Il più recente ritracciamento di Bitcoin è guidato principalmente dalle mutevoli attese sulla politica monetaria della Federal Reserve statunitense, più che dall'hack di Binance, secondo l'ultimo report settimanale di mercato di Coinbase Institutional. L'analisi segnala dati economici statunitensi superiori alle attese, aspettative crescenti di aumenti dei tassi di interesse, ingenti deflussi dagli ETF spot su Bitcoin e una forte contrazione dell'offerta di stablecoin come principali sviluppi che plasmano le attuali condizioni di mercato.

I risultati arrivano con Bitcoin che scambia sotto il Cruciale livello di supporto di 73.000 dollari, alimentando preoccupazioni per ulteriori ribassi. Coinbase Institutional ha avvertito che una rottura sostenuta di tale soglia aumenterebbe significativamente la probabilità di una discesa verso l'area di supporto 66.000–68.000 dollari.

Le attese sui tassi della Fed pesano su Bitcoin

Coinbase Institutional ha ricondotto gran parte della recente debolezza di Bitcoin alle mutevoli attese sul percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve. Come evidenziato in un post di Wu Blockchain su X che cita il report, le figure delle retribuzioni non agricole di ottobre e dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) sono entrambe arrivate sopra le attese di mercato, approfondendo i dubbi sulle prospettive della politica monetaria.

Le retribuzioni non agricole misurano le variazioni mensili dell'occupazione nell'economia statunitense al di fuori del settore agricolo, mentre il CPI traccia le variazioni dei prezzi pagati dai consumatori per un paniere di beni e servizi — due serie di dati che la Federal Reserve valuta nella definizione della politica monetaria.

A seguito di quei dati, i mercati hanno prezzo pienamente un rialzo dei tassi di 25 punti base per dicembre. Le attese indicavano anche 64 punti base cumulativi di aumenti dei tassi nei successivi 12 mesi. Con il rialzo di dicembre già interamente prezzo, la prossima decisione di politica monetaria della Fed rappresenta un punto di controllo chiave nel breve termine per l'evoluzione di tali attese.

Il report ha descritto lo spostamento delle attese sui tassi come un fattore importante nel più ampio contesto dei mercati finanziari. Tale ridefinizione dei prezzi è coincisa con il calo di Bitcoin, che secondo Coinbase Institutional si è allineato più strettamente alla ridefinizione della politica monetaria che all'hack di Binance.

La distinzione conta, ha sostenuto il report, perché sposta l'attenzione sulle condizioni macroeconomiche anziché su un singolo incidente del settore criptovalute nel valutare le cause della recente debolezza dei prezzi di Bitcoin.

Bitcoin scende sotto i 73.000 dollari mentre l'offerta di stablecoin si contrae

La discesa sotto i 73.000 dollari ha posto sotto pressione un Cruciale livello di supporto tecnico. I livelli di supporto sono zone di prezzo che i trader monitorano per possibili interessi d'acquisto, e Coinbase Institutional ha individuato la soglia di 73.000 dollari come un importante punto di riferimento per il mercato, avvertendo che un movimento sostenuto al di sotto potrebbe aumentare la probabilità di ulteriori perdite.

Il gruppo di ricerca ha evidenziato l'intervallo 66.000–68.000 dollari come la prossima significativa zona di supporto nel caso in cui Bitcoin resti sotto i 73.000 dollari. Il report ha inquadrato tale intervallo come una potenziale area di ribasso anziché un obiettivo di prezzo confermato.

Le condizioni di liquidità si sono indebolite in parallelo. I figure citati nel report mostrano una contrazione dell'offerta di stablecoin di un record di 11,5 miliardi di dollari negli ultimi 30 giorni — una riduzione significativa della quantità di stablecoin in circolazione nel mercato delle criptovalute.

Poiché le stablecoin sono comunemente usate come capitale di trading e attività di regolamento sulle piattaforme di asset digitali, le variazioni della loro offerta costituiscono un indicatore importante per monitorare la liquidità di mercato.

Gli ETF spot su Bitcoin registrano deflussi netti per 1,44 miliardi di dollari

I flussi di investimento istituzionali hanno fornito un ulteriore indizio della pressione sul mercato. Gli ETF statunitensi spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti per 1,44 miliardi di dollari nei cinque giorni di scambio fino all'11 novembre. I fondi, lanciati a gennaio 2024, detengono Bitcoin direttamente e offrono esposizione tramite normali conti di brokerage, rendendo i loro flussi un indicatore attentamente osservato della domanda istituzionale di Bitcoin.

I prelievi sono coincisi con un significativo deterioramento della posizione non realizzata aggregata degli investitori negli ETF. Secondo Coinbase Institutional, i detentori di ETF statunitensi spot su Bitcoin si trovavano su circa 12,7 miliardi di dollari di perdite non realizzate complessive.

Le perdite non realizzate rappresentano diminuzioni del valore delle partecipazioni non necessariamente realizzate tramite vendite di attività. La cifra riportata riflette pertanto le perdite cartacee aggregate tra i detentori di ETF, non perdite realizzate confermate.

L'area 66.000–68.000 dollari emerge come la prossima Cruciale zona di supporto

Nel complesso, la valutazione di Coinbase Institutional si basa su diversi indicatori di pressione su Bitcoin: dati su occupazione e inflazione di ottobre superiori alle attese, attese di ulteriori aumenti dei tassi della Federal Reserve, una contrazione record di 11,5 miliardi di dollari dell'offerta di stablecoin e 1,44 miliardi di dollari di deflussi netti dagli ETF spot su Bitcoin.

Il report ha inoltre sottolineato l'importanza della soglia di 73.000 dollari. Qualora Bitcoin resti sotto tale livello, la probabilità di un movimento verso l'area di supporto 66.000–68.000 dollari aumenterebbe significativamente, secondo Coinbase Institutional.

Con i detentori di ETF che portano circa 12,7 miliardi di dollari di perdite non realizzate aggregate, il report ha individuato le prospettive della Federal Reserve, la liquidità di mercato e il livello di supporto di 73.000 dollari come i fattori centrali nella valutazione del recente calo di Bitcoin.

Fonte: Hokanews