Compound è attivo su Unichain, aggiungendo una nuova piattaforma di lending e borrowing che accetta wstETH, weETH, ezETH, BTC e UNI come garanzia per prendere a prestito ETH. Compound Labs ha confermato il deployment il 13 maggio 2025, segnando il primo mercato del protocollo di lending sul layer 2 nativo di Uniswap.

Il primo mercato di Compound su Unichain

Compound Labs ha annunciato il deployment su Unichain tramite il suo account X ufficiale, indirizzando gli utenti al nuovo mercato WETH. Il lancio porta per la prima volta su Unichain le familiari dinamiche di fornitura e prestito di Compound III, con ETH come unico asset computabile nel mercato.

La dashboard ufficiale conferma il mercato su app.compound.finance/?market=weth-unichain. Gli utenti che forniscono uno dei cinque asset di garanzia supportati possono prendere a prestito ETH a fronte di tali posizioni, in base ai collateral factor e ai parametri di liquidazione definiti dalla governance di Compound. Il design del prestito a singolo asset significa che il mercato iniziale è focalizzato sulla fornitura di liquidità in ETH agli utenti che detengono gli asset supportati su Unichain, anziché offrire un'ampia gamma di opzioni di prestito.

Cosa consente il deployment

Unichain è il layer 2 dedicato sviluppato da Uniswap Labs, progettato per ridurre al minimo la frammentazione della liquidità cross-chain per gli asset nativi di Uniswap. Con il lending di Compound disponibile direttamente sulla rete, i mutuatari non devono più fare il bridge delle garanzie verso Ethereum mainnet o Arbitrum per accedere al mercato ETH di Compound, riducendo l'attrito per gli utenti DeFi già attivi su Unichain.

Asset di garanzia: LST, LRT, BTC e UNI

I cinque tipi di garanzia supportati comprendono liquid staking token (LST), liquid restaking token (LRT), Bitcoin wrapped e il token di governance UNI. Ogni classe di asset presenta profili di rischio distinti in termini di smart contract, liquidità e oracle che la governance di Compound deve valutare nei parametri di garanzia del mercato.

Garanzie legate a ETH: wstETH, weETH ed ezETH

wstETH è l'ETH in staking wrapped di Lido, il più grande LST quota di mercato. weETH è il token di restaking wrapped di ether.fi, mentre ezETH è il token di ricevuta di restaking del Renzo Protocol. Tutti e tre generano rendimento denominato in ETH tramite staking o restaking, rendendoli scelte di garanzia naturali in un mercato di prestito in ETH: poiché garanzia e debito sono positivamente correlati, il rischio di liquidazione è ridotto rispetto ad asset più volatili.

Garanzie BTC e UNI

Il Bitcoin wrapped introduce nel mercato una garanzia non correlata, rivolta ai detentori di esposizione BTC che desiderano leva o liquidità in ETH senza vendere. UNI, il token di governance di Uniswap, veniva scambiato a 9,12 $ con un guadagno del 4,72% su 24 ore al momento dello snapshot dei dati di mercato, secondo dati CoinGecko, portando la capitalizzazione di mercato del token oltre i 5,66 miliardi di $. La sua inclusione è notevole considerando l'affiliazione Uniswap di Unichain: i possessori di UNI possono ora mettere i propri token di governance al lavoro come garanzia produttiva sulla stessa rete costruita da Uniswap.

Considerazioni sul rischio per il nuovo mercato

Il deployment su Unichain estende la superficie di garanzia di Compound alla categoria LRT, che è stato uno dei segmenti in più rapida crescita nella DeFi denominata in ETH. Protocolli come Nostra Finance hanno dimostrato che i nuovi money market che accettano LRT affrontano rischi legati agli oracle e alla liquidità che i deployment LST standard non presentano — una considerazione che la governance di Compound dovrà valutare nel tempo nei parametri di garanzia di weETH ed ezETH.

Il solo supporto delle garanzie non definisce la capacità di credito. Il collateral factor, la soglia di liquidazione e la fonte dell'oracle dei prezzi di ciascun asset sono definiti separatamente dalla governance di Compound e possono differire dagli equivalenti su mainnet. Gli utenti dovrebbero verificare i parametri attuali direttamente sulla dashboard del mercato WETH su Unichain prima di fornire garanzie o aprire posizioni di prestito.

Al momento dello snapshot del lancio, il Fear & Greed Index delle criptovalute si attestava a 71, in territorio di avidità (Greed) — uno scenario che tende ad aumentare la domanda di leva e ad accrescere il rischio di concentrazione delle posizioni nei mercati più nuovi e meno liquidi. Le garanzie LRT in particolare possono subire eventi di depeg durante i periodi di volatilità, il che riduce i margini di liquidazione per le posizioni in weETH ed ezETH.

L'introduzione dei controlli manuali sui prestiti vista in altri protocolli DeFi riflette una tendenza più ampia verso una gestione del rischio più granulare nei mercati del lending, un approccio che la governance di Compound potrebbe applicare al deployment su Unichain in future proposte.

Fonte: DefiLiban