I mercati predittivi crypto su Kalshi e Polymarket hanno registrato la scorsa settimana un volume nozionale settimanale combinato di 2,7 miliardi di dollari, un record per la categoria, secondo un report di Bloomberg che cita dati compilati da un utente di Dune Analytics. I contratti a breve termine sui prezzi di Bitcoin e di altre criptovalute hanno generato gran parte dell'attività, e il traguardo sottolinea la crescente partecipazione ai contratti evento legati ai prezzi degli asset digitali.

Le crypto si sono classificate seconde solo rispetto allo sport su entrambe le piattaforme, ha riportato Bloomberg, collocando la categoria sopra tutti gli altri tipi di evento, mentre lo sport è rimasto la principale fonte di attività. Il report non ha suddiviso il volume per asset, piattaforma o singolo contratto, quindi il totale va letto come un segnale a livello di categoria e non come una misura del business crypto di una singola piattaforma.

Bitcoin Price Bets Help Push Weekly Crypto Volume on Kalshi and Polymarket to Record $2.7B — Bloomberg, citando dati compilati da un utente di Dune Analytics, ha riportato che il volume nozionale settimanale dei contratti legati alle crypto su Kalshi e Polymarket ha raggiunto un record di 2,7 miliardi di dollari la scorsa settimana,… pic.twitter.com/pAS4rbuQAR — Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 24, 2026

Cosa misura la cifra di 2,7 miliardi di dollari

Il volume nozionale conta il valore nominale dei contratti scambiati; non rappresenta l'importo depositato dagli utenti né i ricavi delle piattaforme. I contratti possono cambiare mano prima della risoluzione, aggiungendo giro d'affari generando un nuovo evento. Di conseguenza, i mercati predittivi possono riportare un'attività elevata anche quando i depositi, il numero di partecipanti unici o la concentrazione degli scambi tra un piccolo gruppo di utenti restano sconosciuti.

La cifra misura l'attività di trading lorda piuttosto che il capitale effettivamente a rischio, e non può indicare se i trader si aspettano un rialzo o un ribasso dei prezzi di Bitcoin. Il totale alone può mostrare se l'attività si è concentrata su una singola piattaforma o token, e il volume di una sola settimana non stabilisce se quel ritmo persistrà. Il totale settimanale copre i contratti evento sulle due piattaforme, non gli acquisti o le vendite spot sugli exchange crypto, quindi misura l'attività separatamente dal trading spot — e poiché la metrica conta solo i contratti evento, non sale né scende con il giro d'affari degli exchange spot.

I contratti Bitcoin a breve termine alimentano l'attività

Il report individua nei movimenti di prezzo a breve termine il principale motivo di attrazione. Un contratto predittivo lega una posizione a un esito in un periodo specificato, quindi l'attività può accumularsi attorno ai prezzi di Bitcoin e di altri token man mano che fluttuano. Poiché ciascun contratto si risolve in una finestra definita, il trading può accumularsi rapidamente al manifestarsi di determinati livelli di prezzo. Il continuo movimento dei prezzi di Bitcoin crea esiti frequenti per i contratti con orizzonti temporali brevi, mentre altri token ampliano la gamma di mercati disponibili. Questa struttura aiuta a spiegare come una singola settimana possa stabilire un record: i mercati a breve termine si rinnovano di continuo al variare dei prezzi, generando in una settimana molti più esiti negoziabili rispetto ai contratti in attesa di un evento una tantum.

Gli exchange si espandono nei mercati predittivi mentre i volumi spot si raffreddano

Gli exchange crypto stanno entrando nei mercati predittivi mentre l'attività spot si indebolisce. Il Financial Times ha riportato che le aziende crypto stanno aggiungendo prodotti predittivi mentre i volumi di trading spot diminuiscono. Alcune stanno costruendo le proprie piattaforme, altre stanno collaborando con operatori affermati. I contratti evento offrono alle piattaforme un prodotto aggiuntivo all'interno di app di trading familiari, aiutandole a cercare attività oltre gli scambi spot e a competere per l'attenzione dei clienti.

Coinbase è tra gli exchange che offrono tali prodotti, e la sua configurazione segue la strada della partnership: i suoi mercati predittivi crypto sono gestiti da Kalshi, secondo il centro assistenza di Coinbase — un accordo che dà all'exchange accesso ai contratti evento senza dover costruire un operatore di mercato proprio. I mercati di Coinbase coprono i prezzi delle crypto e altri esiti, soggetti a disponibilità regionale e requisiti di idoneità. Coinbase dichiara che i suoi contratti sui prezzi di BTC ed ETH si regolano utilizzando una media CF Benchmarks a 60 secondi, mentre Kalshi determina gli esiti secondo le regole di ciascun contratto. La partnership illustra come operatori specializzati possano alimentare prodotti predittivi all'interno di piattaforme finanziarie più ampie, mantenendo i clienti coinvolti nell'app dell'exchange stesso anziché su piattaforme autonome.

Le dispute statali sui contratti legati allo sport potrebbero influenzare l'espansione

I contratti legati allo sport affrontano sfide legali in diversi stati americ. I regolatori sostengono che i contratti evento legati alle partite rientrino nelle leggi statali sul gioco d'azzardo, mentre le piattaforme invocano la supervisione federale sui derivati.

Il regolatore del gioco del Michigan ha dichiarato che Coinbase ha accettato di smettere di offrire nuovi contratti sportivi nello stato e di chiudere le posizioni esistenti entro il 10 ottobre. La restrizione si applicava solo ai contratti sportivi, non a tutti i mercati evento, e l'accordo non ha risolto la più ampia disputa legale. Come riportato, decine di stati hanno avviato azioni legali sui contratti legati allo sport.

Queste dispute potrebbero modellare quanto ampiamente gli exchange crypto espanderanno la propria offerta predittiva. Le restrizioni stato per stato possono complicare i lanci a livello nazionale, mentre confini di prodotto poco chiari aumentano i costi di conformità. L'accordo di Coinbase nel Michigan dimostra che l'accesso a una categoria può essere limitato anche mentre il prodotto più ampio cresce. Gli exchange devono valutare la domanda attesa rispetto al rischio legale prima di aggiungere mercati o aprirli in nuove giurisdizioni, e le sentenze dei tribunali potrebbero modificare quali prodotti restano disponibili. Due sviluppi meritano attenzione da qui in avanti: i futuri totali settimanali mostreranno se il ritmo record di trading persisterà, e gli esiti delle dispute statali contribuiranno a determinare quali contratti evento resteranno disponibili.