La capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è salita del 39,6%, pari a 840,1 miliardi di dollari, nel terzo trimestre del 2026, chiudendo il periodo a 3.000 miliardi di dollari, dai 2.100 miliardi alla fine del Q2, secondo il Report sull'industria crypto del Q3 2026 di CoinGecko. Si tratta del miglior incremento trimestrale dal quarto trimestre 2024 e ha posto fine a tre trimestri consecutivi di calo, anche se il mercato resta il 4,0% al di sotto del livello di inizio anno.

La ripresa si è concentrata ad agosto, quando la capitalizzazione è salita del 21,8%, pari a 489,8 miliardi di dollari, rappresentando più della metà dei guadagni del trimestre. Il rally si è accelerato dopo l'annuncio del Tesoro statunitense di voler almeno raddoppiare i riacquisti pianificati di titoli di Stato a lunga scadenza, mentre gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato flussi netti in entrata costanti per tutto il mese.

Lo slancio si è dimostrato resistente al fallimento del CLARITY Act — il disegno di legge USA sulla struttura di mercato per gli asset digitali — in una cruciale votazione procedurale del Senato il 15 settembre. La capitalizzazione totale ha raggiunto il massimo trimestrale di 3.000 miliardi di dollari il 21 settembre prima di chiudere il trimestre a 2.960 miliardi di dollari.

Il trimestre è stato comunque caratterizzato da un rimbalzo dei prezzi che ha superato la partecipazione. Il volume giornaliero medio di trading sul mercato è sceso dell'8,6% su base trimestrale (QoQ), il volume di trading spot sugli exchange centralizzati è calato del 14,2% a 1.650 miliardi di dollari e la leva è tornata più rapidamente dell'attività spot, con l'open interest sui CEX perpetual salito del 40,6% a chiudere sopra i 100 miliardi di dollari per la prima volta dal terzo trimestre del 2025.

Laresa è stata inoltre disomogenea. Binance ha esteso il proprio dominio fino a una quota del 42,7% del mercato spot, mentre KuCoin e Deribit hanno visto calare l'open interest sui derivati. Altrove, il token HYPE di Hyperliquid ha toccato il massimo storico di 98 dollari in seguito a positive notizie normative negli USA, e Robinhood Chain è diventata la terza catena più attiva entro tre mesi dal lancio, con il trading di memecoin a sopraffare le ambizioni sugli asset tokenizzati.

1. La capitalizzazione totale del mercato crypto è salita del 39,6% nel Q3, chiudendo settembre a 3.000 miliardi di dollari

La capitalizzazione totale del mercato crypto è salita del 39,6% (840,1 miliardi di dollari) nel Q3 2026 a 3.000 miliardi di dollari, ponendo fine a tre trimestri consecutivi di calo con il miglior incremento trimestrale dal Q4 2024.

La ripresa si è concentrata ad agosto, quando la capitalizzazione è salita del 21,8%, pari a 489,8 miliardi di dollari, rappresentando più della metà dei guadagni del trimestre. Il rally si è accelerato dopo l'annuncio del Tesoro USA di voler almeno raddoppiare i riacquisti pianificati di titoli di Stato a lunga scadenza, insieme ai flussi netti in entrata negli ETF spot su BTC per tutto agosto.

Il fallimento del CLARITY Act in una cruciale votazione procedurale del Senato il 15 settembre ha poco rallentato lo slancio. La capitalizzazione totale ha raggiunto il massimo trimestrale di 3.000 miliardi di dollari il 21 settembre prima di chiudere il trimestre a 2.960 miliardi di dollari. Nonostante il forte rimbalzo, la capitalizzazione totale del mercato crypto è ancora in calo del 4,0% da inizio anno.

L'attività di trading, tuttavia, non ha tenuto il passo con i prezzi. Il volume giornaliero medio è sceso dell'8,6% QoQ a 73,3 miliardi di dollari, terzo calo trimestrale consecutivo, sebbene l'attività sia cresciuta nel corso del trimestre, con settembre che ha registrato una media di 94,8 miliardi di dollari di volume giornaliero rispetto ai 57,7 miliardi di luglio. Se la partecipazione spot si amplierà insieme ai prezzi è la divergenza che i dati del report lasciano aperta in vista del quarto trimestre.

2. Ethereum è salito del 71,0% a 2.684 dollari, superando Bitcoin

Ethereum (ETH) è salito a 2.684 dollari, con un guadagno del 71,0%, superando Bitcoin e tutti gli altri principali asset e interrompendo una serie di tre trimestri in perdita. L'avanzata è stata guidata dalla ripresa del più ampio mercato crypto e da solidi flussi netti di 3,1 miliardi di dollari negli ETF statunitensi spot su ETH, invertendo tutti gli deflussi registrati nella prima metà del 2026.

Nonostante il rimbalzo del prezzo di ETH, il suo volume giornaliero medio di trading è continuato a calare, scendendo del 23,2% a 11,5 miliardi di dollari dai 15,0 miliardi del Q2.

Nel frattempo, l'atteso aggiornamento Glamsterdam non è arrivato sulla mainnet nel Q3 2026, dopo essere già stato rimandato nel Q2. È ancora in fase di distribuzione sui testnet, con l'attivazione sul testnet Sepolia fissata per il 6 ottobre, la prossima tappa programmata dell'aggiornamento.

3. L'HYPE di Hyperliquid ha toccato il massimo storico di 98 dollari

Hyperliquid (HYPE) è salito del 40,5% in seguito a positive notizie normative negli USA, proseguendo il forte slancio del Q2 2026. Il 19 agosto 2026, il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato che il presidente della CFTC Michael Selig sta lavorando per portare Hyperliquid sul mercato statunitense, innescando un rally del 40,5% in quattro giorni fino a 82 dollari, massimo storico all'epoca. Tale annuncio ha legato l'accesso Hyperliquid al mercato USA a un'azione normativa ancora in corso al momento del report.

Il volume giornaliero medio di trading di HYPE è salito del 35,2% QoQ a 0,85 miliardi di dollari nel Q3, da 0,63 miliardi nel Q2. Il rally ha raggiunto il picco il 23 settembre, con HYPE che ha toccato un massimo storico di 98 dollari.

4. Robinhood Chain è diventata la terza catena più attiva entro tre mesi dal lancio

Dal lancio pubblico del 1 luglio 2026, Robinhood Chain ha catturato notevole attenzione da parte dei partecipanti retail e istituzionali. Ha generato oltre 88,9 miliardi di dollari di volume di trading dal lancio e ha registrato una media di 9,5 milioni di transazioni al giorno nel Q3 2026, diventando la terza catena più attiva.

Sebbene la rete fosse originariamente concepita come la prossima porta d'accesso per azioni tokenizzate e asset del mondo reale (RWA), i trader di memecoin ne hanno rapidamente preso il controllo. Il volume giornaliero delle transazioni sui DEX nativi è cresciuto da 1,3 milioni di dollari del 1 luglio a un picco di 3,5 miliardi di dollari il 4 settembre, guidato dal successo della memecoin Cashcat e dai token launchpad come Pons.

Le transazioni giornaliere hanno toccato temporaneamente i 26,9 milioni il 12 agosto, a causa del mint dell'NFT Spritehood e di un'ondata di lanci di memecoin, ma il numero medio giornaliero di transazioni si è stabilizzato costantemente intorno ai 9,5 milioni, poiché la maggior parte dei nuovi token distribuiti non è riuscita a guadagnare trazione. Al momento del report, l'attività della catena proveniva da memecoin e launchpad piuttosto che dalle azioni tokenizzate e dagli RWA per cui era stata costruita, lasciando quel caso d'uso originale come questione aperta della rete.

5. Il volume spot sui CEX è sceso del 14,2% a 1.650 miliardi di dollari, con luglio al minimo mensile di 443,6 miliardi

I primi 10 exchange centralizzati spot (CEX) hanno registrato 1.650 miliardi di dollari di volume di trading nel Q3 2026, un calo del 14,2% rispetto ai 1.930 miliardi del Q2, secondo il report di CoinGecko. I volumi sono scesi a un minimo mensile di 443,6 miliardi di dollari a luglio prima di risalire nettamente a 712,3 miliardi ad agosto.

Binance ha continuato a estendere il proprio dominio con una quota di mercato del 42,7% nel Q3, in aumento dal 38,7% del Q2. È stato l'unico exchange con una quota a doppia cifra, mentre gli altri exchange della top 10 hanno ceduto quote di mercato, approfondendo la concentrazione anche mentre il volume complessivo del trimestre si contraggeva.

A settembre, tutti gli exchange della top 10 hanno registrato una crescita mensile a doppia cifra, con Upbit in crescita dell'83,9%, sebbene Upbit abbia registrato il massimo calo trimestrale al 33,7%. Bitget è uscito dalla top 10 ed è ora classificato 11°. Prima dell'hack di settembre, il volume di trading di Bitget era stato di 15,7 miliardi di dollari a luglio e 18,7 miliardi ad agosto; a confronto, il volume di giugno era di 37,8 miliardi di dollari.

6. L'open interest sui CEX perpetual è salito del 40,6%, chiudendo sopra i 100 miliardi di dollari per la prima volta dal Q3 2025

L'open interest (OI) — il valore totale delle posizioni perpetual futures in essere — sui primi 10 exchange centralizzati perpetual è rimbalzato del 40,6% nel Q 2026 grazie alla ripresa del mercato. L'OI ha chiuso sopra i 100 miliardi di dollari alla fine del Q3, per la prima volta dal Q3 2025. Sebbene l'OI abbia superato appena i 100 miliardi di dollari il 14 e il 15 gennaio, lo slancio si è rapidamente attenuato.

L'ultima volta che l'OI è rimasto sopra i 100 miliardi di dollari è stato tra il 10 maggio e l'11 novembre 2025, durante l'ultima fase del mercato rialzista. Prima di allora, si era mantenuto su tali livelli tra il 22 novembre 2024 e il 4 febbraio 2025, in corrispondenza della rielezione di Donald Trump e della successiva cerimonia di insediamento.

Tra i primi 10 CEX perpetual, Binance, Bybit, MEXC, Gate, Bitget e Kraken hanno tutti mostrato una crescita QoQ superiore al 40%. In termini di crescita assoluta dell'OI, Binance ha dominato, aggiungendo 12,7 miliardi di dollari QoQ. KuCoin e Deribit, tuttavia, hanno registrato entrambi notevoli cali dell'OI, scendendo rispettivamente del 41,2% e del 18,9%, presentati dal report come prova di una ripresa disomogenea piuttosto che generalizzata.

Ambito del report

Il completo Report sull'industria crypto del Q3 2026 di CoinGecko copre il panorama del mercato crypto, analizza Bitcoin ed Ethereum, offre un'analisi approfondita dell'ecosistema della finanza decentralizzata (DeFi) e esamina le performance degli exchange centralizzati (CEX) e decentralizzati (DEX) nel corso del trimestre.

Questo articolo si basa sul Report sull'industria crypto del Q3 2026 di CoinGecko pubblicato da Coindoo.