Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha dichiarato che la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti potrebbe diventare più chiara indipendentemente dal fatto che il CLARITY Act superi o meno il prossimo passaggio al Senato del 15 settembre. Ha indicato due possibili percorsi: una legge del Congresso e interventi normativi della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Il Senato dovrebbe tenere un voto procedurale di cloture il 15 settembre, anziché una votazione finale sull’approvazione. Armstrong ha affermato che sia un intervento legislativo sia norme emanate dalle agenzie sulla base dei loro poteri esistenti potrebbero ridurre l’incertezza per le aziende crypto che operano negli Stati Uniti. Tuttavia, ha riconosciuto che le norme delle agenzie non possono sostituire completamente una legge, poiché SEC e CFTC restano limitate dai poteri già conferiti loro dal Congresso.

Il CLARITY Act stabilirebbe un quadro normativo più ampio per la struttura del mercato degli asset digitali e dividerebbe la supervisione tra SEC e CFTC.

Armstrong vede due percorsi verso maggiore chiarezza per le crypto

Armstrong ha dichiarato che il settore crypto potrebbe ottenere regole più chiare anche se i senatori impedissero al CLARITY Act di proseguire. Ha citato il lavoro normativo pianificato da SEC e CFTC, che potrebbero definire alcuni segmenti del mercato attraverso i propri poteri esistenti.

Un voto favorevole al Senato manterrebbe aperto il percorso legislativo e fornirebbe al settore un quadro normativo federale stabilito per legge. In caso di voto contrario, l’attenzione potrebbe spostarsi nel giro di pochi giorni verso le norme delle agenzie. Armstrong ha affermato che il settore otterrebbe “chiarezza normativa in un modo o nell’altro” intorno al voto del 15 settembre.

Il CLARITY Act stabilirebbe regole per exchange, broker, commodity digitali e altri partecipanti al mercato, dividendo al contempo la responsabilità della supervisione degli asset digitali tra le due agenzie. I sostenitori affermano che la legge potrebbe porre fine ad anni di dispute su quale autorità regolamentare controlli i diversi segmenti del mercato crypto.

Il voto del Senato mette alla prova il sostegno alla legge

Il voto di cloture del Senato determinerà se i legislatori potranno portare il disegno di legge alla fase del dibattito e a ulteriori interventi del Senato. La misura richiede 60 voti per superare questo passaggio procedurale. L’approvazione non invierebbe direttamente la legge al presidente.

I gruppi crypto e le banche hanno fatto pressione sui senatori nei rispettivi Stati, presentando posizioni divergenti sulla struttura del mercato, sulle stablecoin, sulle garanzie e sulla concorrenza finanziaria.

La Camera dei Rappresentanti ha approvato il CLARITY Act nel luglio 2025. Successivamente, la commissione bancaria del Senato lo ha fatto avanzare con un voto di 15-9 nel maggio 2026, avvicinando il disegno di legge sulla struttura del mercato a un dibattito completo in Senato.

Secondo i dati di Polymarket, il CLARITY Act ha una probabilità del 17% di essere convertito in legge nel 2026, in calo del 48%. Il mercato ha registrato un volume di scambi di circa $14.55 million.

Armstrong ha affermato che i legislatori hanno raggiunto compromessi di ampia portata attraverso centinaia di pagine di negoziati. Ha inoltre dichiarato che diverse banche, società crypto e gruppi delle forze dell’ordine sostengono la legge. Tuttavia, alcuni Democratici e Repubblicani continuano a opporsi, in particolare per quanto riguarda le garanzie e le preoccupazioni del settore bancario.

Le disposizioni etiche restano in fase di negoziazione

Le norme etiche per i funzionari eletti continuano a influenzare i negoziati in vista del voto del Senato. Armstrong ha affermato che i legislatori devono ancora risolvere le disposizioni relative alle partecipazioni in asset digitali e ai conflitti di interesse. I Democratici hanno chiesto restrizioni più severe, inclusi possibili obblighi di disinvestimento.

La Casa Bianca ha presentato una proposta in materia di etica, mentre i legislatori Democratici chiedono misure aggiuntive. Armstrong ha descritto le due parti come vicine a un accordo. Anche il senatore Ruben Gallego ha collegato disposizioni etiche più rigorose agli sforzi per ottenere i 60 voti necessari alla cloture.

I negoziati comprendono inoltre le preoccupazioni di alcuni esponenti del settore bancario. Il CEO di JPMorgan Jamie Dimon ha criticato le disposizioni sulle stablecoin che potrebbero aumentare la concorrenza per i depositi bancari. Armstrong ha respinto questa critica e ha indicato il sostegno di Goldman Sachs, BNY Mellon e Fidelity.

Coinbase diversifica oltre il trading spot di criptovalute

Armstrong ha inoltre parlato degli sforzi di Coinbase per diversificare i ricavi mentre l’attività di trading spot rallenta. Ha affermato che il trading rappresenta circa la metà dei ricavi della società. Coinbase opera ora nei settori di azioni, materie prime, cambi, stablecoin e custodia istituzionale.

Coinbase ha riportato ricavi del secondo trimestre pari a $1.2 billion, in calo rispetto a $1.5 billion dell’anno precedente. La società ha registrato una perdita netta di $359.5 million dopo aver contabilizzato un utile di $1.43 billion nel periodo comparabile. Inoltre, ha mancato le stime di Wall Street su ricavi e utili per il terzo trimestre consecutivo.

Armstrong ha dichiarato che Coinbase continua a espandersi al di fuori degli Stati Uniti, anche negli Emirati Arabi Uniti e a Singapore. Ha descritto Singapore come il centro operativo asiatico della società. Allo stesso tempo, il voto sul CLARITY Act resta al centro dell’attenzione di Coinbase per quanto riguarda la politica statunitense.

La questione immediata è se i senatori riusciranno a ottenere i 60 voti necessari per la cloture. Un voto contrario aumenterebbe l’attenzione su possibili interventi di SEC e CFTC, mentre un voto favorevole manterrebbe attivo il processo legislativo. Entrambi gli esiti potrebbero influenzare il contesto normativo di Coinbase, sebbene una legge approvata dal Congresso fornirebbe il quadro normativo più duraturo.

Fonte: The Market Periodical