Coinbase Global (Nasdaq: COIN) ha registrato nel terzo trimestre un utile netto di 719 milioni di dollari, in aumento del 66% rispetto a un anno prima, grazie ai guadagni sugli investimenti in criptovalute e alla rapida crescita dell'attività nei mercati delle previsioni, che hanno compensato un marcato rallentamento dell'attività di trading.

I dati trimestrali hanno evidenziato una divergenza tra ricavi e utili dell'exchange. I ricavi totali si sono attestati a 1,22 miliardi di dollari per i tre mesi chiusi al 30 settembre, in calo del 35% su base annua, mentre i ricavi dalle transazioni sono diminuiti del 44% a 590,2 milioni di dollari in un contesto di ridotta attività sui mercati delle criptovalute.

Una quota rilevante dell'utile del trimestre è derivata dalle partecipazioni in criptovalute della società. Gli utili dichiarati comprendevano un guadagno di 715 milioni di dollari da investimenti in criptovalute. Escludendo i guadagni da investimenti e le relative rettifiche, Coinbase ha riportato un utile netto rettificato di 77,7 milioni di dollari — un divario che sottolinea quanto della redditività dichiarata nel trimestre si sia basata sulla variazione di valore delle attività crypto della società piuttosto che sull'attività dei clienti.

I mercati delle previsioni, in cui gli utenti negoziano contratti legati agli esiti di eventi del mondo reale, si sono distinti come una delle aree in più rapida crescita dell'attività. Il segmento ha superato i 200 milioni di dollari di ricavi annualizzati, raddoppiando rispetto ai circa 100 milioni di dollari registrati nel trimestre precedente. Secondo gli analisti di Bernstein, i mercati delle previsioni e i derivati hanno rappresentato insieme circa il 25% dei ricavi dalle transazioni nel periodo, contribuendo ad attenuare l'impatto del più debole trading a contante.

I ricavi da abbonamenti e servizi hanno contribuito con 570,2 milioni di dollari, pari al 49% dei ricavi netti, mentre Coinbase continua a sviluppare flussi di reddito oltre le proprie operazioni di trading principali. I ricavi da stablecoin — maturati sulle riserve che sostengono i token ancorati al dollaro — sono rimasti una componente chiave del segmento, raggiungendo 328 milioni di dollari, con un aumento del 3% rispetto al trimestre precedente. Con ricavi ricorrenti ormai vicini alla metà dei ricavi netti, la loro traiettoria è divenuta un indicatore centrale dei progressi della società nella diversificazione oltre le commissioni di trading.

Nel complesso, i risultati sottolineano gli sforzi continui di Coinbase per diversificare la propria base di ricavi in un contesto di indebolimento dell'attività di trading sui mercati crypto. I mercati delle previsioni, i derivati e i servizi legati alle stablecoin svolgono un ruolo sempre più prominente nel mix aziendale della società, riducendo la dipendenza dalle commissioni sulle transazioni legate ai volumi di trading a contante.

La società ha inoltre registrato il quarto trimestre consecutivo di guadagni di quota di mercato nel trading crypto, con la propria quota salita al 10,7% nel terzo trimestre. Coinbase ha reso noti i risultati nel report finanziario del terzo trimestre 2026. Le prossime comunicazioni trimestrali indicheranno se lo slancio dei mercati delle previsioni e il peso crescente dei ricavi ricorrenti continueranno insieme a un eventuale recupero dei volumi di trading a contante.