Sette azioni USA tokenizzate emesse da Coinbase — AAPLc, AMZNc, GOOGLc, METAc, MSFTc, NVDAc e TSLAc, che tracciano le azioni di Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla — sono ora disponibili come collateral su Aave V4, nella versione distribuita su Base, la rete layer-2 Ethereum di Coinbase, dove possono sostenere prestiti in USDC sul protocollo. Chainlink fornisce i dati dei prezzi come oracolo ufficiale di Coinbase. Secondo l'annuncio ufficiale di Aave, il lancio è disponibile nelle giurisdizioni ammissibili al di fuori degli Stati Uniti.

La mossa collega un mercato che Aave stessa valuta in oltre 150 trilioni di dollari al lending onchain. Mentre le azioni globali migrano onchain, i detentori possono ora prendere prestiti a fronte delle proprie posizioni azionarie invece di venderle.

Cosa sono le azioni tokenizzate di Coinbase?

Le azioni tokenizzate di Coinbase rappresentano azioni emesse onchain come token, secondo l'annuncio. Ogni token è un certificato emesso da Coinbase Onchain SPV Ltd.

Le azioni sottostanti si trovano presso Alpaca Securities LLC, un broker-dealer registrato SEC, e sono custodite in conti segregati intestati all'emittente. Il custode non può prestare le azioni né utilizzarle per proprio conto e non vanta alcun diritto di pegno su di esse.

Coinbase, a sua volta, detiene le azioni come trustee nudo per conto dei detentori dei token ai sensi di un atto di trust. Questa struttura garantisce ai detent una reale esposizione economica alle azioni, anziché un semplice riferimento sintetico di prezzo.

I dividendi non vengono distribuiti direttamente. Vengono invece reinvestiti, acquistando ulteriori azioni al netto di commissioni e ritenute fiscali. Gli split azionari funzionano allo stesso modo. Entrambi passano attraverso un moltiplicatore che parte da 1.0 e cambia solo in caso di operazioni societarie. Nel tempo, questo rende il token uno strumento a rendimento totale che tende a scostarsi al rialzo rispetto al prezzo grezzo dell'azione.

[Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9](https://x.com/aave/status/2103490003460313153?ref_src=twsrc%5Etfw)

— Aave (@aave) September 25, 2026

Le dinamiche di lending di Aave V4 per le azioni tokenizzate

L'Equities Hub opera su una singola riserva in USDC. È abbinato a un unico lending spoke che raggruppa tutto il collateral. Gli utenti possono depositare qualsiasi combinazione delle sette azioni tokenizzate e prendere in prestito USDC, una stablecoin agganciata al dollaro statunitense, a fronte di esse, con ciascun token che ha il proprio fattore di collateral — la quota del suo valore che conta ai fini della capacità di prestito.

Al lancio, le azioni funzionano solo come collateral. Il prestito dei token azionari stessi, oppure l'apertura di posizioni azione-contro-azione, non è ancora abilitato.

Il mercato opera 24/7. Gli utenti possono depositare, prendere in prestito, rimborsare e prelevare in qualsiasi momento, con un'eccezione: durante le operazioni societarie come gli split azionari, la riserva interessata va in pausa finché il nuovo moltiplicatore non viene applicato.

I prezzi provengono dai feed 24/5 di Chainlink per le azioni tokenizzate, attivi dalla domenica alle 20:00 ET al venerdì alle 20:00 ET. Nei fine settimana e nei giorni festivi dei mercati USA, i feed mantengono l'ultimo prezzo pubblicato. I valori del collateral restano fissi durante tale finestra, quindi il fattore di salute di una posizione — la metrica che misura quanto un prestito è collateralizzato in sicurezza — può diminuire solo tramite l'accumulo di interessi.

L'istanza V4 è stata distribuita da Aave Labs per conto di Aave. LlamaRisk ha completato l'analisi del rischio alla base del lancio, secondo l'annuncio.

Perché è importante

L'integrazione trasforma l'esposizione azionaria inattiva in capitale operativo senza una vendita tassabile. I trader che detengono azioni tokenizzate di Apple, Tesla o Nvidia possono sbloccare liquidità in USDC mantenendo l'esposizione al rialzo.

Segnala inoltre uno spostamento più ampio: gli asset del mondo reale stanno diventando collateral DeFi funzionali, non semplici rappresentazioni onchain ferme nei wallet.

Nel tempo sono attese ulteriori azioni tokenizzate di Coinbase nel mercato Aave V4 su Base, e anche GHO, la stablecoin nativa di Aave, dovrebbe essere aggiunta come asset spendibile in prestito. Ogni aggiunta passa attraverso il processo di governance e revisione del rischio di Aave DAO. I limiti di supply e borrow saranno inoltre riesaminati man mano che crescono l'offerta di token e la profondità della piattaforma, secondo il processo del risk steward.