Le azioni CoreWeave sono rimbalzate lunedì dopo che il provider di cloud AI ha annunciato un accordo pluriennale di cloud computing con lo sviluppatore di tecnologie di guida autonoma Wayve. L'annuncio è giunto mentre si intensificava l'esame dei contratti di computing esterni di Microsoft, alla vigilia dei risultati trimestrali di CoreWeave.

Alle 11:09 ora orientale, le azioni ordinarie di Classe A di CoreWeave, Inc. (CRWV) sono scambiate a 49,37 dollari, in rialzo del 6,40% rispetto alla chiusura di venerdì a 46,40 dollari. In precedenza nella seduta, le azioni avevano trattato sotto la chiusura precedente, evidenziando forti oscillazioni intraday.

L'accordo con Wayve apre un nuovo canale clienti

Ai sensi dell'accordo pluriennale, CoreWeave ha dichiarato che Wayve addestrerà modelli fondamentali sulla sua infrastruttura cloud utilizzando processori Nvidia Blackwell. Wayve utilizzerà inoltre la piattaforma per valutazione e simulazione nello sviluppo del software di guida autonoma.

Wayve aveva precedentemente utilizzato Weights & Biases, una piattaforma per sviluppatori acquisita da CoreWeave. CoreWeave non ha divulgato il valore del contratto né una data di scadenza specifica, il che significa che l'accordo non può ancora supportare una previsione di ricavi quantificata. La relazione ampliata illustra tuttavia la domanda di applicazioni al di là della tradizionale AI generativa — il tipo di ampiezza di mercato finale che conta per una società la cui base clienti è concentrata in pochi grandi acquirenti.

La revisione cloud di Microsoft solleva interrogativi sui rinnovi

Bloomberg ha riportato venerdì che Microsoft sta riducendo un accordo di noleggio cloud del 2023 con Oracle, con fonti che hanno riferito al giornale che i processori Nvidia più datati non soddisfacevano più i requisiti di Microsoft. Oracle ha dichiarato a Reuters che la domanda per i suoi servizi AI resta forte, inclusi i chip di generazione precedente.

Microsoft avrebbe inoltre riesaminato miliardi di dollari di impegni di computing esterni, anche con altri fornitori. Nessuno dei due servizi conferma la cancellazione di un contratto con CoreWeave.

Questa distinzione è importante perché il filing SEC di CoreWeave documenta la dipendenza da un numero relativamente ridotto di clienti. Tre clienti senza nome hanno generato rispettivamente il 36%, il 26% e il 10% dei ricavi del secondo trimestre — il 72% in totale. La società ha identificato Microsoft come cliente significativo ma non l'ha abbinata a tali percentuali, lasciando poco chiara la precisa esposizione di CoreWeave a ogni singolo contratto con Microsoft. La conference call del 10 novembre è la prossima occasione programmata in cui il management potrebbe affrontare lo stato di contratti specifici con i clienti.

I risultati mettono a fuoco backlog e indebitamento

Il filing mostra 103,7 miliardi di dollari di obbligazioni di prestazione residue al 30 giugno 2026, di cui CoreWeave prevede che il 41% sarà riconosciuto nei successivi 24 mesi. Questi impegni dipendono dall'erogazione dei servizi e dalle condizioni contrattuali.

I ricavi del secondo trimestre sono stati di 2,58 miliardi di dollari, mentre gli oneri finanziari netti hanno raggiunto 640 milioni di dollari, rispetto ai 267 milioni dell'anno precedente. Separatamente, Reuters ha riportato lunedì che le banche stavano esaminando attentamente i prestiti alle infrastrutture AI e limitando l'ulteriore esposizione.

Blockonomi aveva precedentemente segnalato preoccupazioni sui costi di indebitamento di CoreWeave durante il ribasso delle infrastrutture AI di ottobre, e un altro report di Blockonomi ha documentato contratti hardware Nvidia A100 più datati in corso fino al 2029, complicando l'ipotesi diffusa che ogni chip obsoleto perda immediatamente domanda commerciale.

CoreWeave ha programmato la sua conference call sui risultati del terzo trimestre per il 10 novembre alle 17:00 ora orientale. La società aveva precedentemente indicato ricavi per il terzo trimestre tra 3,45 e 3,60 miliardi di dollari, con oneri finanziari trimestrali previsti tra 860 e 940 milioni di dollari. I ricavi rispetto al range indicato, eventuali aggiornamenti del backlog e gli oneri finanziari rispetto alle previsioni sono le cifre che mostreranno come il trimestre abbia seguito le aspettative della società, con i costi di indebitamento sotto maggiore attenzione per il contesto di credito più cauto.