Il dibattito sul CLARITY Act, la proposta legislativa volta a stabilire un quadro normativo federale per le stablecoin di pagamento, si è intensificato mentre parlamentari, banche di comunità e leader del settore delle criptovalute si scontrano sulla possibilità che gli incentivi delle stablecoin possano sottrarre depositi alle piccole banche statunitensi. Le stablecoin — token digitali progettati per mantenere un valore stabile ancorandosi ad attività come il dollaro statunitense — sono diventate una componente significativa dei pagamenti digitali, intensificando l'esame su come coesistano con il sistema bancario tradizionale. I sostenitori delle stablecoin sostengono che i dati bancari disponibili smentiscano le preoccupazioni sulla fuga dei depositi, mentre i difensori delle banche di comunità avvertono di potenziali deflussi.

La senatrice Lummis replica sulle affermazioni di fuga dei depositi

La senatrice Cynthia Lummis ha confutato la narrazione secondo cui le stablecoin stanno prosciugando i depositi delle banche di comunità, citando dati di Bank of America e della FDIC.

Some community banks are suggesting stablecoins are driving deposit flight. The data says otherwise: BofA shows household deposits rising across income groups this year, and the FDIC reports domestic deposits grew for a seventh straight quarter. Community banks actually… — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) August 10, 2026

Lummis ha evidenziato i dati di Bank of America che mostrano un aumento dei depositi delle famiglie in tutti i gruppi di reddito, insieme ai dati della FDIC che indicano una crescita dei depositi nazionali per il settimo trimestre consecutivo. Ha osservato che le banche di comunità hanno registrato una crescita dei depositi di circa il 5%, superando le prestazioni del più ampio settore bancario.

Sezione 404: regole più rigide, non una scappatoia

Lummis ha sottolineato la Sezione 404 del CLARITY Act, che imporrebbe limitazioni rigorose ai rendimenti delle stablecoin. Secondo questa disposizione, agli emittenti di stablecoin sarebbe proibito offrire ricompense fruttifere di interessi e commercializzare i propri token come depositi bancari o conti assicurati dalla FDIC.

Secondo Lummis, la Sezione 404 non creerebbe una scappatoia per i rendimenti delle stablecoin. Al contrario, stabilirebbe regolamenti più rigorosi per gli emittenti di stablecoin rispetto a quelli attualmente in vigore per alcuni strumenti finanziari.

La consolidazione bancaria è un problema più profondo

Lummis ha inoltre contestato l'affermazione che le stablecoin siano le principali responsabili della scomparsa delle banche di comunità. Secondo le statistiche da lei citate, circa 2.000 banche di comunità hanno chiuso nell'ultimo decennio, mentre sono state istituite solo 62 nuove banche. Le banche regionali sono state i principali acquirenti delle istituzioni più piccole. Questa tendenza alla consolidazione precede l'ascesa delle stablecoin e riflette pressioni di lunga data, tra cui i costi di conformità normativa, le fusioni e la pressione competitiva delle banche più grandi.

Ha inoltre osservato che la Commissione Bancaria aveva già aggiunto nove disposizioni volte a risolvere le problematiche delle banche di comunità alla legislazione sull'edilizia abitativa. Tali disposizioni sono progettate per aiutare le banche a conservare i propri depositi, mentre il CLARITY Act imporrebbe regole più rigide sulle ricompense delle stablecoin.

Analista: nessuna prova di perdita di depositi causata dalle stablecoin

L'analista James E. Thorne ha fatto notare che i documenti bancari non forniscono alcuna prova di perdite di depositi attribuibili ai programmi di ricompense delle stablecoin. I depositi delle banche commerciali statunitensi sono cresciuti da circa 12 trilioni di dollari a 19,4 trilioni di dollari. I cali dei depositi osservati nel 2022 e nel 2023 si sono verificati in un contesto di tassi di interesse più elevati e di una più ampia pressione sul settore bancario, non a causa della concorrenza delle stablecoin.

Voci del settore: le stablecoin potrebbero aiutare le banche di comunità

Faryar Shirzad ha sostenuto che, sebbene le banche di comunità abbiano bisogno di sgravi normativi e di strumenti finanziari migliori, limitare gli incentivi delle stablecoin non è la soluzione.

Community banks face real challenges, and they deserve real solutions, including regulatory relief and the tools to compete. But restricting stablecoin rewards won't solve those challenges. Stablecoins aren't the problem; in fact, they can be part of the solution – giving… — Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) August 11, 2026

Shirzad ha suggerito che le stablecoin potrebbero offrire alle banche più piccole opportunità per accedere a infrastrutture di pagamento più economiche e sviluppare nuovi prodotti per i propri clienti. Questa visione è in linea con gli argomenti delle società di attività digitali secondo cui i sistemi di regolamento basati su stablecoin potrebbero ridurre i costi delle transazioni per le istituzioni di tutte le dimensioni.

Avvertenza: regole troppo rigide potrebbero spingere le criptovalute all'estero

Vincent Van Code ha offerto una prospettiva diversa, avvertendo che regolamenti troppo severi sulle criptovalute negli Stati Uniti potrebbero spingere l'attività crittografata verso giurisdizioni più accoglienti come l'Europa e il Giappone, dove gli utenti continuerebbero ad avere accesso alle stablecoin e ai prodotti che generano rendite.

Wait till regional banks see deposits disappear into overseas crypto friendly banks. Soon, US residence will be able to safely buy stablecoins in EU or Japan, and earn yield, while their deposits remain protected by government guarantees. And it doesn't necessarily have to be… — Vincent Van Code (@vincent_vancode) August 10, 2026

Questa preoccupazione riflette un timore più ampio del settore, secondo cui una regolamentazione disomogenea tra le diverse giurisdizioni potrebbe mettere le aziende statunitensi in una posizione di svantaggio competitivo. L'Unione Europea ha già fatto progredire il proprio quadro normativo per le cripto-attività attraverso la regolamentazione Markets in Crypto-Assets (MiCA), che include disposizioni per gli emittenti di stablecoin.

La scadenza di settembre incombe

Il CLARITY Act affronta la sfida di conciliare le preoccupazioni delle banche di comunità con il ruolo crescente delle stablecoin nei pagamenti e nella finanza digitale. Con la scadenza del 15 settembre che si avvicina, i legislatori devono superare le proprie divergenze sugli incentivi delle stablecoin senza creare regolamenti che potrebbero spingere le società crittografiche, i clienti o i capitali verso altri paesi. L'esito di questo sforzo legislativo è seguito con attenzione sia dal settore bancario che dall'industria delle attività digitali, poiché potrebbe stabilire precedenti su come le stablecoin vengono trattate dalla legge finanziaria statunitense e influenzare le dinamiche competitive tra le banche tradizionali e i sistemi di pagamento basati su criptovalute.