Le azioni di Coinbase Global (COIN) sono calate del 13% a 139,64 dollari dopo che l'exchange di criptovalute ha riportato risultati più deboli per il terzo trimestre conclusosi il 30 settembre, e il ribasso è arrivato proprio mentre una comunicazione SEC del venerdì rivelava che l'amministratore delegato Brian Armstrong e altri due dirigenti senior hanno adottato piani per vendere fino a 13,6 milioni di azioni per un valore di circa 2,2 miliardi di dollari.

Il titolo aveva chiuso a 160,59 dollari il 29 ottobre, il prezzo utilizzato per valutare le vendite interne pianificate disclose nella comunicazione.

Risultati del terzo trimestre più deboli

I ricavi sono calati del 35% rispetto all'anno precedente a circa 1,22 miliardi di dollari. Bank of America aveva ridotto la propria previsione sugli utili prima della pubblicazione, indicando una minore attività di trading di criptovalute nel trimestre.

I ricavi da transazioni, il cuore dell'attività di trading dell'exchange, si sono attestati a 590 milioni di dollari, in calo dai circa 1,05 miliardi del trimestre dell'anno precedente — una voce che sale e scende in base a quanto attivamente i clienti operano. I ricavi da abbonamenti e servizi sono stati di 570 milioni di dollari, quasi pari per entità all'attività di trading.

L'utile netto è salito a 719 milioni di dollari da 433 milioni. La maggior parte dell'aumento è derivata da circa 715 milioni di dollari di plusvalenze non realizzate su investimenti in criptovalute, che riflettono le variazioni di valore degli asset già in possesso di Coinbase piuttosto che ricavi generati dai clienti. L'utile netto rettificato è stato di 78 milioni di dollari.

Coinbase ha inoltre dichiarato che la sua attività di mercati predittivi ha superato i 200 milioni di dollari di ricavi annualizzati durante il trimestre.

I dirigenti presentano piani di vendita

Una comunicazione SEC del venerdì ha mostrato che tre dirigenti hanno adottato piani di trading che coprono 13,59 milioni di azioni di Classe A identificate, valutate circa 2,2 miliardi di dollari alla chiusura del 29 ottobre.

L'amministratore delegato Brian Armstrong detiene il più grande dei tre piani. Copre fino a 8,17 milioni di azioni derivanti da stock option maturate, circa il 60% del totale. Armstrong ha adottato il suo piano il 12 agosto. Le vendite possono iniziare il 16 novembre 2026 e proseguire fino al 22 ottobre 2027, a condizione che vengano rispettati determinati livelli di prezzo. La comunicazione non rivela tali livelli di prezzo.

Il direttore e cofondatore Fred Ehrsam ha adottato il suo piano il 4 settembre. Copre fino a 3,87 milioni di azioni che deriverebbero dalla conversione di azioni di Classe B detenute nel suo trust vivente. La sua finestra di trading va dal 7 dicembre 2026 al 7 giugno 2027.

La presidente Emilie Choi ha adottato il suo piano quattro giorni dopo. Copre 1,56 milioni di azioni identificate, oltre ad azioni aggiuntive legate a future assegnazioni azionarie. La sua finestra va dal 4 gennaio 2027 al 31 dicembre 2027.

Tutti e tre i piani rientrano nella Rule 10b5-1, la norma della Securities and Exchange Commission che consente agli insider aziendali di programmare le operazioni in anticipo. Tali piani sono pensati per fissare in anticipo un calendario di vendita, in modo che le singole operazioni non siano programmate a discrezione del dirigente, e Coinbase ha dichiarato che i piani sono stati adottati durante una finestra di trading aperta.

Armstrong ha già utilizzato simili disposizioni in passato. Ha venduto 101 milioni di dollari in azioni a gennaio, e un piano adottato a novembre 2024 copriva circa 5 milioni di azioni tra diversi dirigenti.

Riacquisti e acquisti di Bitcoin

Coinbase ha riacquistato 37.995 azioni in agosto a un prezzo medio di 139,91 dollari per azione — quasi esattamente il livello di 139,64 dollari a cui il titolo è sceso dopo il report. Non ha effettuato riacquisti a luglio né a settembre. Circa 1,96 miliardi di dollari restano disponibili nell'ambito dell'autorizzazione al riacquisto di 4 miliardi di dollari della società, che il consiglio ha innalzato a gennaio 2026.

La società ha inoltre acquistato 643 Bitcoin per circa 1,5 miliardi di dollari durante il trimestre, portando le proprie disponibilità totali a 17.954 BTC. Deteneva inoltre 152.649 ETH alla chiusura del trimestre.

Durante la conference call sugli utili, Armstrong ha dichiarato che la società ha probabilmente superato i 18.000 BTC. "Siamo super rialzisti su Bitcoin", ha detto. Ha aggiunto che sempre più clienti richiedono prestiti garantiti dai propri Bitcoin invece di venderli.

Le prime vendite di Armstrong nell'ambito del piano appena adottato potrebbero iniziare già il 16 novembre 2026, con le operazioni eseguite riportate nelle successive comunicazioni SEC.