Le azioni CoreWeave (CRWV) sono rimaste sotto pressione il 17 settembre, mentre gli investitori valutavano le consistenti esigenze di finanziamento della società, l'elevato interesse short e la crescente incertezza sul ritmo della spesa in infrastrutture per l'intelligenza artificiale. Il titolo ha chiuso a 79,88 dollari, con un calo del 4,16% nella seduta, segnando una chiusura sotto gli 80 dollari dopo una rapida discesa dal massimo a 52 settimane di 153,20 dollari. Le azioni si trovano ora circa il 48% al di sotto di quel picco.

Il calo è arrivato nonostante una rapida crescita dei ricavi e un ampio portafoglio ordinativi contrattualizzato. CoreWeave realizza data center e affitta capacità di calcolo GPU agli sviluppatori di IA, un'attività che lega strettamente i suoi risultati al ritmo della spesa in IA. Ciononostante, il modello di business ad alta intensità di capitale di CoreWeave continua ad attirare attenti esami, mentre il debito cresce e l'industria dell'IA nel suo complesso si trova ad affrontare nuove questioni relative a spesa, regolamentazione e sicurezza. L'interesse short si attesta vicino al 16% del flottante, segnale di posizionamenti ribassisti elevati, mentre l'ingente debito e le ampie necessità di capitale restano rischi chiave anche in presenza di una rapida espansione dei ricavi.

Le preoccupazioni sul settore IA pesano sul titolo

CRWV ha prolungato il proprio ribasso questa settimana, mentre i massimi dirig del settore tecnologico hanno iniziato ad avvertire sui pericoli dell'industria dell'intelligenza artificiale. Le preoccupazioni covavano già da tempo, ma si sono intensificate la settimana scorsa quando un dipendente di Anthropic si è dimesso, mettendo in guardia sul fatto che l'industria potrebbe portare all'estinzione umana. Figure di spicco di aziende come SpaceX, OpenAI e Anthropic sono anch'esse intervenute, avvertendo che l'industria deve rallentare per evitare impatti negativi importanti.

Alcuni analisti considerano CoreWeave una delle società più esposte in caso di rallentamento dell'industria dell'IA, soprattutto perché ha firmato alcuni dei maggiori contratti del settore, inclusi accordi con Microsoft, Anthropic e OpenAI. Negli ultimi risultati trimestrali, la società ha comunicato un portafoglio ordinativi superiore a 104,5 miliardi di dollari — attività contrattualizzate pari a diversi anni di ricavi previsti, che offrono a CoreWeave visibilità anche mentre il sentiment sul settore peggiora.

L'elevato interesse short riflette preoccupazioni persistenti

CoreWeave figura tra le società con il più elevato interesse short del settore. I dati di Seeking Alpha mostrano un interesse short del 12,1%, un segno che molti investitori si attendono un ulteriore calo del titolo.

Diversi fattori contribuiscono a spiegare il persistente posizionamento ribassista. Uno è la convinzione di alcuni investitori che i mercati siano in una bolla dell'IA destinata prima o poi a scoppiare — una preoccupazione espressa da personalità di rilievo come Ray Dalio e Michael Burry. Burry è andato oltre, assumendo posizioni short su diverse note società dell'IA.

Gli investitori sono inoltre preoccupati per l'aumento dei costi aziendali, poiché i prezzi di input fondamentali come server, GPU e dispositivi di archiviazione continuano a salire. Quell'impennata ha avvantaggiato i principali fornitori di del settore, tra cui Dell e HPE.

CoreWeave, nel frattempo, prevede di spendere in conto capitale più di quanto inizialmente previsto. All'inizio dell'anno il piano prevedeva una spesa tra 30 e 35 miliardi di dollari per l'anno; nell'ultimo rapporto trimestrale, la società ha innalzato l'obiettivo a un intervallo tra 35 e 39 miliardi di dollari. È proprio tale sviluppo a trasformare il portafoglio ordinativi contrattualizzato in ricavi operativi, ed è per questo che il piano di spesa conta quanto le previsioni di vendita.

La capex in forte crescita ha spinto costantemente più in alto il debito. Il debito complessivo è salito da meno di 4 miliardi di dollari lo scorso anno a 27 miliardi oggi. Di conseguenza, la società dovrà raccogliere capitale aggiuntivo, potenzialmente tramite aumenti di capitale futuri — un passo che andrebbe a diluire gli azionisti esistenti.

Sul fronte positivo, CoreWeave prosegue su una solida traiettoria di crescita. Gli analisti prevedono un balzo dei ricavi annui del 151% quest'anno a 12,90 miliardi di dollari, per poi salire a 26,3 miliardi l'anno prossimo. Tale crescita dovrebbe continuare fintanto che perdura il boom dell'IA. I prossimi risultati trimestrali mostreranno se il piano di capex rivisto e le previsioni di crescita resteranno in linea.

Il quadro tecnico indica una possibile rottura ribassista

Il grafico giornaliero suggerisce che CRWV potrebbe essere sull'orlo di una forte rottura ribassista. Il titolo ha lentamente formato una figura testa e spalle, ampiamente considerata una delle formazioni più insidiose dell'analisi tecnica. La figura è composta da una testa — in questo caso a 138,70 dollari — oltre a due spalle e una linea del collo, il livello di supporto la cui perdita confermerebbe il segnale ribassista.

Le azioni CoreWeave sono scese al di sotto della media mobile a 50 giorni, un indicatore comunementeervato dello slancio di breve termine, e ora oscillano poco sopra la linea del collo a 64,8 dollari. Presi insieme, la figura e le medie mobili indicano ulteriori ribassi nei prossimi giorni. Una discesa sotto la linea del collo segnalerebbe ulteriori perdite verso i 50 dollari, mentre un superamento della resistenza a 100 dollari invaliderebbe lo scenario ribassista.

Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Le previsioni degli analisti, le figure tecniche e i dati sull'interesse short non garantiscono l'andamento futuro del titolo.

Questo articolo è apparso originariamente su The Market Periodical.