Le azioni di Comcast (CMCSA) sono scese di oltre il 2% a 21,64 dollari nelle negoziazioni pre-mercato di venerdì, indirizzando il titolo verso la chiusura più bassa dall'11 ottobre 2013. Il calo lo ha avvicinato al minimo di 52 settimane di 21,28 dollari.

La mossa è seguita al declassamento dell'analista di KeyBanc Brandon Nispel, che ha tagliato Comcast da Settore Pari a Sottopeso, equivalente a un rating Sell. Nispel ha inoltre abbassato il proprio target di prezzo a 18 dollari, citando perdite di clienti broadband accelerate oltre le aspettative, un rallentamento delle presenze nei parchi a tema e incertezze legate alla prevista separazione di NBCUniversal.

Perdite Broadband e Pressione Competitiva

I concorrenti broadband e mobile offrono piani prezzati a partire da 30 a 40 dollari al mese. Nispel prevede che Comcast perderà 558.000 clienti broadband nel 2026 e altri 665.000 nel 2027.

Comcast ha descritto i prezzi dei concorrenti come irrazionali, ma ha declinato di allinearvisi. Nispel ha sostenuto che questa posizione potrebbe lasciare l'azienda in perdita di clienti indipendentemente dal fatto che mantenga l'attuale strategia di prezzo.

Anche l'analista di Citi Michael Rollins ha ridotto il proprio target di prezzo per Comcast, portandolo da 30 a 27,50 dollari, mantenendo un rating Buy sul titolo.

I parchi a tema hanno aggiunto pressione. Le presenze sono rallentate bruscamente da giugno, nonostante l'apertura del nuovo parco Epic Universe a Orlando. Wall Street aveva proiettato un rimbalzo del 9% nella crescita dei parchi a tema nel 2027, ma Nispel si attende una crescita piatta.

Separazione da NBCUniversal e Riacquisti

Comcast prevede di separarsi da NBCUniversal entro metà 2027. Nispel è scettico sul fatto che l'operazione offra un sostegno significativo al titolo nel breve termine. Ha anche avvertito che la separ potrebbe rimuovere un elemento di supporto al prezzo delle azioni, poiché Comcast ha sospeso i riacquisti dal 1° luglio 2026, in attesa del perfezionamento dell'operazione.

Nispel vede tuttavia un possibile percorso in cui la separazione sia seguita da una fusione con Charter Communications. Una combinazione di Comcast e Charter raggiungerebbe oltre 130 milioni di case. Le azioni Charter sono salite dello 0,4% nelle negoziazioni pre-mercato di venerdì, muovendosi in direzione opposta a Comcast.

Il direttore finanziario di Comcast aveva precedentemente avvertito che le perdite broadband non sarebbero migliorate questo trimestre rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Quell'avvertimento ha contribuito a ripetuti ribassi del titolo nel corso di settembre.

Il calo di venerdì non è stato rispecchiato dal mercato più ampio. In quel momento, l'S&P 500 era in rialzo dello 0,3%, il Dow Jones Industrial Average saliva dello 0,2% e il Nasdaq Composite guadagnava lo 0,5%, indicando che la pressione su Comcast era specifica dell'azienda e non di mercato.

Il rating medio degli analisti su Comcast resta Hold, basato su 29 analisti monitorati da FactSet. L'azienda si avvicina inoltre al rapporto sugli utili del terzo trimestre, con Wall Street che prevede un calo dell'utile per azione e dei ricavi rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. I risultati forniranno un quadro aggiornato delle tendenze degli abbonati broadband e delle presenze nei parchi a tema, le due aree al centro del declassamento di Nispel.

La combinazione di due target di prezzo ridotti, il declassamento di KeyBanc, le perdite broadband in corso e il programma di riacquisti sospeso ha aumentato la pressione sul titolo. Il report è stato pubblicato da CoinCentral.