Coinbase Derivatives ha presentato domanda alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense per offrire perpetual futures su singole azioni ed ETF, una mossa che porterebbe per la prima volta una categoria di prodotti comune nei mercati crypto offshore nel panorama regolamentato dei derivati statunitensi attraverso una borsa autorizzata.

Coinbase Derivatives presenta domanda alla CFTC

La domanda è stata presentata tramite il portale delle domande di settore della CFTC, il canale regolamentare utilizzato dai designated contract markets e dalle swap execution facility che intendono quotare nuovi prodotti derivati negli Stati Uniti. La CFTC, l'agenzia federale che regolamenta i mercati dei derivati statunitensi, compresi futures e swap, supervisiona queste presentazioni. Una domanda in questa fase non garantisce l'approvazione del prodotto né una tempistica di lancio.

Gli strumenti proposti sono perpetual futures — contratti senza una data di scadenza fissa — collegati a singole azioni ed exchange-traded fund. La domanda rappresenta un'intenzione piuttosto che un'approvazione: il processo di revisione della CFTC deve essere completato prima che uno qualsiasi dei prodotti possa essere reso disponibile ai trader statunitensi.

Coinbase Derivatives opera come entità regolamentata dalla CFTC, il che le conferisce la posizione per presentare domande di prodotto di questo tipo. Resta parte del processo regolamentare in corso stabilire se la CFTC accetti la proposta, richieda modifiche o respinga le specifiche contrattuali proposte. L'azienda ha inoltre ampliato la propria presenza istituzionale, compresa la recente nomina di Anthony Armstrong nel consiglio di amministrazione.

Cosa coprono i perpetual futures proposti su singole azioni ed ETF

I perpetual futures, comunemente noti come "perps", sono contratti derivati che seguono il prezzo di un asset sottostante ma non hanno data di scadenza. A differenza dei futures standard, si affidano a un meccanismo di funding rate per mantenere i prezzi dei contratti allineati ai mercati a contanti. Lo strumento ha trovato per la prima volta un uso diffuso nei mercati delle criptovalute e rimane una presenza dominante nel trading crypto offshore, ma non è stato ampiamente offerto attraverso sedi regolamentate statunitensi.

La domanda copre due categorie di attività sottostanti. I perpetual futures su singole azioni seguirebbero le azioni di singole società, mentre i perpetual futures su ETF seguirebbero il prezzo degli exchange-traded fund — una categoria che ora comprende diversi prodotti legati alle criptovalute. I termini contrattuali specific, i requisiti di margine e i sottostanti ammissibili non sono stati resi noti nelle informazioni disponibili sulla domanda.

La combinazione di sottostanti azionari ed ETF è rilevante alla luce della recente convergenza tra finanza tradizionale e mercati crypto, compresi i grandi trasferimenti istituzionali legati agli ETF che transitano attraverso Coinbase Prime. L'offerta di perpetual futures su prodotti ETF potrebbe eventualmente estendersi agli ETF crypto, sebbene l'attuale ambito della domanda non sia stato confermato a quel livello di dettaglio.

Perché la domanda è rilevante per i trader statunitensi e per Coinbase

Se approvati, i prodotti darebbero ai trader al dettaglio e istituzionali statunitensi accesso ai perpetual futures su azioni ed ETF attraverso una piattaforma nazionale regolamentata — una struttura attualmente non disponibile onshore. Le borse offshore offrono da tempo strumenti simili agli utenti non statunitensi, quindi l' autorizzazione regolamentare rappresenterebbe un'espansione significativa del mercato dei derivati statunitense.

Il percorso regolamentare davanti implica la revisione da parte della CFTC delle specifiche contrattuali proposte. L'agenzia può approvare i prodotti come presentati, richiedere emendamenti o respingerli. Non è associata alcuna tempistica pubblica alla domanda attuale, e Coinbase Derivatives dovrebbe soddisfare tutti i requisiti applicabili della CFTC prima che inizi qualsiasi negoziazione.

Per Coinbase in quanto azienda, un'espansione di questo tipo nel settore dei derivati diversificherebbe la base di ricavi oltre le commissioni di trading spot e la custodia. Il segmento dei derivati è cresciuto in importanza strategica in tutto il settore degli exchange, con le posizioni sui futures che influenzano sempre più le dinamiche di mercato più ampie. Detto questo, una domanda regolamentare non garantisce successo commerciale anche in caso di approvazione; l'adozione del prodotto dipenderebbe dalla domanda dei trader, da prezzi competitivi e dallo sviluppo della liquidità.

L'argomento a favore si concentra sulle relazioni regolamentari esistenti di Coinbase e sulla fiducia del marchio tra i clienti istituzionali statunitensi, che potrebbero accelerare l'adozione se i prodotti ottengono l' autorizzazione della CFTC. La controtesi evidenzia la difficoltà di replicare in un ambiente regolamentato la liquidità dei mercati offshore di perpetual futures, dove le regole sui margini e gli obblighi di rendicontazione differiscono sostanzialmente da quelle delle sedi non regolamentate.

La domanda segnala l'intento strategico di Coinbase di competere nel più ampio spazio dei derivati. Se la revisione della CFTC confermi che tale intento sia fattibile sotto le attuali regole statunitensi è la domanda centrale che il mercato ora osserva.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre le proprie ricerche prima di prendere decisioni.