Il titolo CoreWeave ha rimbalzato il 15 ottobre dopo aver subito perdite consistenti nei primi giorni della settimana, chiudendo a 69,69 dollari, in rialzo del 5,94%, mentre gli investitori valutavano le prospettive finanziarie della società. La ripresa è coincisa con un rapporto di Bloomberg secondo cui tre dei cofondatori di CoreWeave hanno venduto circa 3,3 miliardi di dollari in azioni dalla quotazione iniziale della società, attirando nuova attenzione sull'attività degli insider del fornitore di cloud computing focalizzato sull'IA.

Gli analisti restano divisi sulle prospettive di CoreWeave. Alcuni hanno mantenuto raccomandazioni rialziste, anche se l'aumento dei costi di finanziamento e le consistenti spese per infrastrutture continuano a destare preoccupazione. Il titolo ha inoltre formato una figura head-and-shoulders — un pattern grafico tradizionalmente considerato un potenziale segnale di inversione ribassista — che gli osservatori tecnici seguono con attenzione.

Vendite degli insider da 3,3 miliardi di dollari sotto esame

Gli insider di CoreWeave, tra cui l'amministratore delegato (CEO), il direttore finanziario (CFO) e il direttore dello sviluppo (CDO), hanno continuato a vendere azioni. I dati di Barchart mostrano che gli insider hanno effettuato 48 operazioni di vendita negli ultimi tre mesi e 229 operazioni negli ultimi 12 mesi, vendendo in totale oltre 55 milioni di azioni nell'ultimo anno.

Secondo Bloomberg, gli insider hanno svenduto azioni per oltre 3,3 miliardi di dollari — una cifra rilevante per una società valutata più di 38 miliardi di dollari. Poiché le transazioni di amministratori e dirigenti delle società quotate negli Stati Uniti vengono divulgate tramite documenti regolatori, ritmo e portata delle vendite sono direttamente visibili al mercato.

Le vendite degli insider sono generalmente considerate un segnale fortemente ribassista, poiché queste persone dispongono di più informazioni sulla propria società rispetto al mercato, e vendite ingenti possono suggerire che si attendano sfide importanti per l'azienda. Tali vendite non rappresentano sempre un segnale d'allarme, tuttavia. In alcuni casi, gli insider vendono azioni nell'ambito della normale gestione del portafoglio, per finanzi acquisti importanti o per investire in altre società.

Aspetto più rilevante in questo caso, la vendita da parte degli insider è continuata persino mentre Nvidia acquistava azioni CoreWeave — un segno che Jensen Huang si attende che l'attività prosperi. Nvidia detiene ora 47,2 milioni di azioni CoreWeave per un valore superiore a 3,2 miliardi di dollari, risultando il secondo maggiore azionista dopo Magnetar Financial, una società con oltre 17 miliardi di dollari in attivi. Tra gli altri azionisti di CoreWeave figurano BlackRock, Goldman Sachs e Vanguard.

Gli analisti di Jefferies, intanto, si sono dichiarati rialzisti sulla società. Ritengono che l'attuale svendita sia giustificata e hanno alzato il prezzo obiettivo, definendo il recente ribasso del titolo "un regalo".

La crescita dell'attività continua, ma i venti contrari aumentano

Le transazioni degli insider si svolgono in un periodo in cui CoreWeave — fornitore di infrastrutture cloud per carichi di lavoro di intelligenza artificiale — ha continuato a espandersi, divenendo una delle società a più rapida crescita degli Stati Uniti. I risultati recenti hanno mostrato che il portafoglio ordini di CoreWeave — contratti non ancora riconosciuti come ricavi — è balzato a oltre 104 miliardi di dollari nel secondo trimestre, grazie ad accordi con società tra cui Meta Platforms, Microsoft, Jane e OpenAI.

I principali analisti si attendono che la crescita dei ricavi della società continui nel prossimo futuro. Si stima che i ricavi siano aumentati del 159% nell'ultimo trimestre, raggiungendo 3,54 miliardi di dollari. Per l'intero anno, gli analisti prevedono una crescita dei ricavi del 150% a 12,8 miliardi di dollari, prima di arrivare a 26,354 miliardi di dollari l'anno prossimo — una cifra che potrebbe risultare superiore alle attese.

La sfida, tuttavia, è che il modello di business di CoreWeave è sotto forte pressione a causa degli elevati investimenti in conto capitale. La società prevede ora di spendere più di 39 miliardi di dollari quest'anno, per la maggior parte finanziati tramite debito. Vi sono segnali che gli investitori siano preoccupati per questo debito: le obbligazioni di CoreWeave rendono oltre il 15%, un livello ben superiore a quello tipicamente pagato dai debitori aziendali con rating elevato, il che significa che la società dovrà pagare più interessi — una situazione che potrebbe peggiorare se i rendimenti continuassero a salire. Al contempo, Gartner, la società di ricerca tecnologica, ha avvertito che CoreWeave potrebbe dover registrare una grossa svalutazione nei prossimi anni man mano che le GPU si svalutano.

Queste proiezioni, insieme ai piani di spesa della società, evidenziare sia la scala della crescita di CoreWeave sia gli impegni di capitale che essa comporta.

Cosa aspetta il titolo CoreWeave?

Le azioni CoreWeave affrontano sviluppi contrapposti dopo il rimbalzo di giovedì. Il rapporto di Bloomberg sulle vendite degli insider ha intensificato l'esame delle operazioni sui titoli dei dirigenti, mentre gli analisti restano divisi sulla valutazione della società. Il portafoglio ordini di 104 miliardi diari sostiene le attese di una consistente attività futura, anche se i fabbisogni di investimento e i costi di finanziamento di CoreWeave restano rilevanti.

Gli investitori valuteranno se i ricavi contrattualizzati potranno tradursi in un flusso di cassa più robusto man mano che la nuova capacità di calcolo entra in funzione. Ulteriori documenti depositati dagli insider potrebbero fornire informazioni su cambiamenti nella proprietà dei dirigenti.

Sul piano tecnico, la figura head-and-shoulders individuata richiede conferma. Un ribasso protratto potrebbe esporre livelli di prezzo inferiori, incluso l'obiettivo condizionale di 50 dollari. Al contrario, una ripresa verso 88,80 dollari potrebbe indebolire lo scenario ribassista, se il livello della media mobile riportato resta valido.

La domanda centrale è se CoreWeave riuscirà a convertire la domanda contrattualizzata di IA in una generazione di cassa sufficiente a finanziare la propria espansione continua.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.