CoreWeave, il provider di cloud computing basato sull'intelligenza artificiale sostenuto da Nvidia, starebbe affrontando una crisi finanziaria guidata da una rapida accumulazione di debito, secondo un post sui social media di @CHItrader.

L'azienda, guidata dall'amministratore delegato Mike Intrator, ha finanziato un'espansione aggressiva dei data center in gran parte tramite indebitamento, accumulando circa 35,6 miliardi di dollari di debito insieme a 16,3 miliardi di dollari di passività da leasing operativo — pagamenti futuri contrattuali che, come il debito, rappresentano obblighi fissi. Nonostante un portafoglio ordini del valore di 104 miliardi di dollari — ricavi futuri contrattuali che devono ancora essere convertiti in cassa — CoreWeave resta non redditizia, con perdite nette di 1,4 miliardi di dollari registrate nella prima metà dell'anno.

I mercati del credito segnalano prudenza

I mercati delle obbligazioni e dei derivati hanno reagito alla leva finanziaria dell'azienda con evidente prudenza. I rendimenti dei bond 2031 di CoreWeave sono saliti — i prezzi delle obbligazioni scendono quando i rendimenti salgono, quindi il movimento indica investitori che richiedono un compenso maggiore per detenere il debito — e il costo dei credit-default swap, contratti che funzionano come un'assicurazione contro il default, è aumentato, il che significa che il mercato ora fa pagare di più per assicurare le obbligazioni di CoreWeave.

Secondo il post, i prezzi di mercato implicano una preoccupazione crescente tra i partecipanti riguardo alla capacità di CoreWeave di convertire il proprio portafoglio ordini di 104 miliardi di dollari nella liquidità necessaria a far fronte al debito. I recenti movimenti di mercato indicano uno scetticismo crescente sulla salute finanziaria dell'azienda, con il rapporto che rileva che le probabilità implicite di un annuncio di fallimento sono fluttuate a livelli inferiori a quelli di mercato.

Contesto: dal mining di criptovalute al cloud AI

CoreWeave è stata fondata nel 2017 come Atlantic Crypto, un'attività di mining di criptovalute, prima di orientarsi verso il cloud computing basato su GPU. Da allora è diventata uno dei fornitori più importanti di capacità di calcolo specializzata per carichi di lavoro AI ed è quotata al Nasdaq con il ticker CRWV da marzo 2025. Nvidia è tra i suoi sostenitori più noti, e Microsoft è stata identificata come un importante cliente e partner.

Cosa osservare

Ulteriori sviluppi nella posizione finanziaria di CoreWeave potrebbero influenzare il sentiment di mercato. Annunci relativi a ristrutturazioni del debito, modifiche ai contratti con i clienti oamenti del flusso di cassa operativo saranno gli indicatori chiave da monitorare.

I partecipanti al mercato saranno probabilmente attenti anche a mosse strategiche di partner importanti come Nvidia e Microsoft che potrebbero incidere sulla stabilità finanziaria dell'azienda. I tempi restano cruciali, con potenziali catalizzatori attesi entro la fine del 2027.

Fonte: CryptoBriefing