Coinbase ha presentato domanda alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per quotare perpetual futures legati ad azioni statunitensi ed exchange-traded fund (ETF) individuali, un passo che porterebbe per la prima volta negli Stati Uniti, nell'ambito di un regime regolamentato, uno dei format di trading più diffusi dei derivati crypto. I perpetual futures su singole azioni sono rimasti in gran parte al di fuori degli Stati Uniti fino ad oggi.

Coinbase Derivatives ha presentato la proposta il 18 settembre 2026 e ha annunciato pubblicamente la domanda lo stesso giorno:

Single stock perps are coming to America. Coinbase has filed to list the first set of single stock perpetual futures in the US. Building on the progress of our live US perps market, we're working to bring liquid, 24/5 exposure to individual stocks in the US for the first time. pic.twitter.com/NPm14LK3UR

— Coinbase 🛡️ (@coinbase) 18 settembre 2026

Nel database delle domande della CFTC, il Single Stock Perpetual Futures Contract di Coinbase appare come prodotto di futures su titoli con la designazione di approvazione in sospeso. L'azienda deve completare il processo di revisione normativa prima che i contratti possano essere quotali, rendendo l'esito di tale revisione la milestone immediata da seguire.

Esposizione 24/5 su orari di negoziazione estesi

Coinbase afferma che la mossa si basa sulla sua attività esistente di perpetual futures negli Stati Uniti. L'azienda gestisce un mercato live di perpetual negli Stati Uniti per asset crypto, e la nuova domanda punta a estendere tale infrastruttura alle azioni. Secondo la, i contratti sarebbero negoziati dalla domenica alle 20:00 ET al venerdì alle 17:00 ET, offrendo ai trader un'esposizione continua ad azioni individuali nelle sessioni overnight, pre-market, regolari e after-hours, anziché solo durante gli orari standard di borsa. In pratica, ciò consentirebbe di aprire o chiudere posizioni in risposta a sviluppi al di fuori dei normali orari di mercato, senza attendere l'inizio della sessione successiva.

Come funzionerebbero i perpetual proposti

I perpetual futures si distinguono dai futures convenzionali perché non hanno data di scadenza. Invece di essere regolati a una scadenza fissa, si affidano a un meccanismo di funding periodico progettato per mantenere il valore del contratto coerente con quello dell'asset sottostante. Il formato è nato nei mercati crypto ed è da allora diventato uno strumento centrale del trading di derivati su asset digitali a livello mondiale.

Nel design proposto da Coinbase, il tasso di funding sarebbe calcolato ogni ora utilizzando diversi snapshot di prezzo rilevati ogni tre minuti, con un tasso massimo dello 0,10% all'ora in entrambe le direzioni. Quando il prezzo del contratto perpetual supera il prezzo spot dell'azione sottostante, le posizioni long pagano funding alle posizioni short. Quando il prezzo del contratto scende sotto il prezzo di riferimento, il flusso si inverte e gli short pagano i long. L'obiettivo del meccanismo è fornire un incentivo economico continuo affinché il prezzo del contratto rimanga vicino al prezzo di mercato dell'azione sottostante. Poiché i pagamenti di funding si ripetono per tutta la durata di una posizione, il costo continuativo del mantenimento dell'esposizione varierebbe in base al premio o allo sconto del contratto rispetto all'azione — una dinamica di costo di porto che i futures convenzionali con scadenza non hanno.

Un prodotto crypto nativo entra nei mercati azionari

Coinbase calcolerebbe il proprio indice di riferimento per i contratti, attingendo a feed di dati di mercato istituzionali che coprono le sessioni pre-market, regolari, after-hours e overnight statunitensi. L'indice verrebbe aggiornato ogni secondo, con procedure volte a eliminare valori obsoleti o anomali.

I contratti proposti rientrerebbero anche nel regime statunitense dei security futures, inclusi processi di liquidabilità, sorveglianza, margine e supervisione del mercato. Secondo la domanda, Coinbase dispone di sistemi progettati per prevenire manipolazioni e insider trading, oltre a processi di sorveglianza coordinata con i mercati in cui i titoli sottostanti sono negoziati.

Coinbase espande la spinta sui perpetual futures

La domanda segna un nuovo sviluppo per l'order book dei derivati di Coinbase. L'azienda gestisce già una piattaforma di trading di derivati con contratti perpetual legati ad asset crypto e altri mercati. La sua pagina di dati sui derivati mostra attualmente 146 asset disponibili per il trading all'interno di quello che l'azienda definisce il suo ecosistema di derivati.

I contratti proposti su singole azioni estenderebbero tale modello di trading al mercato azionario statunitense, combinando un formato ben noto alla comunità di trading crypto con alcuni degli asset più liquidi al mondo. Se approvati, sarebbero i primi perpetual futures su singole azioni quotati negli Stati Uniti, secondo l'azienda.

I prodotti restano per ora in attesa di approvazione da parte della CFTC. Previo approvazione, fatti salvi eventuali ulteriori requisiti normativi, Coinbase afferma di prevedere di rendere i contratti disponibili per il trading poco dopo.

Fonte: Crypto Ninjas