Le azioni di Constellation Energy Corporation (NASDAQ: CEG) sono crollate bruscamente mercoledì, con un ribasso del 5,49% a 279,54 dollari, una perdita di 16,25 dollari, mentre la pressione vendite si intensificava durante la seduta. Il calo è arrivato anche se la società ha completato la vendita del suo Brazos Valley Energy Center a LS Power, un'operazione che fa avanzare gli impegni regolatori assunti da Constellation attraverso l'acquisizione di Calpine da 16,4 miliardi di dollari all'inizio di quest'anno.

Constellation completa la vendita della centrale da 606 MW

Constellation ha confermato il trasferimento del Brazos Valley Energy Center da 606 megawatt a LS Power il 14 ottobre 2026. L'impianto a gas naturale opera fuori Houston, in Texas, all'interno del mercato dell'Electric Reliability Council of Texas (ERCOT), la rete che gestisce l'elettricità per gran parte dello Stato. La chiusura segna un altro passo verso il rispetto dei requisiti antitrust federali legati all'espansione della società.

Constellation aveva inizialmente accettato di vendere l'impianto nell'agosto 2026, divulgando l'accordo insieme ai risultati del secondo trimestre. L'operazione completata riduce le partecipazioni di generazione della società in Texas, adempiendo a una parte dei suoi obblighi regolatori. Constellation non ha divulgato il prezzo finale di vendita nel suo annuncio.

La società ha acquisito Calpine il 7 gennaio 2026, espandendo in modo significativo le sue attività di generazione elettrica e di vendita al dettaglio competitiva. La combinazione ha creato il più grande produttore di energia privato al mondo e ha rafforzato la presenza di Constellation nei principali mercati elettrici. I regolatori federali hannoiesto diverse cessioni di attività per affrontare le preoccupazioni di concorrenza derivanti dalla fusione.

Constellation avanza nella vendita di asset da 5 miliardi di dollari a LS Power

Oltre all'operazione Brazos Valley, Constellation prevede di vendere circa 4,4 gigawatt di capacità di generazione a LS Power nell'ambito di un accordo proposto da 5 miliardi di dollari. Il portafoglio è costituito prevalentemente da impianti a gas naturale in Delaware e Pennsylvania, tra cui le centrali di Bethlehem, York 1, York 2, Hay Road ed Edge Moor.

L'operazione rappresenta la parte più consistente delle dismissioni richieste dall'accordo di Constellation con il Dipartimento di Giustizia. Comprende inoltre tutte le strutture di generazione soggette ai requisiti di dismissione della Federal Energy Regulatory Commission. La valutazione concordata equivale a circa 1.142 dollari per kilowatt prima degli aggiustamenti di chiusura.

Constellation prevede di completare la vendita degli asset PJM entro la fine del 2026, previa approvazione regolatoria. LS Power, nel frattempo, intende rafforzare il proprio portafoglio di generazione in un mercato caratterizzato da una crescente domanda di elettricità. L'acquisizione amplierebbe la sua proprietà di impianti energetici dispatchable a servizio di imprese e famiglie nella regione.

Gli impegni regolatori modellano l'espansione di Constellation

Il Dipartimento di Giustizia ha raggiunto un accordo con Constellation nel dicembre 2025 per affrontare le preoccupazioni di concorrenza legate a Calpine. In precedenza, i regolatori federali dell'energia avevano approvato l'acquisizione a luglio 2025, con condizioni che richiedevano determinate vendite di asset PJM. Insieme, questi accordi hanno stabilito il quadro di dismissioni che disciplina l'integrazione delle operazioni di Calpine da parte di Constellation e hanno creato obblighi di cessione sovrapposti per la società combinata.

Constellation ha inoltre individuato il Jack Fusco Energy Center da 606 megawatt vicino a Houston tra i suoi obblighi di dismissione residui. Separatamente, la società aveva in precedenza ceduto la sua partecipazione di minoranza nella centrale Gregory da 385 megawatt vicino a Corpus Christi, un'operazione che riguardava una quota e non l'impianto stesso. Queste mosse fanno parte della più ampia ristrutturazione del portafoglio di generazione successiva all'acquisizione.

La vendita completata di Brazos Valley porta Constellation più avanti nelle cessioni di attività richieste nonostante il brusco calo azionario di mercoledì. La transazione PJM proposta rimane una componente centrale del processo di conformità regolatoria della società. Mentre lavora alle dismissioni rimanenti, Constellation continua a integrare le operazioni di Calpine in una piattaforma combinata di generazione e vendita al dettaglio che copre molti dei principali mercati elettrici del Paese.