Il rame è scambiato sopra i 14.800 dollari per tonnellata lunedì – equivalente a circa 6,72 dollari per libbra – rimanendo vicino al proprio massimo storico. Il metallo si è attenuato mentre i trader realizzavano profitti e rivedevano le prospettive sui tassi di interesse statunitensi, dopo che i commenti di venerdì del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh hanno aumentato le aspettative di un nuovo rialzo. Tassi più elevati in genere pesano sulle commodity rafforzando il dollaro e aumentando i costi di finanziamento, rendendo la politica monetaria una variabile chiave per un mercato che sta correndo forte.

Il ritiro segue un rialzo trainato da un'offerta fisica ridotta, da ingenti importazioni statunitensi in vista di possibili dazi e da un forte squeeze sul metallo disponibile sull'LME – fattori che continuano a sostenere il sentimento rialzista nonostante l'avvio più debole della settimana. Una distorsione collegata allo squeeze è stato l'ampio premio dei future COMEX rispetto ai prezzi LME, il differenziale che i trader hanno sfruttato spedendo metallo negli Stati Uniti.

Le spedizioni del metallo rosso verso gli Stati Uniti sono accelerate in previsione di una possibile decisione tariffaria dell'amministrazione Trump, ha affermato Ewa Manthey, strategista commodity di ING Think, in una nota di questo mese. Le scorte COMEX erano a un livello record e "le importazioni di rame hanno superato le 200.000 tonnellate solo a luglio – il livello mensile più alto in almeno 12 anni", ha detto Manthey. La crescita dell'offerta mineraria rimane contenuta, mentre la domanda da elettrificazione, investimenti nelle reti elettriche e infrastrutture per l'IA resta di supporto – una combinazione che ha portato molti analisti a descrivere le prospettive di lungo periodo del rame come strutturalmente strette, anche con fluttuazioni dei prezzi nel breve termine.

Litio

La possibile riapertura dell'imponente miniera di litio di Jianxiawo di Contemporary Amperex Technology in Cina è stata uno dei fattori alla base di un calo di quasi il 30% dei future sul carbonato di litio rispetto al massimo di maggio, come riportato questo mese da Bloomberg. La miniera rappresenta circa il 4% dell'offerta globale di litio, il che significa che lo status normativo di un singolo sito può muovere i prezzi di riferimento di un metallo centrale per le batterie dei veicoli elettrici.

Ciononostante, la domanda di litio è oggi più forte che nei cicli passati, mentre portare online nuova offerta è costoso, ha affermato Chris Berry, fondatore della società di consulenza House Mountain Partners, in una nota ad agosto. Il mercato potrebbe stringersi ulteriormente se lo Zimbabwe dovesse procedere con il divieto di esportazione di concentrato di litio dal 1° gennaio, ha detto ad agosto l'analista di CRU Group Cameron Hughes. Lo Zimbabwe è tra i più grandi produttori di litio in Africa, quindi il divieto proposto è una data chiave da monitorare per il mercato.

Uranio

Nonostante un prezzo spot dell'uranio più alto, una valutazione a lungo termine stabile e fondamentali intatti, i titoli minerari dell'uranio hanno divergenzato dal metallo a luglio, con i miner senior in calo di circa il 7,2% e i junior in calo del 6,3%, ha affermato Jacob White, direttore della gestione dei prodotti ETF di Sprott Asset Management, in un rapporto di agosto.

I miner hanno rimbalzato a inizio agosto, riflettendo un rinnovato interesse degli investitori e un miglior sentimento sul rischio. Nel frattempo, la contrattazione da parte delle utility negli Stati Uniti e in Europa rimane di gran lunga inferiore ai volumi necessari per sostituire il consumo annuo dei reattori – un divario che, storicamente, ha finito per spingere le utility di nuovo sul mercato a lungo termine per assicurarsi il combustibile, una dinamica da tenere d'occhio mentre la capacità nucleare si espande a livello globale.

Fonte dati: Trading Economics, MINING.COM