Le azioni CoreWeave (CRWV) hanno registrato un netto rialzo nelle negoziazioni in after hours di martedì dopo che il provider di infrastrutture per l'IA ha comunicato una forte crescita dei ricavi del secondo trimestre e un backlog contrattualizzato di circa 104 miliardi di dollari.

Il titolo aveva chiuso la sessione regolare a 90,32 dollari, in rialzo del 2,42%, prima di salire di un ulteriore 14,79% a 103,68 dollari in seguito alla pubblicazione dei risultati. Il rialzo in after hours è arrivato mentre CoreWeave ha più che raddoppiato i ricavi su base annua, espandendo al contempo la capacità di calcolo e assicurandosi ulteriori impegni da parte dei clienti.

CoreWeave gestisce data center accelerati da GPU progettati specificamente per i carichi di lavoro di addestramento e inferenza dell'IA, posizionandosi come un'alternativa specializzata ai cloud di uso generale offerti dagli hyperscaler. L'azienda, le cui origini risalgono al mining di criptovalute prima della transizione verso le infrastrutture per l'IA, è diventata uno dei maggiori provider dedicati di GPU cloud mentre imprese e laboratori di IA competono per assicurarsi capacità di calcolo.

I ricavi del Q2 crescono del 112% su base annua

CoreWeave ha riportato ricavi del secondo trimestre di 2,58 miliardi di dollari, in aumento rispetto a 1,21 miliardi di dollari nello stesso periodo dell'anno precedente — un incremento di circa il 112%. La crescita è arrivata mentre l'azienda ampliava i propri servizi tra i grandi clienti aziendali.

Le spese operative sono salite a 2,62 miliardi di dollari rispetto a 1,19 miliardi di dollari nel trimestre dell'anno precedente. L'azienda ha registrato una perdita operativa di 49 milioni di dollari, rispetto a un reddito operativo di 19 milioni di dollari dell'anno precedente, portando il margine operativo al -2% rispetto al +2%.

L'utile netto interessi è aumentato bruscamente a 640 milioni di dollari rispetto a 267 milioni di dollari. Le perdite nette si sono allargate a 626 milioni di dollari rispetto a 290 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2025, con perdite basiche e diluite pari a 1,14 dollari per azione, in aumento rispetto a 0,60 dollari per azione dell'anno precedente. Nonostante le perdite più ampie, l'EBITDA aggiustato è raddoppiato a 1,51 miliardi di dollari rispetto a 753 milioni di dollari grazie alla crescita dei ricavi che ha supportato le economie di scala operative.

Il divario crescente tra la crescita dei ricavi e le perdite nette evidenzia una caratteristica strutturale del business delle infrastrutture per l'IA: le aziende devono destinare ingenti capitali anticipati a GPU e capacità dei data center prima che tali asset inizino a generare ricavi contrattualizzati, mentre i costi di finanziamento di quel capitale pesano significativamente sulla redditività nel breve termine.

Backlog contrattualizzato di 104 miliardi di dollari

CoreWeave ha chiuso giugno con circa 104 miliardi di dollari di backlog di ricavi in base a contratti firmati con i clienti. Tale cifra esclude più di 25 miliardi di dollari in nuovi impegni dei clienti assicurati durante la prima attività del terzo trimestre, fornendo all'azienda sostanziali opportunità di ricavi contrattualizzati man mano che nuove infrastrutture diventano operative.

Il backlog rappresenta una porzione significativa della visibilità dei ricavi pluriennale per un'azienda che ha iniziato a essere scambiata pubblicamente solo nel 2025, riflettendo la misura in cui i grandi clienti sono disposti a bloccare la capacità di calcolo con anni di anticipo in un contesto di offerta limitata di GPU.

Durante il trimestre, CoreWeave ha ampliato le relazioni con grandi gruppi tecnologici, aziende e organizzazioni di ricerca. I nuovi clienti hanno incluso Bentley Systems, Caterpillar, Grammarly, Isomorphic Labs e Sunday Robotics. L'azienda ha inoltre consolidato le partnership esistenti con Databricks, Cognition, Rescale, Runway ML e diverse altre.

L'espansione delle infrastrutture ha supportato questi accordi commerciali. CoreWeave ha aggiunto quasi 500 megawatt di potenza attiva durante il trimestre, portando la capacità di potenza attiva totale a 1,5 gigawatt entro la fine di giugno. La potenza totalmente contrattualizzata è aumentata a circa 3,7 gigawatt tra un gruppo più ampio di provider di infrastrutture.

Aumenti di capitale e inclusione nel Nasdaq-100

CoreWeave ha continuato a raccogliere capitale per finanziare la costruzione di infrastrutture e soddisfare la crescente domanda di calcolo. Durante il trimestre, l'azienda ha ottenuto un prestito a termine sindacato di 3,1 miliardi di dollari garantito dalle proprie infrastrutture di high-performance computing. Jane Street ha fornito un investimento strategico di 1 miliardo di dollari in seguito a un'espansa relazione commerciale precedentemente nel corso dell'anno.

In totale, CoreWeave ha raccolto più di 10 miliardi di dollari tramite debito non garantito e obbligazioni convertibili nell'ultima fase di finanziamento, che ha incluso la prima emissione di Eurobond dell'azienda. I livelli più elevati di debito, tuttavia, hanno contribuito al netto aumento degli oneri finanziari trimestrali.

La portata degli aumenti di capitale illustra l'intensità di finanziamento necessaria per competere nelle infrastrutture per l'IA, dove i provider devono finanziare l'approvvigionamento di GPU, i contratti energetici e la costruzione di data center a un ritmo che tenga il passo con la domanda in rapida crescita da parte degli sviluppatori di modelli e delle imprese che adottano l'IA.

CoreWeave è inoltre entrata a far parte dell'Indice Nasdaq-100 con l'espansione del proprio valore di mercato e della propria impronta commerciale, collocando CRWV tra le 100 maggiori società non finanziarie quotate sul Nasdaq.