Coinbase ha presentato una notifica di registrazione alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti mentre cerca di offrire contratti perpetui azionari regolamentati ai trader americani, secondo il Chief Policy Officer Faryar Shirzad. La mossa rappresenta il primo passo di un processo che richiederebbe comunque l'approvazione della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prima che i prodotti perpetui legati alle azioni possano essere lanciati su una piattaforma regolamentata negli Stati Uniti.

Primo passo verso i perpetui azionari onshore

Shirzad ha annunciato il deposito su X (ex Twitter):

Equity perpetuals are coming onshore. This week @coinbase took the first step to offer them in the U.S on our derivatives exchange by filing notice registration documents with the @SECgov . Equity perps have proven demand internationally, and we're excited at the prospect of a… — Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) September 3, 2026 (post su X)

I perpetui azionari sono contratti derivati che seguono i prezzi delle azioni senza conferire ai trader la proprietà delle azioni sottostanti. A differenza dei contratti futures standard, non hanno data di scadenza. La struttura è nata nel settore delle criptovalute, dove gli swap perpetui — in genere mantenuti allineati ai prezzi spot mediante pagamenti periodici di funding tra posizioni long e short — sono diventati uno dei derivati crypto più scambiati al mondo. È proprio questa domanda offshore che Coinbase ora intende portare sotto la vigilanza regolamentare statunitense. Coinbase offre già prodotti simili al di fuori degli Stati Uniti, inclusi contratti legati ad Apple, Microsoft, Nvidia e Amazon.

La CFTC ha recentemente compiuto passi verso l'autorizzazione di un maggior numero di prodotti perpetui a livello nazionale. A maggio, il personale dell'agenzia ha consentito di procedere ai futures perpetui su bitcoin di KalshiEX e Coinbase. In seguito la CFTC ha richiesto feedback pubblici sui contratti perpetui sul greggio e sulla negoziazione continuativa 24 ore su 24. Tale consultazione segnala un interesse regolamentare più ampio verso la struttura del prodotto in sé, e non solo verso le varianti legate alle criptovalute, un contesto rilevante per la valutazione dei perpetui azionari.

Coinbase ha inoltre presentato commenti sia alla CFTC sia alla SEC su come dovrebbero essere classificati i perpetui azionari. La sua proposta prevede di trattare i contratti come security futures ai sensi del diritto statunitense vigente, un approccio che potrebbe consentire alle borse di derivati registrate di operare secondo le regole attuali anziché attendere un quadro normativo completamente nuovo.

Prende forma il quadro delle security futures

Secondo la proposta di Coinbase, i mercati di contratti registrati presso la CFTC potrebbero quotare i perpetui azionari dopo aver completato la notifica di registrazione presso la SEC. Le borse valori nazionali potrebbero seguire il percorso inverso registrandosi presso la CFTC. Entrambe le agenzie manterrebbero la vigilanza sui prodotti.

Il deposito risponde a una richiesta congiunta di SEC e CFTC su come definire i derivati — definizioni che determinano quale regolatore supervisiona un dato prodotto e quali borse possono offrirlo negli Stati Uniti. L'esito di tale esercizio definitorio potrebbe influenzare il modo in cui altre piattaforme strutturano i prodotti derivati, dato che il confine giurisdizionale tra SEC e CFTC ha da sempre determinato dove possano essere quotati i futures e i prodotti azionari.

L'iniziativa si inserisce nel piano di Coinbase di espandersi oltre la negoziazione crypto spot, una strategia che l'azienda ha descritto come iniziativa "Everything Exchange", volta a comprendere più prodotti finanziari tramite un'unica piattaforma.

Coinbase Derivatives ha già introdotto nel 2026 futures su indici azionari di tipo perpetuo, inclusi i contratti AI10 e Defense10 che seguono gruppi di aziende legate all'intelligenza artificiale e alla difesa. La proposta dei perpetui azionari estenderebbe tale strategia di prodotto alle singole azioni per i trader statunitensi, consentendo loro di esporsi ai movimenti dei prezzi azionari senza possedere azioni né gestire date di scadenza dei contratti — se i regolatori daranno il via libera. Da tenere d'occhio come prossimi indicatori la risposta della CFTC ai commenti sulla classificazione in sospeso e l'esito della sua consultazione sui perpetui, per capire se, e a quali condizioni, questi prodotti arriveranno sulle piattaforme statunitensi.

Fonte: CoinCentral