Delisting di Coinbase il 26 agosto: dieci futures perpetui verranno regolati automaticamente

Coinbase rimuoverà dal trading dieci futures perpetui il 26 agosto 2026. I contratti interessati sono Memecoin ( $MEME ), The Sandbox ( $SAND ), Moonbirds (BIRB), Blur ( $BLUR ), Katana (KAT), SPX6900 ( $SPX ), Zora (ZORA), Axie Infinity ( $AXS ), Gensyn (AI) e LayerZero ( $ZRO ). I trader che lasciano posizioni aperte non le venderanno manualmente: Coinbase regolerà automaticamente tali posizioni a un prezzo medio calcolato sull’ultima ora di negoziazione. Chiude una posizione da solo chi controlla il prezzo di esecuzione; attendere il delisting significa lasciare all’exchange il prezzo di regolamento.

Il delisting fa parte di una serie più ampia. A giugno, Coinbase ha chiuso nello stesso modo sei futures perpetui, e altri nove sono programmati per il 3 settembre. Il procedimento non è quindi un evento isolato, ma una parte ricorrente della manutenzione dei prodotti dell’exchange e un promemoria del fatto che anche prodotti derivati attivi possono essere ritirati senza che il token sottostante scompaia dal mercato.

Delisting di Coinbase il 26 agosto: questi dieci futures perpetui sono interessati

Secondo l’annuncio, ripreso con coerenza da diversi media di settore, il trading terminerà su dieci contratti perpetui. Si tratta in tutti i casi di asset minori dei settori gaming, NFT, memecoin e infrastrutture. L’elenco completo nella nomenclatura di Coinbase è: $MEME-PERP, $SAND-PERP, BIRB-PERP, $BLUR-PERP, KAT-PERP, $SPX-PERP, ZORA-PERP, $AXS-PERP, AI-PERP e $ZRO-PERP.

La liquidità come criterio decisivo

Il fattore comune è la liquidità. Coinbase giustifica misure di questo tipo con una revisione continua di volumi di trading, qualità del mercato e requisiti normativi. Un contratto poco scambiato è costoso per un exchange e rischioso per gli utenti: lo spread tra bid e ask si allarga e un ordine di dimensioni maggiori muove il prezzo contro chi lo inserisce.

Per contestualizzare: il delisting riguarda i contratti futures, non le coin sottostanti. La distinzione è importante perché un delisting sui derivati può interessare un solo luogo di negoziazione e un solo tipo di prodotto, mentre l’asset spot può continuare a essere scambiato altrove.

Che cos’è un future perpetuo

Un future perpetuo, o perp, è un contratto futures senza scadenza. Consente ai trader di speculare sul prezzo di un asset sottostante senza possederlo. Un future tradizionale scade in una data fissa e viene regolato in quel momento; un perp è concepito per continuare indefinitamente.

Per mantenere un contratto perpetuo allineato al mercato spot, gli exchange utilizzano un funding rate. Si tratta di un pagamento periodico tra posizioni long e short che aiuta a spostare il prezzo del contratto verso il prezzo indice. Se il perp quota sopra l’indice, le posizioni long pagano quelle short; se quota sotto, il flusso si inverte.

Il prezzo indice è un prezzo di riferimento per l’asset sottostante, costruito con dati provenienti da più sedi di negoziazione. Serve da ponte tra mercato dei derivati e mercato spot e, in questo caso, è anche la base per il regolamento dopo il delisting.

Ne derivano due conseguenze pratiche. Primo, un perp utilizza leva, che amplifica i movimenti di prezzo in entrambe le direzioni. Secondo, il risultato dipende non solo dal movimento del prezzo, ma anche dai pagamenti di funding in corso, che nel tempo possono diventare un costo rilevante.

Come Coinbase regola le posizioni aperte

Quando un future perpetuo viene delistato, non esiste un acquirente a cui trasferire semplicemente la posizione. Invece, l’exchange chiude il contratto e accredita o addebita il conto in base al valore calcolato. Coinbase afferma che tutte le posizioni ancora aperte dopo la sospensione del trading saranno regolate automaticamente.

Questo è sostanzialmente diverso dal vendere la posizione da soli. In una vendita normale, i trader scelgono tempistica e tipo di ordine, e possono usare ordini limite se preferiscono. In un regolamento forzato, queste opzioni scompaiono. Una volta terminato il trading, il prezzo viene fissato e il risultato diventa noto solo in seguito.

Perché un ordine limite aperto non basta

Un ordine limite non eseguito non protegge una posizione. Se nessuno scambia dalla parte opposta, l’ordine resta semplicemente nel book e scade quando scade il contratto. Solo un ordine eseguito chiude la posizione.

La liquidità spesso si assottiglia nelle ore precedenti il delisting perché anche i market maker si ritirano. Un limite che prima era realistico può non essere più raggiungibile in seguito.

Nei round precedenti, Coinbase si è anche riservata il diritto di sospendere il trading in anticipo e di fissare il prezzo finale di regolamento a un livello ritenuto appropriato. I trader che aspettano l’ultimo minuto si affidano quindi a un momento che l’exchange può spostare.

Perché gli ultimi 60 minuti contano

Il prezzo di regolamento non è l’ultimo prezzo scambiato né un prezzo di chiusura. È il prezzo indice medio dei 60 minuti immediatamente precedenti la sospensione del trading.

Questo schema ha un vantaggio importante: una media su un’ora è più difficile da manipolare rispetto a una singola quotazione. Ciò è particolarmente rilevante per i contratti con scambi sottili, dove un prezzo di chiusura potrebbe essere più facile da influenzare.

Lo svantaggio è che la media attenua anche i movimenti di prezzo favorevoli. Se il sottostante sale bruscamente nell’ultima mezz’ora, i trader ne ricevono solo una parte nel calcolo del regolamento. Di conseguenza, il prezzo di regolamento forzato di solito non coincide con il prezzo di mercato mostrato quando il trading si interrompe.

Per questo motivo, i trader che vogliono controllare l’esito chiudono in genere ben prima del cutoff, non durante l’ultima ora, perché è proprio in quel periodo che si determina il valore di regolamento per tutti gli altri.

Funding rate azzerato per l’ultimo periodo

Un dettaglio spesso trascurato è che il funding rate per l’ultimo periodo di pagamento è impostato a zero. Ciò significa che nell’ultimo periodo prima del delisting non avverranno pagamenti di funding tra posizioni long e short.

Questo avvantaggia il lato che altrimenti avrebbe pagato il funding e rimuove una fonte di entrata per l’altro lato. Più importante ancora, elimina un incentivo a mantenere il prezzo del contratto vicino all’indice nella fase finale. Di conseguenza, il perp può divergere dall’indice in modo più marcato nelle ultime ore rispetto al normale.

Poiché il regolamento dipende comunque dal prezzo indice, i trader che restano attivi verso la fine stanno negoziando contro un prezzo che non determinerà direttamente il risultato finale.

L’orario riportato differisce: 13:00 UTC o 21:00

I report non concordano pienamente sull’orario esatto. Alcuni indicano “intorno alle 21:00 del 26 agosto”, altri 13:00 UTC. Entrambe le indicazioni provengono dallo stesso annuncio.

La spiegazione più probabile è una differenza di fuso orario: le 21:00 in Asia orientale corrispondono alle 13:00 UTC. Il calendario dei round vicini supporta questa interpretazione. Il round di giugno con sei contratti è terminato intorno alle 13:00 UTC, e 13:00 UTC è indicato anche per il round di settembre.

Detto questo, le fonti disponibili documentano la data, non il minuto esatto. Il punto pratico è semplice: i trader devono fare affidamento sull’avviso nel proprio account e su eventuali comunicazioni dirette del provider, non sul timestamp di un articolo di news.

Coinbase Futures in Europa, Germania inclusa

Non si tratta solo di una questione statunitense. Nella primavera del 2026, Coinbase ha ampliato la propria offerta futures agli utenti di Coinbase Advanced in 26 paesi europei, inclusa espressamente la Germania. Coinbase ha annunciato l’espansione in un proprio post, “Futures Contracts Now Available on Coinbase in Europe”, e la stampa di settore l’ha riportata in modo indipendente.

MiFID, non MiCA

Il servizio è gestito da una società europea autorizzata dall’autorità cipriota CySEC, con validità estesa in tutto lo Spazio economico europeo tramite il passaporto MiFID II. Il punto legale decisivo è che questi contratti sono strumenti finanziari ai sensi di MiFID e quindi non rientrano nel quadro europeo sulle cripto MiCA.

Non è possibile verificare dall’esterno se uno dei dieci contratti fosse effettivamente disponibile in un account specifico. La disponibilità del prodotto può variare in base al paese, al tipo di account e all’attivazione.

Cosa il delisting non significa per le coin

Il delisting riguarda solo i contratti perpetui. Non significa che il token sottostante scompaia da Coinbase o da altri exchange, e non incide sugli asset detenuti in un wallet personale.

Chi detiene $SAND, $AXS o $BLUR in forma spot non deve fare nulla per effetto di questo annuncio. I delisting spot sono diversi, perché possono includere scadenze separate per il prelievo dopo la fine del trading.

Va inoltre segnalato un punto distinto: The Sandbox ha registrato in agosto un incidente al bridge cross-chain, dopo il quale il progetto ha chiuso i bridge verso due reti. Nelle fonti disponibili non è documentato alcun collegamento tra quell’evento e la decisione di delisting di Coinbase.

Trattamento fiscale per gli investitori tedeschi

Per gli investitori tedeschi, la classificazione fiscale di un perp è diversa da quella di una coin acquistata ed è spesso fraintesa.

Un forward transaction è un contratto in cui il guadagno deriva da una liquidazione in contanti o dal valore di una variabile di riferimento, e non dal possesso di un asset. È esattamente quanto prevede la legge: ai sensi della sezione 20, paragrafo 2, frase 1, numero 3 dell’Einkommensteuergesetz tedesco, i guadagni da forward transaction che producono una liquidazione in contanti o un importo di denaro o un vantaggio determinato dal valore di una variabile di riferimento sono considerati redditi da capitale.

Ne conseguono tre effetti. Primo, si applica l’aliquota separata per i redditi da investimento prevista dalla sezione 32d, invece dell’aliquota personale del contribuente. Secondo, non esiste il periodo di possesso di un anno: l’esenzione dopo un anno nota a molti per Bitcoin ed Ethereum detenuti privatamente deriva da una disposizione diversa e non si applica ai forward transaction. Terzo, il regolamento forzato viene trattato fiscalmente come una chiusura della posizione, perché ciò che conta ai fini fiscali è la cessazione dell’operazione, non la sua causa.

Annex KAP: cosa fare senza un agente pagatore domestico

Con un provider che non ha un agente pagatore domestico, nessuna ritenuta fiscale viene effettuata automaticamente. Il reddito va quindi indicato nell’Annex KAP della dichiarazione dei redditi, e l’onere della prova ricade sul contribuente. Una cronologia pulita delle operazioni non è una comodità, ma la base della dichiarazione. Quali strumenti valutino correttamente le posizioni derivate è illustrato nell’hub Crypto tax tools and portfolio trackers. Come funziona fiscalmente una chiusura forzata nel mercato spot lo abbiamo spiegato in Forced sale on a crypto exchange and tax.

Compensazione delle perdite sui forward transaction: cosa mostra oggi la nostra analisi della norma

I regolamenti forzati colpiscono in misura sproporzionata le posizioni in perdita, perché quelle in profitto di solito vengono chiuse spontaneamente. Questo rende importante la questione di come venga trattata una perdita da forward transaction.

cryptoticker.io ha compilato questa analisi il 26 agosto 2026. Metodo: abbiamo recuperato il testo ufficiale completo della sezione 20 dell’Einkommensteuergesetz tedesco da gesetze-im-internet.de (HTTP 200) e abbiamo esaminato il paragrafo 6 frase per frase. È stata analizzata esattamente una disposizione, nella versione pubblicata oggi.

Risultato: il paragrafo 6 contiene cinque frasi. La frase 1 vieta la compensazione delle perdite da redditi da capitale con altre categorie di reddito, la frase 2 consente il riporto alle annualità successive all’interno dei redditi da investimento, la frase 4 limita le perdite da azioni ai guadagni da azioni, la frase 5 richiede un certificato di perdita per la compensazione. Non compare più un circolo separato di compensazione per i forward transaction e la stringa relativa al vecchio limite non si trova in alcun punto della sezione.

Ciò corrisponde alla posizione giuridica descritta dai portali fiscali dalla legge annuale fiscale 2024: il circolo separato di compensazione delle perdite per i forward transaction con limite di 20.000 euro annui è stato abolito con effetto retroattivo e per tutti i casi aperti. Da allora, le perdite da un perp vengono compensate in generale con i redditi da investimento, non solo con i guadagni della stessa natura.

Questa analisi non mostra però come un singolo provider applichi la regola nella propria certificazione fiscale annuale, è una fotografia del testo normativo odierno e non sostituisce la consulenza fiscale in un caso individuale. Abbiamo esaminato il testo della legge, non la sua applicazione al tuo account.

Non è la prima volta: Coinbase ha regolato sei futures perpetui a giugno

Il 24 giugno 2026 Coinbase ha chiuso sei contratti perpetui: Spark (SPK), Zama (ZAMA), Gunz (GUN), Turbo (TURBO), Moo Deng (MOODENG) e Nomina (NOM). La procedura era identica a quella attuale. Le posizioni aperte sono state regolate automaticamente nel momento della sospensione, e il prezzo di regolamento derivava dal prezzo indice medio dei 60 minuti precedenti.

La ripetizione è la vera notizia per gli investitori. Una procedura applicata da un exchange due volte in un trimestre è routine, e la routine può essere preparata in anticipo. Chi detiene futures perpetui su asset minori dovrebbe assumere che un delisting sia possibile in qualsiasi momento, e dimensionare di conseguenza la propria posizione.

Il prossimo round è il 3 settembre: Kaspa, $POPCAT e altri sette contratti

La prossima data è già fissata. Il 3 settembre 2026, alle 13:00 UTC secondo i report disponibili, Coinbase ritirerà altri nove futures perpetui: Espresso (ESP), DoubleZero (2Z), RedStone (RED), Aevo (AEVO), Aethir (ATH), Kaspa (KAS), Sky (SKY), Popcat ( $POPCAT ) e Brett (BRETT).

Chi è esposto in uno di questi contratti ha quindi ancora una buona settimana e dovrebbe sfruttarla, invece di arrivare al cutoff. Qui vale ancora il punto della sezione sugli orari: l’indicazione nel proprio account prevale su qualsiasi report.

Come leggere correttamente un annuncio di delisting

Gli avvisi di delisting sembrano simili ma possono significare cose molto diverse. Quattro punti distinguono l’annuncio innocuo da quello costoso.

Primo, il tipo di chiusura. Termina solo il trading, oppure termina anche la possibilità di prelevare l’asset? Con un derivato come in questo caso non c’è nulla da prelevare, la posizione viene regolata in denaro. Con un delisting spot, invece, spesso resta attiva una scadenza separata per il prelievo dopo la chiusura del trading, come accaduto di recente nel delisting di Bitfinex con deadline di withdrawal.

Secondo, le fasi intermedie. Molti exchange prima della fine passano a una modalità in cui le posizioni possono solo essere ridotte. Chi non se ne accorge si ritrova improvvisamente in un account in cui non è più possibile costruire una copertura.

Terzo, la regola sul prezzo. L’avviso prevede una finestra di media, un prezzo di chiusura o una riserva di discrezionalità da parte dell’exchange? Questo determina quanto controllo rimane.

Quarto, l’ambito. La misura colpisce la coin o solo un prodotto costruito su di essa? Questa distinzione si perde quasi sempre nei titoli.

Verificare il delisting di Coinbase: i punti chiave

Controlla oggi la lista dei contratti, non il titolo dell’articolo. Apri il tuo account derivati e verifica se una delle dieci posizioni è aperta. Se c’è qualcosa, chiudila ben prima della scadenza, perché il prezzo di regolamento si forma nell’ultima ora. Se stai comunque valutando la tua piattaforma di trading, il confronto di mercato nell’hub Best crypto exchanges può essere utile.

Verifica l’autorizzazione del provider. Con i provider europei, i derivati operano sotto un’autorizzazione ai sensi di MiFID, mentre lo spot trading rientra in MiCA. Si tratta di regimi diversi, con diversa supervisione. Quale provider operi sotto quale autorizzazione è indicato nell’hub Best regulated crypto exchanges.

Conserva la documentazione di regolamento per la dichiarazione dei redditi. Scarica i documenti di regolamento e l’estratto del conto finché il contratto è ancora visibile nell’account. Guadagni e perdite da forward transaction vanno nell’Annex KAP, e senza documentazione diventano una stima. Gli strumenti adatti sono nell’hub Crypto tax tools and portfolio trackers.

(Al 26 agosto 2026. Questo articolo non costituisce consulenza di investimento. Prezzi e strutture commissionale possono cambiare; verifica le condizioni con il provider prima di acquistare.)