra di 457 miliardi di dollari come un limite inferiore anziché una misura completa dell'economia imponibile delle criptovalute. La sua analisi esclude l'attività che si svolge interamente all'interno degli exchange centralizzati, nonché l'attività su altre blockchain e i tipi di transazione non coperti dalla sua metodologia.

Ciò significa che la questione potrebbe essere più estesa di quanto suggerisca la cifra principale.

La risposta difficilmente sarà semplice come richiedere a ogni wallet o indirizzo blockchain di identificare il proprio proprietario. Un approccio del genere sarebbe tecnicamente difficile e potrebbe creare seri problemi di privacy e di conformità.

Una soluzione più attuabile combinerebbe il CARF con l'intelligence blockchain e un'applicazione mirata delle norme.

Il CARF non sta necessariamente fallendo perché è stato progettato male. Il suo presupposto fondamentale è che gli intermediari siano il luogo migliore per raccogliere informazioni fiscali, e ciò rimane vero per le imprese crypto centralizzate.

Il problema è che le criptovalute hanno superato quel modello. Il mercato combina sempre più scambi regolamentati con autocustodia, scambi decentralizzati, smart contract, stablecoin e trasferimenti peer-to-peer. Un sistema fiscale costruito principalmente attorno a intermediari identificabili faticherà inevitabilmente quando l'attività economica si sposta al di fuori di essi.

La stessa OCSE riconosce che i mercati crypto si stanno evolvendo rapidamente e afferma che potrebbe essere necessario un ulteriore lavoro per garantire una copertura sufficiente, compresi gli sviluppi nella finanza decentralizzata.

La risposta più probabile, quindi, non è abbandonare il CARF, ma aggiungervi attorno un livello di intelligence on-chain.

Il CARF può mostrare alle autorità fiscali ciò che gli intermediari regolamentati sanno su un contribuente. L'analisi blockchain può aiutare a mostrare cosa è accaduto al di là di tali intermediari.

Per i governi, la sfida principale è trasformare queste due fonti di informazione in un quadro unico dell'attività crypto di un contribuente. Alcuni dei primi segnali di questo approccio combinato sono già visibili nei mercati emergenti: la Nigeria ha iniziato ad attuare i requisiti del CARF collegando le transazioni crypto ai codici fiscali e alle identità nazionali, mentre l'autorità di regolamentazione dei mercati di capitale del Kenya ha pubblicato un avviso di gara per l'acquisizione di un sistema di analisi blockchain.

Fino ad allora, l'uso crescente dell'autocustodia e della finanza decentralizzata potrebbe lasciare le autorità fiscali di fronte a un paradosso: le blockchain rendono le transazioni più trasparenti della finanza tradizionale, ma le autorità fiscali potrebbero comunque faticare a determinare chi deve pagare le tasse.

Copertura correlata:

• REGOLAMENTO | La Nigeria inizia ad attuare i requisiti del CARF collegando le transazioni crypto ai codici fiscali e alle identità nazionali
• REGOLAMENTO | L'autorità di regolamentazione dei mercati di capitale del Kenya pubblica un avviso di gara per l'acquisizione di un sistema di analisi blockchain
• TASSAZIONE | L'African Tax Administration Forum (ATAF) sollecita approcci pratici e attuabili alla tassazione delle criptovalute al Forum globale OCSE
• TASSAZIONE | Cosa bisogna sapere sui nuovi requisiti di segnalazione fiscale delle criptovalute dell'Unione Europea (UE)

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