Coinbase ha ottenuto l'approvazione normativa ad Abu Dhabi per stabilire un hub internazionale di tokenizzazione, fornendo all'exchange di criptovalute una base regolamentata per la migrazione dei titoli tradizionali su infrastrutture blockchain.

All'azienda è stata concessa la Financial Services Permission dalla Financial Services Regulatory Authority (FSRA) l'11 agosto, che le consente di operare dall'Abu Dhabi Global Market (ADGM), il centro finanziario internazionale della capitale degli Emirati Arabi Uniti. Coinbase ha descritto l'approvazione come il passo più significativo finora compiuto verso la costruzione di infrastrutture per i mercati dei capitali globali onchain.

L'hub faciliterà la tokenizzazione regolamentata di titoli, l'abbinamento degli investimenti e i servizi di custodia. Gli investitori idonei situati al di fuori delle giurisdizioni soggette a restrizioni potranno accedere ai titoli tokenizzati tramite wallet blockchain, anziché dipendere esclusivamente dalle convenzionali infrastrutture di brokeraggio e bancarie.

Titoli Tokenizzati Garantiti da Attività Sottostanti

Il framework di Coinbase si basa su security token garantiti da titoli tradizionali sottostanti, anziché da contratti sintetici che si limitano a seguire i prezzi di mercato. L'approccio si basa sull'esistente iniziativa di azioni statunitensi tokenizzate con backing 1:1 dell'azienda, in cui i token blockchain rappresentano azioni effettive supportando trasferimenti onchain, rimborsi e diritti degli investitori.

La conformità a livello di wallet è integrata nell'infrastruttura. Gli indirizzi idonei possono essere sottoposti a screening per sanzioni e restrizioni giurisdizionali, e i controlli regolamentati possono bloccare i trasferimenti quando necessario. L'autorizzazione rientra nel più ampio quadro normativo dell'ADGM che copre titoli digitali, attività virtuali, fondi tokenizzati e altri prodotti finanziari basati su blockchain.

L'operazione di Abu Dhabi è progettata per i mercati internazionali e non introduce una nuova offerta di titoli tokenizzati per i clienti statunitensi. Coinbase è attualmente impegnata in una controversia legale con la U.S. Securities and Exchange Commission, che in una causa depositata a giugno 2023 ha allegato che determinate attività digitali scambiate sulla piattaforma qualificano come titoli non registrati.

Abu Dhabi Come Base di Tokenizzazione di Coinbase

Il nuovo hub fornisce a Coinbase una sede regolamentata per l'emissione, la custodia e la distribuzione mentre i titoli tokenizzati passano da prodotti sperimentali a un business di mercato dei capitali mainstream. La classe di attività ha attirato la partecipazione istituzionale, incluso il lancio da parte di BlackRock di BUIDL, un fondo di tesoreria tokenizzato distribuito su Ethereum a marzo 2024.

Coinbase ha già collegato le stablecoin con prodotti di investimento regolamentati attraverso le sue infrastrutture USDC ed EURC per i fondi del mercato monetario UCITS tokenizzati di Spiko. L'autorizzazione di Abu Dhabi aggiunge un livello normativo focalizzato sui titoli a tale infrastruttura esistente.

L'ADGM ha stabilito quadri separati per i titoli digitali e le attività virtuali. Le aziende che conducono attività finanziarie regolamentate all'interno del centro sono tenute a ottenere l'autorizzazione della FSRA. La giurisdizione ha in precedenza ospitato titoli tokenizzati regolamentati garantiti sia da attività di mercato privato che pubblico. Gli Emirati Arabi Uniti hanno sviluppato molteplici percorsi normativi per le aziende di attività digitali, tra cui la Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) di Dubai e il regime FSRA di Abu Dhabi.

La presenza di Coinbase negli Emirati Arabi Uniti comprende ora l'operazione di tokenizzazione di Abu Dhabi insieme alle sue più ampie attività regionali, mentre l'azienda costruisce infrastrutture di trading, custodia e regolamento al di fuori degli Stati Uniti. L'exchange ha in precedenza ottenuto una licenza per i derivati alle Bermuda e una licenza per moneta elettronica dalla Banca Centrale d'Irlanda.

Il Mercato delle Azioni Tokenizzate Si Espande Oltre gli Exchange di Criptovalute

L'approvazione arriva mentre le azioni tokenizzate sono cresciute fino a diventare un mercato onchain da 1,8 miliardi di dollari, guidato da piattaforme tra cui Ondo e xStocks.

La concorrenza si è intensificata tra gli exchange e le piattaforme native blockchain. Hyperliquid ha recentemente aggiunto mercati spot xStocks nativi per Nvidia, SPY, QQQ, SK Hynix e Micron, mentre Ondo ha distribuito centinaia di azioni ed ETF tokenizzati su molteplici reti blockchain.

La Financial Services Permission di Coinbase stabilisce una base regolamentata ad Abu Dhabi per la costruzione dell'infrastruttura di emissione, custodia e distribuzione a supporto di queste categorie di titoli onchain, con accesso disciplinato dall'idoneità del prodotto e dai requisiti giurisdizionali.